Oro: la pugna entre la Fed y el petróleo lleva al metal al borde de los mínimos de nueve meses
Published on 07/20/2026 at 22:31 | Redaktion boerse-global.de
El oro coquetea con su nivel más bajo en nueve meses. La onza troy se cambia a 4.015,70 dólares, un 3,77% menos que hace un mes, mientras la escalada militar entre Estados Unidos e Irán alcanza su novena noche consecutiva de bombardeos. Lo que debería ser un catalizador alcista para el metal refugio se ha convertido en un lastre: el petróleo se dispara, y con él, el temor a que la Reserva Federal endurezca aún más su política monetaria.
El precio del Brent ha superado los 90 dólares por barril, un 30% por encima de los mínimos de julio, después de que Teherán interceptara cuatro buques en el estrecho de Ormuz y los hutíes amenazaran con bloquear el Mar Rojo. El secretario de Estado estadounidense, Marco Rubio, reiteró la disposición al diálogo, pero exigió la reapertura del estrecho. El encarecimiento de la energía alimenta la inflación, y eso lleva a los mercados a descontar con una probabilidad del 53% una subida de tipos en septiembre — y del 82% de aquí a diciembre. En los últimos treinta días, la caída acumulada del oro es del 3,63%.
Contra el escenario clásico de huida hacia la seguridad, el oro sufre porque unos tipos más altos encarecen su tenencia. La presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, se sumó el viernes a las voces halconas al alertar sobre la persistencia inflacionaria. También Lorie Logan (Dallas) y el vicepresidente Philip Jefferson adelantaron una postura más restrictiva si los precios no ceden. El analista de UBS Giovanni Staunovo resume la paradoja: "El oro mantiene una correlación negativa con el petróleo, ya que los participantes siguen de cerca los acontecimientos en Oriente Próximo".
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En el plano técnico, el soporte clave se sitúa en 3.886 dólares. Si se pierde, los analistas auguran un retroceso hasta la zona de 3.500. Por arriba, la resistencia se extiende entre 4.030 y 4.100 dólares. El cuarto test de la barrera psicológica de los 4.000 dólares deja al metal en un delicado equilibrio: la media de 50 sesiones, en 4.289,68 dólares, queda un 6,26% por encima, lo que confirma la debilidad del corto plazo. El OANDA Kelvin Wong señala el pulso entre la demanda de refugio y la presión de tipos como el factor determinante de las próximas jornadas.
HSBC ha recortado su precio objetivo para el oro en 2026, argumentando la combinación de una Fed restrictiva y el conflicto en Oriente Próximo. Sin embargo, no todo son nubarrones. Jan Lechem, de Royal Asset Management, pronosticó en un foro en Berlín que el metal mantendrá una tendencia estructural alcista gracias a las tensiones geopolíticas persistentes, la política monetaria expansiva a largo plazo y la demanda institucional. Las compras de los bancos centrales, además, siguen siendo un pilar sólido.
Con pocos datos macroeconómicos a la vista esta semana, la atención se centrará en las declaraciones de la Fed y en la evolución del conflicto. La tregua en Gaza lleva días rota, y cualquier chispa en el estrecho de Ormuz puede reavivar la volatilidad. De momento, el oro navega en la incertidumbre: los halcones de la Fed y el crudo marcan el rumbo, mientras el tradicional refugio busca un punto de apoyo.
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