Oro: los misiles iraníes y la cita con el ADP mantienen al metal en vilo en los 4.476 dólares
Published on 06/03/2026 at 10:42 | Redaktion boerse-global.de
A primera vista, un ataque con misiles sobre el Golfo Pérsico debería disparar el oro. Pero esta vez la lógica del refugio choca con dos fuerzas que lo frenan: la escalada del petróleo y la espera de datos clave en Estados Unidos. El metal precioso cotiza este miércoles en 4.476,50 dólares por onza, tras un ligero retroceso del 0,2%, mientras los inversores digieren el impacto de las tensiones en Oriente Medio y se preparan para los informes ADP e ISM que pueden mover el tablero de los tipos de interés.
El crudo convierte la tensión en presión sobre los tipos
El petróleo subió más de un 1% en las primeras horas —el Brent y el West Texas reaccionaron a los ataques iraníes sobre Bahréin y Kuwait— y ese encarecimiento tiene un efecto perverso sobre el oro. La energía más cara aviva la inflación; la inflación mantiene altos los tipos de interés; y los tipos altos encarecen las tenencias de un activo que no paga intereses. Esa cadena ha anulado el impulso geopolítico habitual. Mientras las sirenas sonaban en Bahréin y Kuwait confirmaba la interceptación de drones y misiles, el oro cedía terreno en lugar de buscarlo.
En el plano diplomático, Washington no cede. El secretario de Estado Marco Rubio descartó cualquier alivio de sanciones a Irán a cambio de reabrir el estrecho de Ormuz, el punto neurálgico del comercio energético mundial. Cualquier nueva escalada allí presionará aún más los precios del crudo y, con ellos, las expectativas de tipos.
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La macro, el segundo frente abierto
El mercado espera los datos de empleo del sector privado (ADP) y el índice ISM de servicios, ambos previstos para esta tarde. Un mercado laboral robusto reforzaría al dólar y hundiría las esperanzas de un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal. Especial atención merece el subíndice de precios del ISM: si confirma la tendencia alcista que ya mostró el ISM manufacturero, la Fed tendrá argumentos para mantener su postura restrictiva más tiempo, y el oro sufrirá.
Si, por el contrario, los datos decepcionan, los rendimientos de la deuda podrían caer y el metal precioso encontraría combustible para una nueva subida. La zona de soporte clave se sitúa en 4.400 dólares; por encima, el metal se mueve en una banda estrecha con un RSI neutro (49,8) que refleja la indefinición del mercado.
Demanda estructural sostiene el piso
Pese al viento en contra macro, el oro no pierde apoyo estructural. Los bancos centrales compraron 244 toneladas netas en el primer trimestre de 2026, un 6% más que el trimestre anterior, con Polonia, Uzbekistán y China a la cabeza. Además, WisdomTree detecta un flujo creciente de capital procedente de Asia y del sector cripto que aprovecha los retrocesos para entrar.
Goldman Sachs mantiene su objetivo de 5.400 dólares para finales de año, lo que implica un potencial alcista cercano al 20% desde los niveles actuales. Pero para que ese escenario se materialice, la combinación de geopolítica y macro tendrá que despejar la incógnita que hoy mantiene al oro atrapado entre el miedo al petróleo y el pulso de los datos.
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