OMV: El silencio previo a las cuentas pone a prueba la confianza

La petrolera austriaca OMV entra en un periodo de silencio bursátil tras su participación este miércoles en la Oil & Gas Virtual Investor Conference. A partir del 17 de abril y hasta la publicación de resultados el 30 de abril, la compañía guardará un quiet period, dejando a los inversores analizando las últimas declaraciones de sus responsables de Relaciones con Inversores, Corina Moza y Oliver Rosenthal.

El evento virtual, que permite preguntas en directo, ha sido el primer diálogo público tras un primer trimestre complicado y la nominación de una nueva consejera delegada. Emma Delaney, procedente de bp, asumirá el cargo en septiembre, convirtiéndose en la primera mujer al frente del grupo.

Los números que lastran el arranque de año

Los datos operativos provisionales para el primer trimestre han dejado un sabor agridulce. La producción diaria de petróleo equivalente cayó de 300.000 a 288.000 barriles. Esta caída se vio agravada por interrupciones en los flujos de crudo, que generaron pérdidas únicas por coberturas por valor de unos 100 millones de euros. El segmento de Combustibles también pesó, restringiendo el resultado operativo en otros 150 millones debido a márgenes más bajos y paradas planificadas en las refinerías.

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A pesar de una tasa de utilización de las refinerías del 92%, siete puntos porcentuales más que el año anterior, el margen por barril se desplomó de 10,76 a 6,65 euros. Esta presión en los márgenes está erosionando la rentabilidad del negocio de downstream.

Una apuesta química para equilibrar la balanza

Frente a estos vientos en contra, OMV deposita sus esperanzas en el nuevo joint venture químico, Borouge Group International (BGI). A partir del segundo trimestre, la compañía espera que esta unidad contribuya con unos 140 millones de euros estables cada tres meses a los resultados. Este flujo, que se contabilizará por el método de la puesta en equivalencia, se apoya en sinergias anuales objetivo de al menos 500 millones de dólares.

La cuestión clave es si esta contribución podrá compensar las debilidades operativas del primer trimestre. La respuesta llegará con el informe completo del 30 de abril.

Dividendo y cotización bajo escrutinio

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El contexto actual también está forzando un ajuste en la política de retribución. La propuesta del consejo para el ejercicio en curso es una reducción del dividendo, situándolo en un rango de entre 0,60 y 0,70 euros por acción. La compañía atribuye este recorte al conflicto en Irán, la menor producción y el retraso en la salida a bolsa de Borouge. Para el ejercicio 2025, que se someterá a votación en la junta general de mayo, se mantiene una distribución total de 4,40 euros por acción.

En los mercados, la acción de OMV cotiza alrededor de los 58,85 euros, un 7% por debajo de su máximo anual de 63,20 euros alcanzado a principios de abril. No obstante, acumula una revalorización superior al 21% desde enero. Su Índice de Fuerza Relativa (RSI) se sitúa en 33,5, un nivel que los analistas técnicos consideran de sobreventa, lo que sugiere que la reciente corrección podría haber sido excesiva.

Con el director financiero, Reinhard Florey, confirmado en su cargo por dos años más, OMV busca transmitir continuidad en la gestión financiera. Ahora, el mercado aguarda a que los hechos —las cifras del 30 de abril— hablen por sí solos tras este periodo de silencio.

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