Nvidia: una apertura simbólica en China y una demanda que se ensancha
Published on 07/12/2026 at 18:52 | Redaktion boerse-global.de
Las acciones de Nvidia cerraron la semana con un avance del 7,34% en siete sesiones, un repunte que tiene detrás dos catalizadores concretos y un contexto de fondo que va más allá de titulares puntuales. El valor terminó el viernes en 184,60 euros, un 4,04% más que en la jornada anterior, aunque todavía se sitúa un 8,84% por debajo del máximo de 52 semanas de 202,50 euros alcanzado a mediados de mayo. El recorrido alcista, sin embargo, no ha disipado la paradoja que define a este título: un crecimiento de vértigo en el negocio frente a una valoración que se ha contraído hasta niveles de siete años.
La noticia que agitó el mercado a mitad de semana llegó desde Pekín. China estaría considerando autorizar la compra de un número limitado de procesadores H200 de Nvidia a empresas locales como Alibaba, ByteDance y DeepSeek, siempre que estas justifiquen de antemano la cantidad solicitada y el uso previsto. El volumen total de chips autorizados no superaría las 200.000 unidades —una cifra simbólica si se compara con los más de 400.000 procesadores Blackwell que puede requerir un solo centro de datos de gran escala. Además, la autorización solo permitiría emplear esos chips para entrenar modelos de inteligencia artificial, no para su operación en producción (inferencia), donde se seguirían usando alternativas nacionales como las de Huawei. Esta posible flexibilización se suma a las licencias de exportación que ya había concedido el Departamento de Comercio de EE.UU. a una decena de compañías chinas, entre ellas Tencent y JD.com, con un límite de 75.000 H200 por cada una.
Otro factor que alimentó el ánimo comprador fue el desmentido de Nvidia a los rumores sobre un retraso de su plataforma Kyber NVL144. Informes del 7 de julio habían sugerido que el lanzamiento se posponía hasta 2028, pero la compañía salió al paso para asegurar que todo seguía según lo previsto. Eso bastó para que el título sumase más de un 1% en esa jornada y se despejase una de las dudas sobre la hoja de ruta tecnológica. Kyber NVL144 es la evolución prevista tras Vera Rubin y busca integrar varias GPU en una unidad capaz de funcionar como clúster tanto para entrenamiento como para inferencia.
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Más allá de los movimientos tácticos, el relato de fondo que sostiene a Nvidia es el ensanchamiento de su base de clientes. El consejero delegado, Jensen Huang, ha señalado que la demanda ya no se concentra en los gigantes del cloud —Amazon, Microsoft, Google, Meta—, sino que se extiende a Gobiernos que construyen su propia infraestructura de IA, empresas de sectores no tecnológicos y los llamados neoclouds, operadores especializados en centros de datos. Un ejemplo revelador: un gran cliente de chips personalizados —probablemente Anthropic, según los analistas— habría trasladado aproximadamente la mitad de sus cargas de trabajo a la plataforma de Nvidia, lo que demuestra que incluso quienes diseñan silicio propio acaban recurriendo al ecosistema de la compañía cuando necesitan escalar con rapidez.
Esta ampliación de la demanda se produce al mismo tiempo que la valoración se ha reducido hasta niveles poco habituales. El negocio de centros de datos de Nvidia creció un 92% interanual, y el consenso de analistas proyecta unos ingresos anuales superiores a los 100.000 millones de dólares. Sin embargo, la relación precio-beneficio esperada ha caído a 21,7 veces —muy cerca de la media del S&P 500 y muy por debajo de la media de cinco años de 72 veces que recuerda Goldman Sachs. Esa brecha, lejos de interpretarse como una señal de alarma, se lee como un potencial acumulado: el precio objetivo medio de los analistas se sitúa en 264,16 euros, un 43,1% por encima del cierre del viernes.
Desde la óptica técnica, el valor ha superado su media móvil de 50 sesiones (181,22 euros) y se mantiene un 12,02% por encima de la media de 200 días (164,78 euros). El RSI, en 58,6, indica que aún hay recorrido antes de entrar en zona de sobrecompra. El soporte más inmediato se sitúa en el mínimo anual de 140,30 euros registrado en julio de 2025, del que el precio se separa ahora un 31,58%. A doce meses, la revalorización acumulada en euros es del 31,58%.
La semana que viene, sin embargo, la atención no estará puesta en Nvidia sino en su socio de fabricación más importante. El 16 de julio Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) publica sus resultados trimestrales. Los analistas prevén una guía de crecimiento del 40% para el próximo trimestre, y cualquier desviación significativa se trasladará de inmediato a la cotización de los fabricantes de chips. Unas cifras sólidas confirmarían que la producción de las arquitecturas Blackwell y Vera Rubin avanza según lo planeado; un tropiezo podría reavivar las dudas sobre la capacidad de suministro de toda la cadena de la IA. Hasta que Nvidia presente sus propias cuentas del segundo trimestre fiscal —previstas para el 26 de agosto—, el mercado se moverá al compás de los datos macro (IPC, IPP y ventas minoristas a lo largo de la semana) y de cualquier nueva señal sobre el deshielo parcial de las exportaciones a China.
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