Palantir: la paradoja de las compras de Trump y la presión de los tipos
18.05.2026 - 14:01:53 | boerse-global.de
La compañía tecnológica Palantir ha cerrado el mejor trimestre de su historia, con un crecimiento del 85% en ingresos y un beneficio ajustado récord, pero el mercado castiga su acción con un descenso cercano al 20% en el año. Detrás de esta contradicción convergen dos fuerzas opuestas: la subida de los rendimientos de la deuda estadounidense, que erosiona el valor presente de sus contratos futuros, y un inédito episodio político que implica al presidente Donald Trump como inversor particular.
El rendimiento del bono a 10 años, el gran enemigo
El dato de inflación mayorista de abril elevó la rentabilidad del bono estadounidense a diez años hasta el 4,49%, un nivel que reduce las expectativas de recortes de tipos a corto plazo. Para Palantir, cuyo múltiplo ronda las 97 veces el beneficio esperado, ese movimiento es especialmente dañino: la mayoría de su valoración se sostiene sobre flujos de caja futuros, y un tipo de descuento más alto los desvanece de inmediato. La acción cotiza este lunes en Fráncfort a 113,72 euros, un 1,44% a la baja, y se sitúa un 36% por debajo de su máximo anual de 179,86 euros.
En paralelo, el contexto político ha añadido un factor inesperado. Las declaraciones de ética publicadas por la Oficina de Ética Gubernamental revelan que Trump compró acciones de Palantir por un valor de hasta 630.000 dólares durante el primer trimestre de 2026, con al menos siete operaciones solo en marzo. Tan solo unos días antes de tuitear el 16 de abril un mensaje de apoyo explícito –“Palantir Technologies (PLTR) ha demostrado tener una gran capacidad y equipo de combate”–, el presidente ya era accionista. La publicación, coincidiendo con una caída intradía del 16% provocada por comentarios del vendedor en corto Michael Burry, frenó en seco el desplome. Desde la Trump Organization aseguran que las posiciones se gestionan “a través de cuentas discrecionales gestionadas por terceros”.
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Récord en el primer trimestre, pero el mercado exige más
Los resultados fundamentales no dejan lugar a dudas. Palantir ingresó 1.630 millones de dólares entre enero y marzo, un 85% más que el año anterior, y el beneficio ajustado por acción se disparó un 154%, hasta los 0,33 dólares. El negocio comercial en Estados Unidos creció un 133%, mientras el área gubernamental mantuvo un fuerte dinamismo. El valor de los contratos pendientes de ejecutar (remaining deal value) saltó un 98%, hasta los 11.800 millones de dólares, y la compañía encadenó su undécimo trimestre consecutivo de aceleración en ingresos.
El problema es que las expectativas ya están descontadas. Para el segundo trimestre, la dirección prevé unos 1.800 millones de dólares de facturación, y para el conjunto del año entre 7.650 y 7.660 millones. Cifras que, si bien superan las estimaciones de los analistas, no logran calmar el debate sobre la valoración. La horquilla de precios objetivo es tan amplia como el escepticismo: Rosenblatt y Wedbush apuestan por 225 y 230 dólares respectivamente, mientras RBC Capital recorta hasta los 90 dólares y DA Davidson se sitúa en 165.
Venta de insiders y cita con los accionistas
A la presión de los tipos se suma el flujo de ventas por parte de directivos. La relación entre operaciones de venta y compra de insiders alcanzó un ratio de 9,3 a 1 en los últimos meses, y solo Peter Thiel vendió más de dos millones de títulos en una jornada de marzo. El valor neto de las desinversiones en los últimos noventa días supera los 43,7 millones de dólares. Aunque no constituyen una señal definitiva sobre la marcha del negocio, en un entorno de tipos altos y valoración extrema pesan sobre el sentimiento del mercado.
El próximo hito llegará el 19 de mayo, cuando el analista de Rosenblatt John McPeake mantendrá una reunión privada con la cúpula directiva en Nueva York. Días después se celebrará la junta general de accionistas, donde dos propuestas sobre derechos humanos en el negocio de defensa someterán a votación el modelo de contratación militar que tanto ha impulsado los resultados. El verdadero examen será la publicación de las cuentas del segundo trimestre en agosto. Para entonces, ni el respaldo político ni el ruido alrededor de los tipos servirán de excusa: solo la conversión de la cartera récord de 11.800 millones en ingresos reales podrá defender una acción que se juega casi todo a una carta.
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