Nvidia: la producción en serie de Vera Rubin choca con el escepticismo de Burry
Published on 07/03/2026 at 11:13 | Redaktion boerse-global.de
La inteligencia artificial entra en una nueva fase. Durante años, el foco estuvo en entrenar modelos; ahora, la prioridad es la inferencia masiva y el despliegue en tiempo real. Nvidia ha comenzado la producción en serie de su nueva generación de sistemas, bautizada como Vera Rubin, un movimiento que busca capitalizar la explosión de demanda impulsada por los agentes de IA en las empresas. Pero el optimismo del fabricante de chips choca de frente con la apuesta bajista del legendario inversor Michael Burry.
El gestor de Scion Asset Management, famoso por anticipar el colapso de las hipotecas subprime en 2008, abrió una posición corta contra Nvidia a un precio cercano a los 198 dólares en los primeros días de julio. Burry ve paralelismos con la burbuja de las puntocom y teme que el sector de IA sufra un exceso de capacidad. Su movimiento se suma a otras apuestas contra Tesla y el índice de semiconductores SOXX. La revelación ha agitado a un mercado que ya mostraba signos de agotamiento.
Los últimos datos de empleo en EE.UU. no ayudaron. En junio se crearon solo 57.000 puestos de trabajo, frente a los 110.000 esperados. El capital huyó de los valores tecnológicos hacia sectores defensivos como salud, utilities y consumo básico. El Dow Jones, en cambio, marcó nuevos máximos por encima de los 52.000 puntos. Nvidia cerró el jueves a 170,58 euros, un 15,76% por debajo de su máximo de 52 semanas de 202,50 euros alcanzado en mayo. En el último mes, la acción acumula una pérdida cercana al 8%, aunque en el año todavía sube un 26%.
El contraataque de Nvidia: fábricas de IA y reparto de ingresos
Para sostener su dominio, Nvidia ha puesto en marcha una ofensiva comercial sin precedentes. La compañía lanza un nuevo modelo de participación en ingresos para operadores de cloud computing. Los inversores que financien la construcción de las denominadas "fábricas de IA aceleradas" recibirán una parte de los ingresos generados por la infraestructura. El objetivo es asegurar la financiación para construir centros de datos de gran escala destinados a múltiples clientes, garantizando así una operación permanente a plena capacidad.
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La base técnica de esta expansión ya está lista. Vera Rubin, la nueva arquitectura de sistemas, entra en producción en serie. Jensen Huang, consejero delegado, confía en que la velocidad de procesamiento de esta generación marque una ventaja diferencial. La demanda se acelera por el uso creciente de agentes de inteligencia artificial en entornos corporativos.
Sin embargo, no todo son luces. Meta Platforms estudia vender o alquilar el exceso de capacidad de sus centros de datos, lo que podría reducir la necesidad inmediata de nuevos clústeres de GPU. Y Anthropic, uno de los grandes clientes de Nvidia, trabaja junto a Samsung Foundry en el desarrollo de sus propios chips de IA en tecnología de 2 nanómetros, un intento de reducir la dependencia de los aceleradores de Nvidia, que actualmente controlan más del 70% del mercado.
Movimientos internos y valoración contradictoria
En plena turbulencia, Nvidia anuncia un cambio en la cúpula comercial. Nicholas Parker, que pasó 26 años en Microsoft, asumirá el cargo de vicepresidente ejecutivo de Operaciones Mundiales de Campo a partir del 24 de agosto. Sustituye a Jay Puri, quien se jubila tras dos décadas en la empresa. La llegada de Parker busca reforzar la relación con grandes clientes en un momento de transición.
Paralelamente, Nvidia ha participado en una ronda de financiación de 800 millones de dólares para Together AI, un proveedor de cloud de GPU para modelos de código abierto, valorado en 8.300 millones. Una jugada que consolida su influencia en el ecosistema.
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Las métricas de valoración dibujan un panorama agridulce. La acción cotiza a un PER de entre 20 y 22 veces para los próximos doce meses, muy por debajo de su media quinquenal de 53 y del promedio del sector de 34. El ratio PEG es de 0,49, con una tasa de crecimiento esperada del 81%. Algunos analistas empiezan a ver cierto carácter de valor, pese a las advertencias de burbuja. El RSI a 14 días se sitúa en 41,7, señal de un impulso débil. El precio se mantiene un 5,92% por debajo de su media móvil de 50 días (181,32 euros), pero un 4% por encima de la de 200 días. Técnicamente noqueada, fundamentalmente más barata.
Lo que viene: ingresos récord y un gigantesco plan de recompra
Para el segundo trimestre fiscal, los analistas proyectan unos ingresos de 91.730 millones de dólares, un 96% más que el año anterior. El consejo de administración ya ha autorizado un programa de recompra de acciones por valor de 80.000 millones de dólares, una muestra de confianza en la generación de caja a largo plazo. Pero la gran pregunta sigue siendo si esa confianza bastará para desmentir la tesis de Burry. La respuesta llegará con los próximos resultados trimestrales, donde se verá si la producción en serie de Vera Rubin y el nuevo modelo de reparto de ingresos logran mantener la hegemonía de Nvidia en un ecosistema que empieza a mirar hacia alternativas.
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