Oro: el precio cae a 4.075 dólares pendiente de la Fed, mientras China registra la mayor compra mensual desde octubre de 2023
Published on 07/13/2026 at 13:37 | Redaktion boerse-global.de
El oro inició la sesión del lunes con un descenso del 1,26%, hasta los 4.075,60 dólares por onza, ampliando la caída semanal al 2,42%. El metal precioso acumula un retroceso del 6,13% en lo que va de año y se sitúa un 27,6% por debajo del récord histórico de 5.626,80 dólares alcanzado en enero de 2026. La atención del mercado se concentra en la comparecencia del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, ante el Congreso el martes, y en la publicación del dato de inflación estadounidense que se conocerá a lo largo de la semana. Cualquier señal de persistencia inflacionaria podría reforzar la expectativa de una nueva subida de tipos antes de fin de año, el principal lastre para el lingote en los últimos meses.
Mientras los inversores privados ajustan posiciones, los bancos centrales mantienen una estrategia opuesta. La People's Bank of China elevó sus reservas de oro en 15 toneladas durante junio, el mayor aumento mensual desde octubre de 2023 y el vigésimo mes consecutivo de compras netas. Al cierre del mes, Pekín atesoraba 75,44 millones de onzas, lo que equivale a 2.346 toneladas. En el conjunto del año, las adquisiciones chinas suman ya más de 40 toneladas. Polonia sigue siendo el comprador oficial más activo del planeta: hasta mayo había añadido 64 toneladas a sus arcas, y aún no ha publicado los datos de junio. Usbekistán se sitúa como el segundo mayor comprador, con 41 toneladas netas en 2025, tras incorporar otras 9 toneladas en junio. Kazajistán (6,5 toneladas) y la República Checa (3,4 toneladas) completan la lista de los compradores más destacados del este de Europa y Asia Central.
La fiebre compradora no se limita a los grandes actores. Una encuesta del World Gold Council entre 74 bancos centrales revela que el 45% prevé aumentar sus tenencias de oro en los próximos doce meses, el porcentaje más alto desde que el sondeo comenzó en 2018. Solo una institución manifestó su intención de reducir reservas. El Banco de Tanzania, por su parte, acumuló cerca de 28 toneladas en los últimos 18 meses, valoradas en aproximadamente 3.680 millones de dólares. India también refuerza su apuesta: sus reservas de oro crecieron en 2.670 millones de dólares en la semana hasta el 4 de julio, hasta alcanzar los 105.210 millones de dólares.
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Sin embargo, la robusta demanda institucional choca con el viento en contra que sopla desde la política monetaria. Las actas de la última reunión de la Fed, celebrada en junio, reflejaron un creciente malestar con la inflación y la posibilidad de que algunos miembros hubieran preferido una subida de tipos, que al final no se materializó. El factor geopolítico añade presión: el domingo, Estados Unidos lanzó su cuarto ataque en una semana contra Irán, en represalia por un ataque iraní contra un buque portacontenedores de bandera chipriota. La escalada disparó el petróleo y avivó los temores de que un encarecimiento de la energía alimente la inflación, forzando a la Fed a endurecer aún más su postura.
El resultado es un mercado dividido. El índice de fuerza relativa (RSI) del oro se sitúa en 40,6 puntos, rozando el umbral de sobreventa, y la volatilidad anualizada alcanza el 27,13%. El lingote cotiza un 6,4% por debajo de su media móvil de 50 sesiones (4.356,35 dólares) y un 9,07% por debajo de la media de 200 sesiones. El soporte más inmediato se encuentra en el mínimo de 52 semanas de 3.901,30 dólares, registrado en octubre de 2025, del que el precio se separa por apenas un 4,47%.
En el plano de la demanda privada, el comportamiento es dispar. En India, la volatilidad reciente ha provocado descuentos significativos sobre el precio de referencia, mientras que en China la demanda se ha mantenido estable. El contraste con la actitud de los bancos centrales no podría ser mayor. La consolidación del oro se prolongará mientras las expectativas de tipos y la fortaleza del dólar sigan eclipsando el sólido respaldo que representan las compras oficiales. Los datos de inflación de esta semana y el testimonio de Warsh podrían inclinar la balanza en uno u otro sentido. Si las cifras sorprenden a la baja, el foco volvería a centrarse en el apetito estructural de los bancos centrales y el metal precioso encontraría un nuevo impulso.
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