Novo Nordisk: el reembolso en Francia abre un nuevo frente mientras los genéricos avanzan
Published on 05/28/2026 at 17:42 | Redaktion boerse-global.de
Francia dará un paso histórico al convertirse en el primer país de la UE en reembolsar Wegovy a partir de mediados de junio de 2026. La medida beneficiará a cerca de un millón de pacientes con obesidad severa —aquellos con un IMC igual o superior a 40, o de 35 con comorbilidades relevantes— y supondrá un coste estimado de 100 millones de euros anuales para el sistema sanitario galo. Hasta ahora, los afectados desembolsaban unos 300 euros al mes de su bolsillo. La cobertura estándar se fija en el 65%, aunque la mayoría podría obtener el reembolso completo debido a sus patologías de base. Mounjaro, de Eli Lilly, también forma parte del programa inicial.
Sin embargo, el panorama para Novo Nordisk dista de ser idílico. Brasil autorizó el pasado 26 de mayo la primera versión genérica de Ozempic, un nuevo golpe a la exclusividad del fármaco en mercados emergentes. La situación recuerda a la de India, donde los genéricos de semaglutida llevan desde marzo forzando recortes de precios. En Canadá, la patente ya ha expirado y los descuentos en GLP-1 oscilan entre el 40% y el 65%. La compañía danesa mantiene aún protección en Estados Unidos y Europa por varios años, pero la erosión internacional avanza.
En Estados Unidos, la dinámica competitiva se intensifica. CVS Health, a través de Caremark, reintegrará a Zepbound (Lilly) en su formulario a partir de octubre de 2026, y añadirá la píldora Foundayo desde junio. Para entre 25 y 30 millones de asegurados, Wegovy y los productos de Lilly pasarán a tener el mismo estatus, lo que elimina la ventaja preferente de Novo. Además, la administración estadounidense impulsa con "TrumpRx.gov" un modelo de nación más favorecida que apunta directamente a Ozempic.
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A esto se suma el avance de Lilly en el terreno pediátrico: la agencia india CDSCO ya aprobó Wegovy para adolescentes a partir de 12 años y con peso superior a 60 kg, un segmento donde Mounjaro aún carece de autorización. Pero la presión sobre los precios no cesa. Deutsche Bank mantiene su recomendación de "mantener" sobre el valor, con un precio objetivo de 290 coronas danesas, y subraya la creciente presión en los mercados internacionales.
La cotización de Novo Nordisk refleja esta tensión. A 39,10 euros, el título se sitúa un 36% por debajo del nivel de hace doce meses, aunque se ha recuperado desde el mínimo de marzo en 30,48 euros y ahora supera claramente su media de 50 sesiones. En el último mes, la acción ha subido cerca de un 12%, pero en lo que va de año acumula un descenso del 12%. El consenso de analistas está dividido: seis recomiendan comprar y dos vender.
Para contrarrestar el avance de los genéricos y la pérdida de cuota, Novo Nordisk ha puesto en marcha un programa de recompra de acciones de hasta 15.000 millones de coronas danesas. En el primer trimestre, la compañía superó las expectativas de beneficio con un BPA de 1,043 dólares, un mensaje de que la máquina de generar caja sigue en marcha incluso mientras los márgenes se erosionan.
La implantación del reembolso en Francia podría desencadenar una ola similar en otros países europeos, lo que abriría una nueva vía de crecimiento para la demanda. Pero el verdadero desafío para Novo Nordisk está en su capacidad para defender sus precios en un mercado donde los genéricos, la competencia de Lilly y las presiones regulatorias aprietan desde todos los frentes.
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