Nvidia: el espejismo chino y la fiebre de los centros de datos marcan la antesala de los resultados
Published on 05/16/2026 at 14:11 | Redaktion boerse-global.de
El siguiente gran examen para Nvidia llega el 20 de mayo, cuando el gigante de los semiconductores presente sus cuentas del primer trimestre. Pero la cita con los inversores llega envuelta en una paradoja: China, el mercado que podría desbloquear miles de millones en ingresos adicionales, sigue siendo un callejón sin salida diplomático, mientras Wall Street ya cotiza un optimismo imparable basado en la infraestructura de inteligencia artificial.
La semana bursátil dejó una montaña rusa. El jueves, Nvidia marcó un nuevo récord histórico que llevó su capitalización por encima de los 5,5 billones de dólares. Veinticuatro horas después, el viento cambió. Las acciones cedieron un 3,56% y cerraron en 193,90 euros en Fráncfort, borrando parte del entusiasmo. Aun así, el balance semanal arroja un avance del 6%, y el valor cotiza un 17% por encima de su media móvil de 50 sesiones, señal de que el tendencia alcista de fondo permanece intacta.
Pekín aprieta, pero el mercado no se rinde
La caída del viernes tuvo un detonante claro: el fracaso del esperado acuerdo sobre los chips H200 durante la cumbre entre Donald Trump y Xi Jinping. A última hora, el consejero delegado de Nvidia, Jensen Huang, viajó a Pekín con la delegación estadounidense, pero las conversaciones no dieron fruto. Aunque la administración estadounidense había autorizado las ventas a una decena de grandes firmas chinas como Alibaba o Tencent, la realidad es que Nvidia sigue sin enviar ni un solo chip H200 al país asiático.
El gobierno chino presiona a sus empresas para que opten por alternativas locales como Huawei, en un esfuerzo por reducir la dependencia de hardware estadounidense. El representante de Comercio de EE.UU., Jamieson Greer, restó importancia al asunto al asegurar que los controles de exportación no fueron el eje de la cumbre, y que la decisión de comprar o no recae exclusivamente en Pekín. Varias compañías chinas ya han cancelado sus pedidos iniciales, según fuentes del sector.
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Un pastel de 4.000 millones que sigue esperando
A día de hoy, Nvidia no contabiliza ni un dólar de ingresos chinos por el negocio de centros de datos en sus previsiones. La guía oficial para el primer trimestre apunta a unos 78.000 millones de dólares de facturación —cifra que la mayoría del consenso sitúa ya cerca de 79.000 millones—, mientras que el beneficio ajustado por acción se estima en 1,78 dólares. Si el mercado chino llegara a abrirse por completo, los analistas calculan un potencial adicional de hasta 4.000 millones de dólares anuales.
No obstante, los obstáculos regulatorios siguen siendo elevados. Cada comprador debe demostrar que los chips no se destinarán a uso militar, y además existe un mecanismo por el cual EE.UU. retendría el 25% del valor de la venta, siempre que los semiconductores transiten por territorio estadounidense antes de su entrega final.
Las firmas de Wall Street elevan la apuesta
Mientras la diplomacia se estanca, la banca de inversión redobla su fe en Nvidia. Bank of America, con el analista Vivek Arya al frente, ha elevado su precio objetivo hasta 320 dólares, argumentando que el mercado total de centros de datos de IA alcanzará los 1,7 billones de dólares en 2030. Wells Fargo le sigue de cerca con un objetivo de 315 dólares. Ambas entidades basan sus tesis alcistas en el imparable gasto en infraestructura energética y de computación que están realizando los gigantes tecnológicos.
UBS también se sumó a la oleada con un objetivo de 275 dólares y una recomendación de compra, justo en la antesala de las cifras trimestrales. La visión de los bancos es que el crecimiento físico de los centros de datos —y no tanto la geopolítica— es el verdadero motor del valor a largo plazo.
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Tres claves más allá de las cifras
El mercado de opciones descarga un movimiento potencial del entorno del 7% al 10% en los días posteriores a la presentación de resultados. Pero los inversores no solo mirarán el beneficio y los ingresos. Habrá tres hitos operativos bajo la lupa:
- Arquitectura Blackwell: se espera que Nvidia confirme la producción en volumen y las entregas sin retrasos.
- Plataforma Vera Rubin: el calendario de la próxima generación de chips, prevista para el segundo semestre de 2026.
- Negocio de redes: las ventas de sistemas NVLink crecieron un 263% en el trimestre anterior, un ritmo que el mercado quiere ver si se mantiene.
Por detrás de todo ello late una realidad que sostiene el entusiasmo: Microsoft, Amazon y otros hiperescaladores están inyectando cientos de miles de millones en infraestructura IA, y buena parte de ese caudal acaba en los libros de pedidos de Nvidia. El 20 de mayo, los números hablarán. Y China, por ahora, seguirá siendo la gran incógnita.
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