Partners Group: 15.000 millones en su mayor fondo de infraestructuras, pero la acción acumula un descenso del 31% en el año
Published on 07/21/2026 at 17:42 | Redaktion boerse-global.de
El gigante suizo de los mercados privados ha logrado en el primer semestre de 2026 una captación de capital sin precedentes, pero el mercado de valores sigue sin concederle el beneficio de la duda. La firma cerró junio con 186.000 millones de dólares en activos bajo gestión (AuM) después de recibir compromisos por 16.000 millones de dólares, frente a los 12.000 millones del mismo periodo del año anterior. Sin embargo, la cotización se mantiene en niveles sensiblemente inferiores a sus máximos, lastrada por los problemas en una de sus divisiones clave.
El principal motor de estas cifras ha sido el cierre del cuarto vehículo de infraestructuras directas, con un volumen superior a los 15.000 millones de dólares. Este programa prácticamente duplica en tamaño a su predecesor y se apoya en un historial de rentabilidad del 20,8% (IRR neta) y un múltiplo de 2,2 veces sobre el capital invertido. Once activos semilla, entre los que destacan la plataforma energética Life Cycle Power, la empresa de centros de datos Digital Halo –con sede en Singapur y planes para superar los 500 megavatios de capacidad– y un proyecto de flexibilidad verde, copan ya más del 40% del compromiso total. La base de inversores es global: desde Norteamérica hasta Asia-Pacífico, pasando por Oriente Medio y Europa. En conjunto, la división de infraestructuras gestiona 41.400 millones de dólares, tras sumar 6.100 millones en nueva captación durante el semestre.
Frente a este éxito, la unidad de fondos evergreen se ha convertido en el principal foco de tensión. Los reembolsos solicitados en estas estructuras semicerradas alcanzaron los 3.800 millones de dólares en el semestre, lo que ha obligado a la firma a limitar las retiradas del fondo Global Value SICAV al 5% del valor liquidativo, después de que las peticiones de rescate se dispararan al 9,8%. Como consecuencia, Partners Group prevé un lastre de entre el 1% y el 2% en el crecimiento neto de los AuM durante el segundo semestre de 2026 y el ejercicio 2027. Este desgaste contrasta con la solidez de otras líneas de negocio, como la de royalties, que ha duplicado su cartera hasta los 1.500 millones de dólares tras incorporar ocho nuevos acuerdos, entre ellos los derechos de la serie South Park. La plantilla de 53 inversiones en este segmento creció un 50% en solo seis meses.
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Para respaldar la confianza en el valor, la dirección y los fundadores han realizado compras de acciones por un total de 60 millones de francos suizos. Al mismo tiempo, la compañía mantiene su pulso judicial contra Grizzly Research, a quien demandó por manipulación de mercado a finales de mayo después de que la firma de análisis cuestionara las valoraciones del grupo. Sin embargo, estas medidas no han logrado revertir la tendencia bajista. La acción se intercambia en estos momentos a 730,00 euros, con una ganancia intradía del 0,55%, pero el saldo desde enero es negativo en un 31,20%. El título aún se encuentra un 40% por debajo de su máximo de 52 semanas, los 1.213,50 euros alcanzados el pasado 8 de agosto de 2025.
La próxima cita para los inversores será el 1 de septiembre de 2026, cuando Partners Group publique los resultados detallados del primer semestre. Hasta entonces, la acción continuará navegando entre dos realidades opuestas: una capacidad de captación que marca récords y una exposición a los fondos evergreen que sigue generando incertidumbre entre los accionistas.
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