Nvidia: 20.000 millones en créditos, una transformación de modelo y el pulso de Burry
Published on 07/03/2026 at 18:09 | Redaktion boerse-global.de
La paciencia de los inversores en Nvidia se pone a prueba por dos fuerzas opuestas. Michael Burry, el gestor del famoso "Big Short" de 2008, ha abierto una posición corta contra el fabricante de chips a un precio de entrada de unos 198 dólares, alegando paralelismos con la burbuja de las puntocom. Al mismo tiempo, la compañía acelera su metamorfosis hacia un negocio de ingresos recurrentes con un programa de crédito de al menos 20.000 millones de dólares, diseñado para alquilar su propia potencia de cálculo a cambio de un porcentaje de los ingresos futuros de sus clientes.
La nueva estrategia se llama AI Compute Partnership (ACP). Nvidia vende primero el hardware a los proveedores de nube y a startups de inteligencia artificial, pero luego también participa en los ingresos que esos clientes generan con los servicios cloud basados en sus GPUs. Dos socios ya están embarcados: Sharon AI planea desplegar hasta 40.000 GPUs Grace-Blackwell GB300, y Firmus Technologies construye en Indonesia una fábrica de IA con 360 megavatios y hasta 170.000 GPUs. El crédito de 20.000 millones servirá para financiar este giro y, según la empresa, también para fines corporativos generales. Con ello, Nvidia se posiciona como una suerte de banco central de cómputo, ampliando el acceso a capacidad de GPU más allá de los gigantes tecnológicos.
Paralelamente, el negocio clásico de venta directa a gobiernos sigue creciendo a un ritmo de tres dígitos. En el ejercicio fiscal 2026, cerrado el 25 de enero, los ingresos por la llamada IA soberana se más que triplicaron hasta superar los 30.000 millones de dólares, cerca del 14% de los ingresos totales. Los acuerdos con Canadá, Francia, Países Bajos, Singapur y el Reino Unido impulsaron estas cifras. Además, una alianza con Palantir pretende reforzar este segmento, permitiendo a gobiernos y grandes empresas controlar localmente sus datos y modelos.
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Frente a la apuesta de Burry, Nvidia no solo se defiende con su nuevo modelo de ingresos. También reacciona a la presión de sus propios grandes clientes, que buscan alternativas. Anthropic colabora con Samsung Foundry para desarrollar chips propios en tecnología de 2 nanómetros, un intento de reducir la dependencia de los aceleradores de Nvidia, que aún copan más del 70% del mercado. Meta Platforms, por su parte, evalúa vender o alquilar el excedente de capacidad de sus centros de datos, lo que podría reducir la demanda inmediata de nuevos clústeres de GPU. Nvidia ha respondido también invirtiendo en Together AI, un proveedor de nube de GPU para modelos de código abierto, en una ronda de 800 millones de dólares que valoró a la empresa en 8.300 millones.
El entorno de mercado, además, ha sido agitado por unos débiles datos de empleo en Estados Unidos (solo 57.000 nuevos puestos en junio frente a los 110.000 esperados), lo que provocó una rotación de capital desde los valores tecnológicos hacia sectores defensivos. El Dow Jones, mientras tanto, alcanzó nuevos máximos por encima de los 52.000 puntos. En este contexto, la acción de Nvidia cerró el jueves a 170,58 euros, aunque en la última sesión disponible cotiza a 171,98 euros, con una subida del 0,82%. Aún así, el precio se sitúa un 15,76% por debajo del máximo de 52 semanas de 202,50 euros alcanzado en mayo. En el último mes, el valor ha cedido casi un 8%, aunque en el año acumula una ganancia cercana al 7%.
Los indicadores técnicos dibujan un panorama neutral con sesgo débil. El RSI a 14 días se sitúa en 41,7, mientras que otros estudios lo colocan en 43,6, ambos en terreno no sobrevendido. La acción cotiza un 5,92% por debajo de su media móvil de 50 sesiones (181,32 euros), pero un 4% por encima de la de 200 días. La volatilidad anualizada supera el 38%, lo que refleja la incertidumbre que el mercado asigna a la transición hacia un modelo de infraestructura de IA. Sin embargo, las métricas de valoración cuentan otra historia: el PER para los próximos doce meses ronda entre 20 y 22, muy por debajo de la media histórica de 53 y del sector (34). El PEG ratio es de 0,49, con un crecimiento esperado del 81%, lo que para algunos analistas ya otorga un carácter de valor.
Para apuntalar la confianza, el consejo ha autorizado un programa de recompra de acciones por 80.000 millones de dólares y los analistas esperan unos ingresos de 91.730 millones en el segundo trimestre, un 96% más que el año anterior. Además, el 24 de agosto asumirá Nicholas Parker, veterano de 26 años en Microsoft, como nuevo vicepresidente ejecutivo de operaciones mundiales de ventas, en sustitución de Jay Puri, quien se jubila tras dos décadas en la compañía. La batalla entre la apuesta bajista de Burry y la transformación estratégica de Nvidia se resolverá cuando se conozcan los próximos resultados trimestrales.
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