Novo Nordisk: la apuesta por la producción y los fondos multimillonarios para blindarse ante la competencia
Published on 06/26/2026 at 17:03 | Redaktion boerse-global.de
Mientras las acciones de Novo Nordisk acumulan un retroceso del 29% en el último año y cotizan a 41,17 euros al cierre del viernes —un 1,4% menos—, el grupo danés ha puesto en marcha una ofensiva de largo alcance que combina inversiones millonarias en fondos tecnológicos con una ampliación acelerada de su capacidad fabril. El objetivo es defender su hegemonía en el mercado de los GLP-1 mientras la competencia de genéricos y los nuevos rivales orales aprietan.
Dos iniciativas financieras destacan en la estrategia de la compañía. Por un lado, la Novo Nordisk Foundation ha destinado 450 millones de coronas danesas (unos 60 millones de euros) a la llamada CardioMetabolic Bridge, una iniciativa paneuropea que busca acelerar el desarrollo de terapias contra la obesidad, la diabetes tipo 2 y las enfermedades cardiovasculares. El primer laboratorio abrirá este mismo mes en Londres, al que seguirán centros en Italia y Alemania. Por otro lado, Novo Holdings participa en el nuevo Scaleup Europe Fund, que junto al fondo soberano danés Eifo aspira a reunir 5.000 millones de euros para invertir en empresas europeas de crecimiento en inteligencia artificial, tecnologías cuánticas y biotecnología.
En paralelo, Novo Nordisk se está dotando de músculo industrial para atender una demanda que sigue superando a la oferta. En junio de 2026 entró en funcionamiento una nueva planta en la República Checa que fabrica proteínas portadoras para la próxima generación de medicamentos. Además, el grupo ha comprometido inversiones en Irlanda y Francia para levantar fábricas de preparados orales de GLP-1 que estarán listas en 2028. Signo de su ambición global: el combinado Kyinsu se lanzó en China el pasado junio. Si las nuevas líneas de producción logran operar sin contratiempos, la compañía podría recuperar margen de maniobra; si los problemas regulatorios persisten —como ocurre en la planta de llenado de Bloomington, Indiana—, los retrasos prolongarán los cuellos de botella y costarán cuota de mercado.
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La presión competitiva no da tregua. El pasado marzo expiró la patente de semaglutida en la India, lo que permite a fabricantes locales producir versiones genéricas del principio activo de Ozempic y Wegovy. En Canadá, Apotex lanzó ya en mayo un genérico de Ozempic. Aunque las patentes en EE.UU. y Europa expiran en 2032 y 2031 respectivamente, el goteo de pérdida de exclusividad en otros mercados anticipa la tendencia. En el frente de las píldoras, Novo Nordisk lleva desde enero de 2026 vendiendo su versión oral de Wegovy en Estados Unidos, que ha superado los tres millones de recetas. Sin embargo, las prescripciones semanales cayeron ligeramente hasta situarse en cerca de 117.000 unidades en la semana 25. Mientras, Eli Lilly ha logrado que su oral Foundayo sea incluido en la cobertura de CVS Caremark desde el 1 de junio, intensificando la guerra por el pastel de los comprimidos.
Goldman Sachs ha elevado el precio objetivo de la acción a 310 coronas danesas desde las 305 anteriores, pero mantiene la calificación de "neutral". Los fundamentales que justifican esta postura son una rentabilidad sobre el patrimonio del 22,5% y un margen bruto del 75,4%. La farmacéutica también se apoya en buenos datos clínicos: el ensayo de fase 3 OASIS 4 para la semaglutida oral mostró una pérdida de peso significativa y mejora de la condición física, y el Reino Unido aprobó su uso para reducción de peso en junio. El índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa en 66,5, lo que indica un momento positivo, aunque la acción sigue un 33% por debajo de su máximo anual de 61,20 euros alcanzado en julio de 2025. Desde el mínimo del año (30,25 euros) se ha revalorizado un 36%.
El horizonte no está exento de nubarrones. La dirección del grupo prevé para 2026 una caída de los ingresos ajustada por divisas de entre el 5% y el 13%, lastrada por la presión sobre los precios y el encarnizado entorno competitivo. A esto se suma la incertidumbre sobre la decisión de la FDA respecto a CagriSema, el candidato de la cartera que podría reordenar el mercado de la obesidad si recibe luz verde más adelante en 2026. Para los inversores, la clave está en la ejecución: que las nuevas fábricas arranquen sin errores y que los medicamentos orales mantengan su tracción frente a los desafíos de patentes y genéricos.
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