Nvidia: la producción de Vera Rubin avanza, pero Apple le arrebata el trono bursátil
Published on 07/18/2026 at 04:02 | Redaktion boerse-global.de
La tensión entre el impulso tecnológico y la rotación sectorial marca el momento de Nvidia. Mientras Jensen Huang confirma que la plataforma Vera Rubin ya está en producción, Apple ha desbancado al fabricante de chips como la empresa más valiosa del mundo. La acción cotiza en el entorno de los 177 euros tras cerrar el viernes con un descenso del 2,20% y acumula una caída semanal del 4,10%. El cambio en la cúpula bursátil refleja un movimiento de capital que abandona a los grandes proveedores de infraestructura de inteligencia artificial para refugiarse en compañías con flujos de caja estables como Apple, que generó 98.800 millones de dólares de free cash flow en su último ejercicio fiscal.
Rubin ya rueda, pero el mercado reclama plazos
Huang despejó el 15 de julio las dudas sobre problemas de fabricación al asegurar que Vera Rubin está operativa y que se avecinan "volúmenes masivos de producción". La confirmación llega después de que saltaran rumores sobre retrasos relacionados con una placa base específica. Sin embargo, para los inversores la clave no está en el anuncio, sino en la velocidad de las entregas. Los primeros envíos a grandes proveedores cloud norteamericanos comenzarán en julio, y la disponibilidad general para socios está prevista para la segunda mitad de 2026. El cumplimiento de ese calendario dictará si los esperados ingresos de la nueva arquitectura se materializan.
La plataforma supone un salto técnico considerable: 336.000 millones de transistores, 288 GB de memoria HBM4 por GPU y un ancho de banda de 22 TB por segundo, 2,8 veces superior al de Blackwell. En comparación con su predecesora, Rubin reduce los costes de inferencia en un factor de diez y los de entrenamiento en un 25%. Está diseñada para inteligencia artificial agente y física, un mercado que va más allá de los hyperscalers tradicionales e incluye robótica avanzada.
Japón se convierte en banco de pruebas
A la apuesta tecnológica se suma una alianza estratégica en Japón. Nvidia, junto con Fujitsu, Fanuc y el consorcio Noetra —respaldado por SoftBank, Sony y Honda—, pondrá en marcha una "fábrica de IA" equipada con miles de GPUs y CPUs Rubin. El gobierno japonés apoya el proyecto con una financiación de un billón de yenes a cinco años, y el plan contempla la adquisición de 27.500 GPUs Rubin. La iniciativa encaja con la estrategia de Huang de impulsar la "IA física" y la infraestructura nacional como nuevos motores de crecimiento.
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El crecimiento se modera y la competencia aprieta
Pese a que Nvidia mantiene entre el 80% y el 90% del mercado de aceleradores de IA, el ritmo de expansión se ha ralentizado. El crecimiento trimestral de ingresos pasó del 19,8% en el primer trimestre a una previsión del 11,5% para el segundo. La pregunta es si se trata de una pausa técnica antes del gran ciclo de renovación que traerá Rubin o el inicio de una desaceleración estructural. Analistas como los que fijan el precio objetivo medio en 264 euros (un potencial del 49% desde los niveles actuales) confían en que el volumen de proyectos entre 2026 y 2028 justifica la valoración. Otros advierten de que la normalización del gasto en cloud —de un crecimiento del 76% en 2026 a un 25% en 2027— hace difícil sostener un PER de 55,5 veces.
Por el lado de la oferta, la producción depende de TSMC con su proceso de 3 nanómetros y de SK Hynix con la memoria HBM4. Algunos informes apuntan a dificultades de cualificación de este último, lo que podría limitar el volumen disponible de chips Rubin durante 2026. Además, el cambio generacional puede provocar que la demanda de Blackwell se desmorone antes de que Rubin tome el relevo, afectando a los ingresos de transición.
Riesgos macro y técnicos
El entorno macroeconómico tampoco acompaña. La subida del petróleo por el conflicto con Irán empuja el capital hacia valores energéticos y defensivos. El índice Nasdaq perdió un 1,7% el viernes, y el Philadelphia Semiconductor Index se sitúa un 19% por debajo de su máximo de junio. La rotación hacia modelos de negocio menos intensivos en inversión, como el de Apple, gana tracción.
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Técnicamente, la acción de Nvidia se encuentra en una zona neutral. El RSI marca 48,6 puntos, indicando ausencia de sobrecompra o sobreventa. Cotiza un 12,48% por debajo de su máximo de 52 semanas (202,50 euros alcanzados en mayo) y un 24,57% por encima del mínimo del año. El soporte clave es la media de 200 sesiones, situada en 165,35 euros; mientras el valor se mantenga por encima, la tendencia alcista de largo plazo sigue intacta.
La cita decisiva: resultados de agosto
El próximo gran hito para el sector llegará el 4 de agosto, cuando AMD publique sus cuentas trimestrales. Servirá para calibrar si la demanda de chips de IA se está diversificando o sigue concentrada en unos pocos actores. Pero la verdadera prueba para Nvidia serán sus propios resultados a finales de agosto. Si confirma la desaceleración al 11,5% sin un guidance optimista sobre Rubin, la rotación hacia Apple y otras compañías de beneficios predecibles podría acelerarse. Por el contrario, si los primeros ingresos de la nueva arquitectura superan las expectativas, la confianza de los inversores podría reactivar el rally.
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