Oracle: La doble apuesta por la energía y la geografía que impulsa su valor

El lunes, las acciones de Oracle registraron una subida de casi un 13%, su mejor sesión desde septiembre. Este repunte no fue casual; fue la respuesta del mercado a una estrategia dual que combina un control sin precedentes sobre su suministro energético con una expansión geográfica audaz, todo ello mientras sus números de negocio en la nube y la inteligencia artificial despegan.

Para alimentar la vorágine de construcción de centros de datos, el gigante del software ha cerrado un acuerdo monumental con Bloom Energy. Oracle adquirirá hasta 2,8 gigavatios de capacidad de celdas de combustible, con los primeros 1,2 gigavatios ya comprometidos para proyectos en Estados Unidos en 2024 y 2027. Este movimiento busca sortear las limitaciones de las redes eléctricas tradicionales ante las demandas extremas de la IA. La importancia del pacto se subraya con una opción de compra sobre más de 3,5 millones de acciones de Bloom a un precio fijo.

Una expansión que mira a nuevos continentes

Mientras asegura su infraestructura energética en casa, Oracle también abre nuevos frentes. La compañía ha inaugurado su primera región de cloud pública en el continente africano, concretamente en Casablanca (Marruecos), convirtiéndose así en el primer gran proveedor de nube con una presencia de infraestructura completa en el norte de África. Desarrollada en colaboración con N+ONE Datacenters, esta región busca servir a empresas, administraciones públicas y startups locales, alineándose con la estrategia gubernamental "Digital Morocco 2030". Ya se planea una segunda región en Settat.

Este impulso geográfico se complementa con avances tecnológicos. Oracle está integrando doce nuevas aplicaciones de IA agentica en su plataforma cloud, herramientas diseñadas para operar de forma autónoma dentro de parámetros predefinidos, identificando y resolviendo problemas en áreas como finanzas o cadena de suministro sin intervención humana constante.

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El motor del crecimiento y su coste financiero

Los fundamentales respaldan esta agresiva estrategia. En el tercer trimestre de su año fiscal 2026, Oracle reportó unos ingresos totales de 17.200 millones de dólares, un 22% más. El segmento estrella, la nube, creció un 44% hasta los 8.900 millones de dólares. Además, el backlog de pedidos pendientes se disparó un 325%, alcanzando la cifra de 553.000 millones de dólares.

Sin embargo, este crecimiento tiene un precio elevado. Las inversiones planificadas para el año fiscal en curso rondan los 50.000 millones de dólares, lo que ha llevado el flujo de caja libre a territorio negativo. Paralelamente, la deuda bruta total de la empresa ha superado la barrera de los 100.000 millones de dólares. En este contexto, los altos tipos de interés y posibles aranceles comerciales suponen un riesgo constante para sus costes de financiación. Como parte de su reestructuración, la empresa está eliminando aproximadamente 30.000 puestos de trabajo para redirigir recursos hacia la infraestructura de IA.

A pesar del endeudamiento, el consenso analítico se mantiene mayoritariamente favorable. De los 34 a 39 analistas que cubren el valor, la mayoría mantiene una recomendación de compra, con un precio objetivo promedio de 264,47 dólares. Firmas como Mizuho (objetivo de 400 dólares), UBS (250 dólares) y Barclays (240 dólares) destacan el potencial de su estrategia en IA. La transición ordenada en el departamento financiero hacia la nueva directora financiera, Hilary Maxson, es vista como un factor de estabilidad adicional.

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El camino de Oracle está claro: construir la capacidad física y energética para dominar la era de la IA, mientras extiende su red global. El mercado ha premiado esta visión con un fuerte avance, aunque la acción aún cotiza un 52% por debajo de su máximo anual de 280,70 euros, reflejando los riesgos inherentes a una apuesta de esta magnitud.

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