Novo Nordisk refuerza su arsenal contra la obesidad con datos de preservación muscular y eleva previsiones
Published on 05/16/2026 at 09:51 | Redaktion boerse-global.de
La batalla en el mercado multimillonario de los fármacos contra la obesidad se libra ahora también en el terreno de la calidad de la pérdida de peso. Novo Nordisk ha presentado en el Congreso Europeo de Obesidad en Estambul los resultados del estudio STEP-UP, que demuestran que su versión de alta dosis de Wegovy no solo reduce el peso de forma contundente, sino que lo hace mayoritariamente a expensas de la grasa, no del músculo. Con un 84% del peso perdido correspondiente a tejido adiposo y una disminución muscular de solo el 10%, la compañía danesa busca disipar una de las principales preocupaciones en torno a los análogos de GLP-1.
Los pacientes tratados con la dosis de 7,2 miligramos durante 72 semanas perdieron de media un 21% de su peso corporal, el equivalente a unos 23 kilos en una persona con un peso inicial típico. Alrededor del 27% de los tratados con la dosis alta experimentaron una respuesta temprana, perdiendo al menos un 15% en las primeras 24 semanas; ese grupo alcanzó una reducción cercana al 28% al final del estudio. Las exploraciones por resonancia magnética de un subgrupo confirmaron que la masa muscular se mantuvo, e incluso una prueba de levantarse estandarizada reveló que la fuerza no se resintió.
Con estos datos, Novo Nordisk apunta directamente al medicamento de Eli Lilly, Zepbound, que había tomado la delantera al lograr pérdidas de peso superiores al 20%. La versión de alta dosis ya se está distribuyendo y ha sido incluida en los listados estándar de las principales farmacias institucionales de Estados Unidos, lo que allana el camino comercial. Al mismo tiempo, la compañía ha revisado al alza sus perspectivas para el ejercicio en curso, gracias al fuerte tirón de la formulación oral de Wegovy —que generó 1,3 millones de recetas en EE.UU. durante el primer trimestre— y a pesar del intenso clima de precios.
El primer trimestre arrojó un crecimiento aparente espectacular: los ingresos repuntaron un 32%, hasta los 96.800 millones de coronas danesas. Sin embargo, esta cifra incluye la reversión de una provisión multimillonaria. Ajustado por ese efecto extraordinario, la facturación cayó un 4% en términos ajustados por divisas, situándose en la zona alta de las previsiones iniciales. El beneficio operativo siguió una pauta similar. El declive previsto para todo el año se ha acotado ahora a un rango de entre el 4% y el 12% tanto en ingresos como en resultado de explotación, siempre en base ajustada por tipo de cambio.
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El negocio internacional creció un 6%, mientras que las ventas estadounidenses ajustadas retrocedieron un 11% interanual en moneda constante, lastradas por la competencia en el segmento de la diabetes. La demanda de Wegovy está compensando en parte esa presión, pero el mercado sigue descontando el riesgo de los genéricos: en China y Canadá se acercan vencimientos de patentes que abrirán la puerta a la competencia de biosimilares.
Pese al optimismo del consejo de administración, la cotización cerró el viernes en 38,51 euros, con un retroceso en la jornada que prolonga una ligera consolidación. En el último mes la acción acumula una revalorización de cerca del 12%, pero desde enero pierde aproximadamente un 14% y queda muy lejos del máximo anual, situado en torno a los 70 euros. El margen de mejora está limitado por la guerra de precios en EE.UU. y por la incertidumbre sobre el futuro de las patentes asiáticas.
La solidez de caja permite a Novo Nordisk seguir retribuyendo generosamente a sus accionistas. En el primer trimestre distribuyó cerca de 38.000 millones de coronas entre dividendos y recompra de acciones, y ya está en marcha un nuevo programa de recompra por hasta 15.000 millones de coronas. En paralelo, la compañía impulsa su cartera de productos en desarrollo; prevé presentar la primera solicitud de autorización para el fármaco Etavopivat en el cuarto trimestre.
Una de las respuestas estratégicas al entorno competitivo es la apuesta por la telemedicina, que ya canaliza una quinta parte de las ventas de Wegovy en los mercados clave. El mercado espera conocer más detalles sobre la planificación financiera a largo plazo y la próxima generación de productos durante el Capital Markets Day, que la compañía celebrará los días 20 y 21 de septiembre.
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