Nvidia: La tormenta perfecta entre la fotónica, el PC y un dividendo que se multiplica por 25

Jensen Huang aterriza en Taiwán con la agenda más cargada de la historia reciente de Nvidia. El lunes 1 de junio inaugura la GTC Taipei 2026, un día antes del arranque oficial de la Computex, bajo el lema "AI Together". Pero lo que realmente tiene en vilo al mercado no es solo la plataforma Vera-Rubin —que ya está en producción en serie desde principios de año y promete multiplicar por 3,5 el rendimiento de entrenamiento de IA y por cinco la capacidad de inferencia respecto a Blackwell—, sino dos frentes que hasta ahora no compartían titulares: una apuesta fotónica de 6.500 millones de dólares y el asalto al mercado del PC con un chip propio.

La ofensiva fotónica: 6.500 millones en tres meses

Desde marzo, Nvidia ha desembolsado al menos 6.500 millones de dólares en empresas de fotónica. La cifra equivale a una parte sustancial de los ingresos anuales de todo el sector. El desglose es el siguiente: 2.000 millones en Coherent, otros 2.000 en Lumentum, 2.000 en Marvell, hasta 3.200 millones en Corning (que ampliará su capacidad de fabricación óptica en EE.UU. diez veces, elevará la producción de fibra más de un 50% y levantará tres plantas en Carolina del Norte y Texas) y una participación en la ronda de 500 millones de Ayar Labs. La razón de fondo: las conexiones ópticas transmiten datos con luz en lugar de cobre y ahorran hasta un 80% de energía por bit. Para los centros de datos de IA, que sufren una presión energética descomunal, esto no es un lujo, es una necesidad.

El mercado ha respondido con furia: Lumentum se dispara un 134% en el año, Marvell un 122%, Corning un 111% y Coherent un 96%. Nvidia, mientras tanto, cotiza a 181,40 euros, un 10% por debajo del máximo de 52 semanas de 201,05 euros alcanzado en mayo. El RSI en 36,4 sugiere condiciones de sobreventa, aunque en doce meses la acción acumula una rentabilidad cercana al 49%.

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El N1X: la primera CPU de Nvidia para Windows

Pero si la fotónica mira hacia dentro de los centros de datos, el N1X apunta directamente a los consumidores. Se trata del primer sistema en chip (SoC) propio de la compañía para portátiles con Windows, diseñado en colaboración con MediaTek, fabricado por TSMC en 3 nanómetros e integrado con una GPU basada en Blackwell cuyo rendimiento se equipara al de una RTX 5070 Ti móvil. El chip tiene 20 núcleos y supone una declaración de guerra a Intel, AMD y Qualcomm. Dell, Lenovo, Asus y MSI ya preparan modelos con este procesador, cuyo lanzamiento está previsto para este mismo año.

Huang desvelará las cifras oficiales de rendimiento del N1X durante su discurso del 1 de junio. Hasta entonces, los inversores se agarran a los teasers coordinados con Microsoft y Arm que anticipan una nueva era para el PC.

Taiwán: 100.000 millones al año y un campus en Beitou-Shilin

El compromiso con la isla va más allá de la feria. Nvidia gasta actualmente unos 100.000 millones de dólares anuales en Taiwán, una cifra que ha crecido desde los 10.000-15.000 millones de hace cuatro años y que aspira a alcanzar los 150.000 millones. El "Constellation Campus" en el distrito de Beitou-Shilin comenzará a construirse a mediados de 2026 y entrará en funcionamiento en 2030. La Bolsa de Taiwán ya lo ha celebrado: el TAIEX cerró el viernes en 44.732 puntos, nuevo récord histórico, con un volumen de negociación también sin precedentes. Los analistas hablan de una "prima de valoración de ecosistema" para la cadena de suministro completa de IA en la región.

Dividendo récord y asamblea de accionistas

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En medio de esta vorágine, Nvidia ha multiplicado por 25 su dividendo trimestral, de 0,01 a 0,25 dólares por acción. El 4 de junio es la fecha ex-dividendo, y el pago se efectuará el 26 de junio. La junta general de accionistas está convocada para el 24 de junio, con diez directores a elegir, la ratificación de PricewaterhouseCoopers como auditor y cuatro propuestas de accionistas.

Las cuentas: récord, pero el mercado no se conforma

Los resultados del primer trimestre fueron extraordinarios: la facturación del centro de datos alcanzó los 75.200 millones de dólares, el doble que un año antes, y representó el 92% de los ingresos totales. Para el segundo trimestre, la compañía proyecta 91.000 millones, muy por encima del consenso de 86.800 millones. Sin embargo, la acción cayó tras la publicación, por cuarta vez consecutiva. Los analistas de Lynx Equity Strategies lo atribuyen a un reequilibrio de carteras y a unas expectativas que ya no se sorprenden ni con cifras récord. La guía para el próximo informe trimestral está fijada para el 26 de agosto. Hasta entonces, el discurso de Huang en Taipéi marca el rumbo. Cincuenta y siete analistas sitúan el precio objetivo medio un 33% por encima del nivel actual.

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