Oro: el informe ADP y el giro comunicativo de Warsh en Sintra catapultan el metal a 4.090 dólares
02.07.2026 - 09:12:39 | boerse-global.de
La publicación del informe de empleo ADP marcó un punto de inflexión para el oro. La economía estadounidense generó solo 98.000 puestos de trabajo en junio, muy por debajo de las expectativas de los analistas, que esperaban entre 105.000 y 113.000. Nela Richardson, economista jefe de ADP, señaló que los sectores financiero y tecnológico mantienen el pulso contratador, mientras que la hostelería encadena su sexto mes consecutivo de debilidad. La reacción no se hizo esperar: la onza troy saltó más de un 2% en la sesión, hasta alcanzar los 4.097 dólares de forma intradía.
En paralelo, el foco se desplazó hacia Sintra, donde Kevin Warsh, presidente de la Reserva Federal desde mayo, ofreció su primera gran intervención internacional en el foro del BCE. Su mensaje fue deliberadamente opaco. Warsh confirmó que la Fed abandonará la tradicional orientación futura (forward guidance) y que las decisiones sobre los tipos se tomarán a puerta cerrada, guiadas por datos en tiempo real. Este nuevo estilo comunicativo, que busca evitar condicionar al mercado, añadió una capa extra de incertidumbre.
Warsh reconoció que las expectativas de inflación se han moderado en sus primeras cuatro semanas al frente de la Fed y que los riesgos inflacionistas han remitido. Sin embargo, rechazó cualquier tolerancia por encima del 2%: "Quien espere que la Fed se conforme con una inflación superior se llevará una decepción", advirtió. Sobre la próxima subida de tipos, que se decidirá en aproximadamente un mes, se limitó a decir que habrá "un buen debate". Los futuros de la Fed asignan actualmente un 67% de probabilidades a un alza en septiembre.
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El plano técnico refleja la tensión reinante. El oro cerró el miércoles en 4.091,60 dólares, un avance diario del 1,74%, pero el balance mensual sigue siendo negativo: un desplome del 9,43% en el último mes. La onza se sitúa un 27,28% por debajo del récord histórico de 5.626,80 dólares alcanzado en enero. Frente al mínimo de 52 semanas, registrado en octubre de 2025 en 3.901,30 dólares, la distancia se reduce a solo un 4,88%. La media móvil de 50 sesiones se encuentra en 4.438 dólares, muy por encima del precio actual, al igual que la de 100 días, que asciende a 4.664 dólares. El RSI, en 39,4 puntos, indica una ligera inclinación vendedora sin llegar a sobreventa, mientras que la volatilidad anualizada a 30 días se dispara al 26,78%.
A finales de junio, el metal ya había perforado el soporte psicológico de los 4.000 dólares por primera vez desde noviembre de 2025, bajo la presión de un dólar fortalecido y las expectativas de tipos más altos. El repunte actual le permite recuperar ese nivel, pero la sostenibilidad de la subida está en entredicho. El índice del dólar estadounidense se mantiene por encima de los 101 puntos, respaldado por la geopolítica en Oriente Próximo y el tono hawkish de la Fed.
Las perspectivas para el verano están divididas. Deutsche Bank ha recortado su objetivo para el tercer trimestre a 4.300 dólares, mientras que el World Gold Council calcula un precio medio de 4.100 dólares para la segunda mitad del año, con una banda de fluctuación del 5%. Los analistas técnicos advierten de que si el informe oficial de empleo del viernes supera la estimación de consenso, el oro podría ceder terreno hacia los 3.800 dólares. Por el contrario, si el dato confirma la debilidad del ADP, la carrera por encima de los 4.000 dólares podría consolidarse.
Warsh mencionó otro factor inflacionista latente: las inversiones masivas en inteligencia artificial, que calificó de "shock de IA" capaz de impulsar un boom en el gasto de capital. Este elemento, junto a la evolución de los precios energéticos y el conflicto con Irán, seguirá marcando el rumbo del metal precioso en las próximas semanas. La estrategia de silencio de la Fed y la fragilidad del mercado laboral configuran un escenario en el que cada dato macro se convierte en un catalizador potencial.
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