OMV: Un primer trimestre entre márgenes ajustadas y un calendario que se retrasa

La cotización de OMV ha sido una de las más dinámicas del mercado austriaco este año, con una revalorización superior al 20% desde enero hasta situarse en los 58,35 euros. Este optimismo bursátil se sustenta en las sólidas expectativas de los analistas para el primer trimestre, que anticipan un beneficio por acción de 1,32 euros, muy por encima de los 0,44 euros del mismo periodo del año anterior. Sin embargo, el informe que se publicará el próximo 30 de abril promete ser un documento de contrastes, donde la fortaleza de los precios de la energía convivirá con importantes lastres operativos y un cambio estratégico en el horizonte.

La actividad de producción ha sido el primer foco de presión. La producción media de petróleo y gas cayó a 288.000 barriles de equivalente de petróleo por día (boe/d) en el primer trimestre. Este descenso, impulsado por interrupciones en los flujos de crudo vinculadas a la inestabilidad geopolítica, generó además pérdidas únicas por cobertura por valor de unos 100 millones de euros. No obstante, se espera que el impacto en los resultados se vea compensado por el entorno de precios energéticos aún elevado.

El negocio de refino y marketing presenta su propio conjunto de desafíos. Aunque las refinerías operaron a un alto ritmo, con una tasa de utilización del 92%, el margen de refino por barril se desplomó hasta los 6,65 euros, frente a los 10,76 euros del periodo comparable. Esta compresión de márgenes, unida a paradas técnicas planificadas, supondrá una carga estimada de 150 millones de euros para el segmento de combustibles. En contraste, la división química muestra signos de recuperación, con la utilización de sus steamcrackers en Europa superando el 90%.

Acciones de Omv: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Omv - Obtén la respuesta que andabas buscando.

Mientras se gestionan estas tensiones operativas, la compañía se prepara para un relevo en la cúpula. A partir de septiembre, Emma Delaney, ex directiva de BP, se convertirá en la primera mujer en dirigir el grupo. Heredará una transformación estratégica que pasa por potenciar el negocio químico, donde el joint venture Borouge International con ADNOC es clave. Esta sociedad, que aportará unos 140 millones de euros trimestrales a partir del segundo trimestre, es central en los planes de OMV, que el año pasado facturó 24.000 millones de euros.

Sin embargo, un importante hito en esta estrategia se ha pospuesto. Debido a la volatilidad de los mercados, el tan esperado salto a bolsa de Borouge se ha retrasado hasta 2027. Este aplazamiento tiene una consecuencia financiera inmediata para los accionistas de OMV: el aporte a dividendos de esta participación se reducirá a la mitad temporalmente, lo que podría recortar la distribución total de la matriz en hasta 0,70 euros por acción este año.

La agenda inmediata ofrece dos fechas clave para los inversores. Tras la publicación de resultados el 30 de abril, la Junta General de Accionistas del 27 de mayo votará la propuesta de dividendo final, que se sitúa en 4,40 euros por título. Mientras tanto, la compañía también lidia con la presión regulatoria en su mercado doméstico, donde la autoridad energética austriaca (E-Control) examina su cumplimiento con el tope estatal al precio del diésel, en medio de un desacuerdo sobre los márgenes aplicables.

Omv: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Omv del 18 de abril tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Omv son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Omv. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 18 de abril descubrirá exactamente qué hacer.

Omv: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!

es | AT0000743059 | OMV | boerse | 69186712 |