Nvidia: un dividendo que se multiplica por 25, 150.000 millones para Taiwán y la amenaza china

El dividendo de Nvidia ha dado un salto histórico: pasa de 0,01 a 0,25 dólares por acción cada trimestre, un incremento del 2.400% que ha centrado todas las miradas en los últimos resultados. El consejo de administración ha aprobado, además, un programa de recompra de acciones por valor de 80.000 millones de dólares, mientras la compañía desvela nuevos planes de expansión en Taiwán y una incursión en el mercado de procesadores ARM para PC.

Los números del primer trimestre fiscal de 2027 no pudieron ser más contundentes. Nvidia ingresó 81.600 millones de dólares, un 85% más que el año anterior. Su división de centros de datos aportó 75.200 millones, con un crecimiento interanual del 92%. El beneficio ajustado por acción alcanzó los 1,87 dólares, superando las estimaciones del consenso, que se situaban entre 1,76 y 1,77 dólares. Por cuarto trimestre consecutivo, la compañía batió las previsiones de Wall Street.

Para el segundo trimestre, la dirección espera unos ingresos de 91.000 millones de dólares (más/menos un 2%), muy por encima de los 86.840 millones que anticipaban los analistas. El margen bruto ajustado se situaría en el 75%. La firma ha querido dejar claro que estas previsiones no incluyen ingresos del negocio de centros de datos en China, un mercado sujeto a las restricciones de exportación impuestas por Estados Unidos.

El flujo de caja libre alcanzó los 48.600 millones de dólares, frente a los 34.900 millones del trimestre anterior y los 26.100 millones de hace un año. De esa cifra, unos 20.000 millones se devolvieron a los accionistas mediante recompras y dividendos, un récord para la compañía.

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Taiwán y la nueva CPU ARM: la ofensiva de Huang

Mientras los inversores digieren las cuentas, Jensen Huang ha multiplicado sus movimientos diplomáticos y estratégicos. El consejero delegado anunció que Nvidia elevará su gasto anual en Taiwán hasta los 150.000 millones de dólares, una apuesta que refuerza los lazos con el ecosistema local de semiconductores. En la Computex Taipei, Huang restó importancia a los avances de Huawei, asegurando que la tecnología de TSMC en empaquetado 3D sigue siendo líder indiscutible.

Paralelamente, Nvidia y Microsoft publicaron el 29 de mayo unas coordenadas crípticas en redes sociales que apuntan al Taipei Music Center, acompañadas del lema «A new era of PC». Todo apunta a que la compañía presentará el 1 de junio un procesador ARM propio, conocido internamente como N1 o N1X. Fabricado con tecnología de 3 nanómetros de TSMC, incluiría una GPU Blackwell con hasta 6.144 núcleos CUDA y competiría directamente con el Apple M5 Pro y el Snapdragon X2 Elite de Qualcomm en el segmento Windows.

Vera Rubin, el relevo generacional

La plataforma Blackwell aún está en pleno despliegue, pero Nvidia ya ha presentado su sucesora: Vera Rubin. El nuevo sistema combina el procesador Vera (el primero diseñado específicamente para inteligencia artificial basada en agentes, según la compañía) con las GPU Rubin. Nvidia afirma que Rubin reduce los costes de inferencia por token en un factor de diez y, para el entrenamiento de modelos basados en mezcla de expertos, necesita un 75% menos de GPU que Blackwell. Huang adelantó que prevé cuellos de botella en el suministro durante toda la vida útil de la plataforma, cuyo lanzamiento está previsto para la segunda mitad de 2026.

China: el elefante en la sala

La relación con Pekín sigue siendo un punto de fricción. Huang se incorporó el 28 de mayo al consejo asesor de la Escuela de Economía y Dirección de la Universidad Tsinghua, un órgano que preside Tim Cook e integran también Elon Musk y Satya Nadella. La jugada se interpreta como un intento de mantener canales académicos y diplomáticos abiertos pese a las trabas comerciales de Washington. Horas después, el ejecutivo acompañó al presidente Trump en su viaje a China.

En el plano comercial, Nvidia excluye deliberadamente de sus previsiones cualquier ingreso de centros de datos en China, debido a las restricciones a la exportación de chips avanzados de IA. La compañía trata la posible demanda china como un potencial adicional, no como parte de su planificación base.

La acción, entre el récord y la corrección

Pese a la solidez de los resultados, el mercado recibió las cifras con cautela. El 29 de mayo, el título cerró a 211,14 dólares, con una caída de 3,11 dólares, y en la semana perdió un 1,7%. En Fráncfort, la acción terminó el viernes a 181,40 euros, casi un 10% por debajo de su máximo de 52 semanas (201,05 euros). El precio ha cedido desde el récord absoluto de 235,74 dólares alcanzado el 14 de mayo.

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A nivel técnico, el soporte se sitúa en torno a los 200 dólares, mientras que la resistencia a corto plazo aparece en los 215 dólares. El valor cotiza un 13% por encima de su media móvil de 200 sesiones, lo que indica que la tendencia alcista de fondo sigue intacta. En el último año, la acción acumula una revalorización del 48,7%.

Los analistas han elevado sus estimaciones para el ejercicio 2027 hasta los 391.300 millones de dólares de ingresos y 9,34 dólares de beneficio por acción. Sin embargo, el camino hacia nuevos máximos dependerá de dos factores: el éxito del despliegue de Vera Rubin y una eventual distensión en las restricciones comerciales con China.

Mientras tanto, un movimiento interno ha llamado la atención: el consejero John Dabiri vendió 625 acciones a 214 dólares el 27 de mayo, una operación prevista en un plan de negociación establecido en diciembre de 2025, que redujo su participación directa a 14.163 títulos.

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