Novo Nordisk: el pulso entre la producción masiva de la Wegovy oral y el ajuste de precios
Published on 07/16/2026 at 21:14 | Redaktion boerse-global.de
La aprobación de la Wegovy oral en Europa ha disparado el optimismo sobre Novo Nordisk, pero el camino hacia el dominio del mercado de la obesidad no está exento de obstáculos. La compañía danesa se enfrenta a un delicado equilibrio: expandir su capacidad de fabricación para satisfacer la demanda mientras lucha contra un creciente escrutinio sobre los precios de sus medicamentos.
La Comisión Europea dio luz verde el 15 de julio de 2026 a la tableta diaria de semaglutida oral de 25 mg y a un nuevo inyector de dosis única de 7,2 mg. Con esta autorización, el grupo nórdico se adelanta a rivales como Eli Lilly en el segmento de medicamentos orales para el control de peso, un mercado que hasta ahora estaba dominado por las inyecciones. El lanzamiento comercial en varios países de la UE arrancará en la segunda mitad del año.
La acción ha recogido el espaldarazo regulatorio con subidas. Cotiza a 44,99 euros, un avance superior al 2% en la sesión, y acumula una recuperación cercana al 20% en los últimos treinta días desde el mínimo anual de 30,25 euros registrado en marzo. Eso sí, el 14-Tage-RSI de 70,5 apunta a que el valor se aproxima a terreno de sobrecompra, lo que invita a la cautela técnica a corto plazo.
La apuesta industrial: 432 millones para Irlanda y una fábrica checa ya operativa
Para materializar el liderazgo en pastillas, Novo Nordisk está desplegando una inversión multimillonaria en infraestructura. En Bohumil (República Checa), una planta adquirida a finales de 2024 y modernizada por unos 360 millones de dólares ha comenzado a producir proteínas de soporte para las nuevas terapias. Allí trabajan ya 300 personas, y el centro se integra en la red global para asegurar la cadena de suministro de los tratamientos orales.
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Paralelamente, el grupo danés ha destinado 432 millones de euros a su fábrica de Athlone (Irlanda) para añadir capacidad de compresión de comprimidos, específicamente para la versión oral del principio activo semaglutida. La ampliación, que se completará por fases entre 2027 y 2028, convertirá esa instalación en el centro logístico para todos los mercados fuera de Estados Unidos. El movimiento subraya la apuesta de la compañía por la transición de las inyecciones a las pastillas, un cambio que exige volúmenes de ingrediente farmacéutico mucho mayores y una infraestructura especializada.
El precio del éxito: presión gubernamental y competencia clínica
Sin embargo, la euforia por la aprobación choca con una realidad más amarga: el precio de Wegovy está bajo presión. El llamado acuerdo de nación más favorecida en Estados Unidos trata de reducir el coste mensual del fármaco de 350 a 250 dólares. Esta medida es la principal causante de la previsión de una caída del 13% en ingresos y beneficios que la propia dirección ha calificado de "dolorosa". El CEO Maziar Mike Doustdar no ha ocultado que el ajuste será significativo.
A esto se suma la competencia clínica. Mientras que la tableta de semaglutida logra una pérdida de peso media del 17% (y uno de cada tres pacientes pierde al menos el 20%), Eli Lilly ya presenta datos de hasta un 28% con su candidato retatrutida. Aunque la pastilla danesa acapara el 89% de las nuevas recetas orales en EE.UU. frente al 11% de Foundayo, el laboratorio rival amenaza con recortar distancias a largo plazo si sus ensayos siguen arrojando resultados superiores.
Recompras y Medicare alivian, pero no resuelven
En el lado positivo, el programa de recompra de acciones por valor de 15.000 millones de coronas danesas, del que ya se han ejecutado unos 6.500 millones hasta mediados de julio, envía una señal de confianza al mercado. Además, la ampliación del Medicare GLP-1 Bridge Program desde el 1 de julio ha incrementado el número de estadounidenses que toman estos fármacos hasta unos 40 millones.
Aun así, los analistas advierten de que la verdadera prueba llegará con las cifras de ventas de la Wegovy oral en los grandes mercados europeos durante la segunda mitad del año. Si los resultados comerciales confirman el apetito de los consumidores que rechazan las inyecciones (aproximadamente el 22% de los adultos con obesidad), el margen para compensar la presión de precios podría ser suficiente.
De momento, el soporte clave está en la media móvil de 50 sesiones, en 39,92 euros. Mientras ese nivel se mantenga, el sesgo alcista sigue vivo. La clave estará ahora en la ejecución industrial y en si el próximo gran proyecto, CagriSema, logra ofrecer una eficacia que mantenga a raya a Eli Lilly cuando su pastilla oral llegue al mercado.
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