Nvidia contraataca: 80.000 millones en recompra en plena tormenta política y macro

El mercado castigó a Nvidia el viernes con un desplome del 5,42%, pero la compañía respondió con uno de los gestos de confianza más contundentes que se recuerdan. Su consejo de administración acaba de autorizar un programa de recompra de acciones por valor de 80.000 millones de dólares, reforzado además con un salto en el dividendo trimestral de 0,01 a 0,25 dólares. No es una simple operación de maquillaje: es una declaración de intenciones sobre la solidez de los flujos de caja en un momento en que las dudas políticas y macroeconómicas empiezan a pesar.

La jornada del viernes fue especialmente dura para el sector. Los datos de empleo en Estados Unidos, mejores de lo esperado, reavivaron el temor a que la Reserva Federal mantenga los tipos altos hasta final de año. A ese impacto se sumó un débil pronóstico trimestral de Broadcom, que arrastró a todo el índice PHLX Semiconductor a su peor sesión desde marzo de 2020. En solo un día, el sector chip estadounidense perdió cerca de 1,3 billones de dólares de capitalización. Nvidia cerró en 178,08 euros, con un retroceso semanal del 1,83%.

A la presión macro se añade un frente político que gana temperatura. La senadora Elizabeth Warren ha citado al consejero delegado, Jensen Huang, a declarar ante el Comité de Banca del Senado el próximo 11 de junio. El objeto de la comparecencia son los controles de exportación a China y las presuntas vías que habrían utilizado firmas chinas para eludirlas hasta finales de mayo, adquiriendo chips Blackwell a través de filiales asiáticas. En paralelo, un consejero, Mark A. Stevens, se desprendió de un millón de acciones a principios de mes, un movimiento que añadió presión vendedora.

Pero al otro lado de la balanza, las cifras operativas no dejan espacio para el pesimismo. En el primer trimestre de su año fiscal 2027, los ingresos de Nvidia se dispararon un 85%, hasta 81.600 millones de dólares. La división de centros de datos, el verdadero motor del ciclo de inteligencia artificial, creció un 92% y aportó 75.200 millones. Para el trimestre en curso, la compañía proyecta unos ingresos de 91.000 millones, una previsión que ya descuenta por completo cualquier ingreso procedente del mercado chino de centros de datos.

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La hoja de ruta tecnológica avanza sin titubeos. En la Computex 2026, Nvidia confirmó que su plataforma Vera Rubin para centros de datos ha entrado en producción en serie, con las primeras entregas del sistema NVL72 previstas para el tercer trimestre. Para la memoria HBM4, el fabricante ha certificado a tres proveedores: Samsung, SK Hynix y Micron. Según estimaciones de analistas, SK Hynix se llevará entre el 60% y el 70% del volumen, mientras que Samsung copará entre el 25% y el 30%.

La compañía también amplía su perímetro de negocio. Con el RTX Spark, un nuevo procesador de inteligencia artificial para PC, Nvidia se acerca al terreno de Intel y AMD. En el ámbito de la conectividad, ha empezado a distribuir nuevos conmutadores desarrollados junto a Taiwan Semiconductor Manufacturing. Y su inversión de 2.000 millones de dólares en Marvell revela dónde ve el próximo cuello de botella: no solo en los chips, sino en los enlaces entre sistemas. Huang calificó a Marvell como un posible “próximo gigante del billón de dólares”.

A nivel técnico, el retroceso se mantiene dentro de márgenes controlados. El RSI se sitúa en 45,3, en territorio neutro, y el precio cotiza un 10,29% por encima de su media móvil de largo plazo. El consenso de analistas sigue siendo claramente alcista: el precio objetivo medio, 256,04 euros, representa un potencial de revalorización del 43,8% desde el cierre del viernes.

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En definitiva, Nvidia ha querido blindar la confianza de los accionistas con un programa de recompra mastodóntico y un dividendo multiplicado por 25. Hasta la comparecencia del 11 de junio, el foco estará puesto en la cuestión china. Si la compañía logra mantener el ritmo de entregas de Rubin y reafirma la demanda proyectada hasta finales de 2027, el episodio actual podría quedar como una simple consolidación dentro de una tendencia que sigue siendo alcista.

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