Nvidia cruza la barrera de los cinco billones: la apuesta por la fibra óptica y la nube que reescribe las reglas del juego

Nvidia ha hecho historia al convertirse en la primera empresa del mundo en alcanzar una capitalización bursátil de cinco billones de dólares. Pero el camino hacia este hito no ha sido fruto del azar ni de un solo producto estrella. Detrás del récord hay una estrategia de integración vertical que está redefiniendo la cadena de suministro de la inteligencia artificial, desde el vidrio especial hasta la capacidad de cómputo en la nube.

El giro hacia el vidrio: 500 millones que cambiarán la producción

El movimiento más llamativo de las últimas semanas no ha sido un nuevo chip, sino una alianza con un fabricante de vidrio centenario. Nvidia ha anunciado una colaboración estratégica con Corning para multiplicar por diez la capacidad de producción de fibra óptica en Estados Unidos. La operación incluye una inversión de 500 millones de dólares en derechos de suscripción de acciones del gigante del vidrio, además de una participación accionarial que podría alcanzar los 3.200 millones de dólares.

El objetivo es sustituir los cables de cobre en los racks de los centros de datos por fibra óptica, una tecnología que Jensen Huang, consejero delegado de Nvidia, calificó como "imprescindible" para la próxima generación de sistemas de inteligencia artificial. Corning construirá tres nuevas plantas en Carolina del Norte y Texas, generando más de 3.000 empleos directos. La producción de fibra óptica aumentará más de un 50% y la de conectividad óptica se disparará.

Dos mil millones más para CoreWeave: la nube como fortín

Paralelamente, Nvidia ha reforzado su presencia en el negocio de la nube con una inversión adicional de 2.000 millones de dólares en CoreWeave, un proveedor especializado en infraestructura para inteligencia artificial. La cartera de pedidos de CoreWeave roza los 100.000 millones de dólares, y su crecimiento ha sido meteórico.

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La lógica detrás de esta doble apuesta es clara: Nvidia no solo fabrica los chips que alimentan la inteligencia artificial, sino que ahora también controla los componentes físicos que permiten la transmisión de datos y la capacidad de cómputo en la nube. Los grandes gigantes tecnológicos como Microsoft y Amazon tienen previsto invertir alrededor de 725.000 millones de dólares en nuevos centros de datos para 2026, y Nvidia quiere asegurarse de que una parte significativa de ese pastel pase por sus manos.

La acción: un 74% de subida en el año y un PER que desafía la lógica

A pesar de la euforia, la cotización de Nvidia se mantiene en niveles que, para el sector, resultan sorprendentemente contenidos. La acción se sitúa en 181,78 euros, a solo un suspiro de su máximo de 52 semanas. En lo que va de año, la revalorización alcanza el 74%.

Lo más llamativo es la valoración. El PER esperado es de aproximadamente 26 veces beneficios, mientras que la media del sector tecnológico se dispara hasta 53 veces. Esto significa que los beneficios de Nvidia están creciendo más rápido que su propio precio, un fenómeno poco habitual en empresas de su tamaño. Los analistas de Goldman Sachs mantienen una recomendación de compra con un precio objetivo de 250 dólares, mientras que Rosenblatt eleva la apuesta hasta los 325 dólares, el más alto del mercado.

La cuenta atrás para el 20 de mayo

El próximo gran examen para Nvidia llegará el 20 de mayo, cuando presente los resultados del primer trimestre de su ejercicio fiscal 2027. El mercado espera un salto en los ingresos hasta cerca de 79.000 millones de dólares, lo que supondría un crecimiento interanual del 77%. La propia compañía ya ha anticipado una cifra de 78.000 millones, una previsión que los inversores consideran conservadora.

El informe de resultados se ha convertido en el termómetro de toda la industria de la inteligencia artificial. Si Nvidia supera las expectativas, el efecto se contagiará a todo el sector. Si falla, las consecuencias podrían ser igualmente amplias.

SoftBank, Amazon y el ecosistema que crece alrededor

Mientras Nvidia escribe su propia historia, el ecosistema que la rodea también se mueve. SoftBank, el conglomerado japonés que ya colabora con Nvidia en la construcción del mayor centro de datos de inteligencia artificial de Japón, ha visto cómo sus acciones se disparaban un 16% en una sola sesión. La razón: las negociaciones para fabricar servidores de inteligencia artificial "Made in Japan" junto a Nvidia y Foxconn. SoftBank presentará su nuevo plan estratégico el próximo 13 de mayo, coincidiendo con la publicación de sus resultados trimestrales.

Amazon, por su parte, ha elevado su inversión en centros de datos para 2026 hasta los 200.000 millones de dólares. Su estrategia de chips propios, los Trainium, avanza a toda máquina: la segunda generación está prácticamente agotada, la tercera acaba de salir al mercado y ya está casi completamente reservada, y la cuarta generación ya tiene comprometida gran parte de su producción. Las obligaciones totales vinculadas a esta familia de chips ascienden a 225.000 millones de dólares.

ASML, el beneficiario silencioso

El fabricante holandés de equipos de litografía ASML se ha convertido en uno de los grandes ganadores de la fiebre inversora en inteligencia artificial. Sus acciones han subido un 31% en lo que va de año y cotizan a 1.295,60 euros, a solo un 1% de su máximo histórico. La compañía ha elevado sus previsiones de ingresos para 2026, impulsada por los pedidos de SK Hynix y Samsung, que compensan los retrasos en la adopción de la tecnología High-NA EUV por parte de TSMC.

Sin embargo, el riesgo geopolítico planea sobre ASML. El llamado "MATCH Act" que se debate en Washington podría endurecer los controles a la exportación de sus sistemas DUV de inmersión a China, afectando no solo a las nuevas ventas sino también al mantenimiento de los equipos ya instalados.

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Tesla y la asignatura pendiente de la regulación europea

En el extremo opuesto del espectro se encuentra Tesla. La compañía de Elon Musk logró en abril la primera autorización europea para su sistema de conducción autónoma "FSD (Supervised)", concedida por la autoridad neerlandesa RDW. Pero el camino hacia una aprobación en toda la Unión Europea se presenta tortuoso: se necesita el respaldo de países que representen el 55% de los Estados miembros y el 65% de la población. Las autoridades de Suecia, Finlandia, Dinamarca y Noruega ya han expresado serias dudas sobre la seguridad del sistema.

El Consejo Europeo de Seguridad en el Transporte ha llegado a solicitar la suspensión del proceso de aprobación. La próxima reunión del comité competente no está prevista hasta julio, con otra posible en octubre. Mientras tanto, Tesla ha logrado que 1,3 millones de usuarios se suscriban a FSD y ha iniciado las primeras pruebas de robotaxis sin supervisión en Dallas y Houston. La acción cotiza a 350 euros, un 16% por debajo de su máximo anual.

Un mes decisivo para el sector

Mayo se perfila como un mes de definición para toda la industria de la inteligencia artificial. Los resultados de Nvidia el día 20 marcarán el tono para el resto del año. SoftBank publicará sus cuentas el 13 de mayo, posiblemente acompañadas de su nuevo plan estratégico. Amazon deberá demostrar que sus inversiones multimillonarias no solo generan crecimiento, sino también rentabilidad. Y Tesla se juega en los despachos de Bruselas una parte fundamental de su narrativa de futuro.

La inteligencia artificial ya no es solo una cuestión de chips. Es una batalla por el control de toda la cadena de valor, desde la fibra óptica hasta el software que circula por ella. Y Nvidia, con sus cinco billones de dólares de valoración, acaba de demostrar que en esta guerra no hay atajos.

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