Oro: la ofensiva en Hormus no impulsa al lingote, que se juega el rumbo en el IPC y la comparecencia de Warsh
Veröffentlicht: 12.07.2026 um 21:25 Uhr, Redaktion boerse-global.de
Las agujas del reloj del oro apuntan al martes 14 de julio con una intensidad inusual. Ese día confluyen dos citas que pueden definir el rumbo a corto plazo del metal precioso: la publicación del IPC estadounidense de junio y la primera comparecencia del designado presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, ante el Congreso. Mientras tanto, la escalada militar en el estrecho de Ormuz apenas mueve el precio, un dato que dice mucho sobre dónde está puesto el foco del mercado.
El viernes, la onza cerró en 4.127,60 dólares, un 0,12% a la baja. En la semana acumula una caída del 1,43% y desde enero el retroceso se sitúa en el 4,93%. El lingote se encuentra así en una encrucijada técnica: el soporte inmediato se dibuja en 4.102 dólares y, si lo pierde, el siguiente escalón está en 4.073,7 dólares. Al alza, las primeras resistencias aparecen en 4.129,8 y 4.180,1 dólares.
En paralelo, la crisis geopolítica se intensifica. Los Guardianes de la Revolución iraní bloquearon el estrecho de Ormuz el 12 de julio, una vía por la que transita el 20% del crudo mundial. Estados Unidos respondió con ataques aéreos sobre 140 objetivos en Irán, y Teherán lanzó represalias contra buques e instalaciones en Emiratos Árabes Unidos, Kuwait y Baréin. Omán propuso una ruta alternativa libre de peaje, pero Irán aún no ha dado su visto bueno. Sin embargo, el oro no reacciona como activo refugio. Los inversores miran más allá: el encarecimiento del petróleo aviva los temores inflacionistas y, con ello, la expectativa de una Fed más restrictiva.
Ese es precisamente el factor que domina el sentimiento a corto plazo. Los mercados descuentan ya un 63% de probabilidades de una subida de tipos en septiembre, frente al 54% de la semana anterior. Si el IPC de junio –que se espera entre el 3,8% y el 3,9% interanual– sale por encima de lo previsto, esas probabilidades se dispararían y el oro, como activo que no devenga intereses, sufriría. Al día siguiente, el miércoles 15, se conocerán los precios de producción (IPP) del mismo mes, otro dato clave para calibrar la presión inflacionista.
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La comparecencia de Warsh añade más leña al fuego. Considerado un halcón monetario, el nuevo timonel de la Fed ha dejado claro que la prioridad es la estabilidad de precios. El mercado escrutará cada palabra en busca de señales sobre el ritmo de los próximos movimientos. El Banco Central Europeo, por su parte, ha advertido de que los algoritmos de trading basados en inteligencia artificial podrían amplificar la volatilidad en este entorno de incertidumbre.
En el lado opuesto de la balanza, la demanda física sigue firme. El World Gold Council reportó en mayo compras netas de 41 toneladas por parte de los bancos centrales. Polonia destacó en junio con 19 toneladas adicionales, lo que eleva sus reservas a 632,4 toneladas y su acumulación en lo que va de año a 82 toneladas. China encadenó su vigésima compra mensual consecutiva al agregar otras 15 toneladas a sus reservas. Una encuesta del WGC revela que el 45% de los bancos centrales planea aumentar sus tenencias en los próximos doce meses.
Ese respaldo estructural contrasta con el tono más cauto de los analistas. HSBC ha recortado su previsión para el oro en 2026 desde 4.864 hasta 4.560 dólares por onza, y para 2027 desde 5.000 hasta 4.925 dólares. La corrección refleja la creencia de que la política monetaria restrictiva pesará más que los factores geopolíticos en el horizonte.
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Técnicamente, el metal precioso muestra signos de agotamiento. El RSI se sitúa en 44 puntos, en zona neutra pero sin fuerza. La media de 50 sesiones, en 4.365,48 dólares, queda un 5,45% por encima del precio actual. La media de 100 sesiones (4.599,34 dólares) y la de 200 sesiones (4.539,11 dólares) también marcan distancias considerables. El máximo de 52 semanas, alcanzado en enero en 5.626,80 dólares, se ha quedado a un 26,64% de distancia, lo que confirma un prolongado proceso correctivo.
La semana que arranca concentra tres pruebas de fuego: el IPC, la comparecencia de Warsh y el inicio de la temporada de resultados de los grandes bancos estadounidenses. Si el oro logra mantener el soporte de 4.102 dólares, la corrección se mantendrá dentro de unos márgenes controlados. Si lo pierde, el siguiente nivel –4.073,7 dólares– será la última línea de defensa antes de una posible aceleración de las ventas.
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