Oro: el empleo y los bancos centrales sostienen el rebote pese al recorte de JPMorgan
Published on 07/05/2026 at 20:25 | Redaktion boerse-global.de
El metal precioso ha logrado frenar su sangría con un avance semanal superior al 2%, pero la sombra del recorte de precio objetivo por parte de JPMorgan y la cautela del nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, dibujan un escenario de contrastes. La onza cerró el viernes en 4.187,30 dólares, un 1,23% más que la jornada anterior, impulsada por un decepcionante informe de empleo en Estados Unidos y la incesante acumulación de los bancos centrales.
La economía estadounidense se está enfriando más rápido de lo previsto. Los datos de empleo quedaron por debajo de lo que esperaban los analistas, lo que avivó las expectativas de que la Fed pueda relajar su política monetaria. El dólar se debilitó como consecuencia, abaratando el oro para los compradores fuera del área del billete verde. Sin embargo, las declaraciones restrictivas de Warsh en su lucha contra la inflación siguen limitando el impulso alcista, y los mercados estarán atentos a cualquier señal en los discursos de los próximos días.
Los expertos de Commerzbank interpretan esta subida como una reacción técnica lógica tras el desplome del 14% que sufrió el metal en el segundo trimestre, su peor descenso trimestral en trece años. La rápida recuperación del soporte de los 4.000 dólares ha calmado los nervios, pero el camino hacia nuevos máximos sigue plagado de obstáculos. El precio aún se sitúa un 5,16% por debajo de su media móvil de 50 días (4.415,02 dólares) y un 7,33% por encima del mínimo de 52 semanas de 3.901,30 dólares registrado en octubre de 2025. El RSI, en 46,6, refleja una situación neutral sin signos de sobrecompra ni sobreventa.
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En paralelo, los bancos centrales continúan apuntalando la demanda. Según datos del primer trimestre de 2026, las entidades oficiales sumaron compras netas por 244 toneladas a nivel global. Polonia destacó en mayo con una adquisición adicional de 18 toneladas, y el Banco de Francia ha iniciado la repatriación de parte de sus reservas de oro depositadas en Estados Unidos, un movimiento que los analistas interpretan como un síntoma de las crecientes tensiones geopolíticas entre París y Washington. Estos flujos estructurales proporcionan un suelo sólido al metal precioso, incluso en momentos de elevada volatilidad.
A esta presión positiva se suma un recorte significativo en las expectativas de una de las mayores firmas de Wall Street. JPMorgan ha reducido su objetivo para el oro a finales de 2026 desde los 6.000 hasta los 4.500 dólares por onza, argumentando una demanda física más débil de lo esperado en regiones clave. La decisión contrasta con el optimismo de otros observadores que señalan el apetito de los inversores asiáticos como una fuerza creciente, así como los riesgos geopolíticos como el conflicto entre Estados Unidos e Irán, que refuerzan el estatus de refugio del metal.
Desde el punto de vista técnico, las próximas sesiones serán cruciales para confirmar si el rebote tiene continuidad. Las resistencias inmediatas se sitúan en 4.264 y 4.381 dólares; solo una superación sostenida de esta última abriría la puerta a un movimiento hacia los máximos históricos. En el lado bajista, el primer soporte se localiza en 4.094 dólares, con la zona de 3.960 dólares como último colchón relevante. Además, el calendario estacional sugiere que el periodo hasta el 7 de julio de 2026 suele coincidir con un mínimo cíclico, lo que podría favorecer la consolidación del actual repunte.
De cara a la semana que comienza, los inversores centrarán su atención en el índice ISM del sector servicios, las actas de la última reunión de la Fed y los nuevos datos de inflación en Estados Unidos. Si estas referencias confirman un enfriamiento económico sostenido, las apuestas por recortes de tipos ganarían fuerza y el oro podría intentar superar la barrera de los 4.400 dólares. Por el contrario, si los datos sorprenden al alza, Warsh podría endurecer su discurso y poner a prueba de nuevo la solidez del soporte en los 4.000 dólares.
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