NuScale Power: Umsatz fällt auf 0,56 Millionen Dollar

Die hohen Erwartungen an die Technologie der kleinen modularen Kernreaktoren (SMR) werden derzeit durch die wirtschaftliche Realität und projektbezogene Verzögerungen gedämpft. Der US-Entwickler NuScale Power sieht sich mit einem erheblichen Vertrauensverlust an den Märkten konfrontiert. Nachdem bereits wichtige Fristen verstrichen sind, gerät nun eines der europäischen Prestigeprojekte unter massiven Druck.

Stillstand beim Doice?ti-Projekt in Rumänien

Ein wesentlicher Faktor für die aktuelle Verunsicherung der Anleger ist die unsichere Zukunft des SMR-Projekts im rumänischen Doice?ti. Berichten zufolge ist die Frist für eine endgültige Investitionsentscheidung (FID) im Juni 2026 abgelaufen, ohne dass ein erforderliches Rahmenabkommen geschlossen wurde. Zwischen NuScale und dem Partner Nuclearelectrica gibt es offenbar tiefgreifende Meinungsverschiedenheiten über die Zahlungsmodalitäten für die Reaktormodule. Während NuScale für das Pionierprojekt frühzeitige Zahlungen anstrebt, plädierte die rumänische Seite dafür, die Vergütung für die letzten fünf Module erst nach der Inbetriebnahme des ersten Reaktors zu leisten.

Am 15. Juli 2026 lehnten die Aktionäre von Nuclearelectrica zudem einen Vorschlag ab, das Projekt neu zu bewerten. Obwohl die technischen Prüfungen bereits Kosten von über 240 Millionen US-Dollar verursacht haben und das Vorhaben ursprünglich mit einem Volumen von rund 7 Milliarden Euro taxiert wurde, bleibt die kommerzielle Realisierung ungewiss. Experten rechnen damit, dass eine wirtschaftliche Nutzbarkeit des rumänischen Standorts nun frühestens in den Jahren 2033 oder 2034 gegeben sein könnte.

Schwache Quartalszahlen belasten die Bilanz

Parallel zu den projektbezogenen Schwierigkeiten enttäuschte NuScale Power zuletzt mit seinen Finanzdaten für das erste Quartal 2026. Das Unternehmen meldete einen Umsatz von lediglich 0,56 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 95,8 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Die Konsensschätzungen der Analysten, die mit rund 7 Millionen US-Dollar gerechnet hatten, wurden damit massiv verfehlt. Der Verlust pro Aktie (EPS) belief sich auf -0,14 US-Dollar.

An der Börse reagierte die Aktie mit deutlichen Abschlägen. Der Kurs rutschte zuletzt auf 7,76 USD ab. Damit notiert das Papier nur noch 0,58 % über dem neuen 52-Wochen-Tief von 7,72 USD, das am 16. Juli 2026 markiert wurde. Vom 52-Wochen-Hoch bei 53,43 USD ist der Titel inzwischen weit entfernt.

Analysten zwischen massiver Upside und Vorsicht

Die Einschätzungen der Bankhäuser gehen angesichts der Volatilität weit auseinander. George Gianarikas von Canaccord Genuity gehört weiterhin zu den Optimisten und sieht für die Aktie ein Aufwärtspotenzial von 195 %. Er stützt seine bullishe Einschätzung unter anderem auf die Partnerschaft mit ENTRA1 und der Tennessee Valley Authority (TVA) für ein geplantes 6-Gigawatt-Projekt an der US-Ostküste. Hier erwartet der CEO von NuScale bis Ende 2026 den Abschluss eines Stromabnahmevertrags (PPA).

Demgegenüber stehen vorsichtigere Stimmen. Christopher Souther von Truist Financial startete die Abdeckung der Aktie am 14. Juli 2026 mit einer "Hold"-Bewertung und einem Kursziel von 10 USD. Noch skeptischer zeigt sich Brian K. Lee von Goldman Sachs, der sein Kursziel bei 6 USD belässt. Trotz der technologischen Alleinstellung – NuScale verfügt über das einzige vom US-Regulierer NRC zertifizierte SMR-Design – bleibt der hohe Cash-Burn ein zentrales Risiko für Investoren. Insiderverkäufe, wie die Veräußerung von 13,5 Millionen Aktien durch die Fluor Corporation im April 2026 zu einem Preis von 11,81 USD, haben die Stimmung zusätzlich belastet.

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