PayPal: el rechazo a la opa desata una escalada técnica que los resultados del 28 de julio pondrán a prueba
Published on 07/19/2026 at 13:14 | Redaktion boerse-global.de
El consejo de PayPal ha echado por tierra la oferta conjunta de Stripe y Advent International, valorada en más de 53.000 millones de dólares (60,50 dólares por acción), al considerar que el precio, la estructura de financiación y los riesgos regulatorios no eran suficientes. La noticia, que Reuters publicó el pasado 18 de julio, ha disparado el valor del título en el mercado secundario: en siete sesiones la acción acumula una subida del 21,87%, y en el último mes el avance alcanza el 35,07%. Sin embargo, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se sitúa ya en 81,2 puntos, muy por encima del umbral de sobrecompra (70), lo que añade una tensión técnica inédita antes de la presentación de resultados del segundo trimestre, prevista para el 28 de julio.
Stripe y Advent se habían dirigido por primera vez a PayPal a principios de abril, con la intención de cerrar un acuerdo antes de finales de julio. El plan contemplaba una estructura de propiedad al 50% entre ambos compradores, respaldada por unos 50.000 millones de dólares en financiación ajena organizada por JPMorgan y Morgan Stanley, mientras que cada socio aportaría unos 17.000 millones en capital propio. El consejo de PayPal, presidido por Enrique Lores desde marzo, rechazó la propuesta por considerarla infravalorada, y no se prevé una ruptura del grupo. El inversor Michael Burry estima que el valor razonable de la compañía oscila entre 75 y 115 dólares por acción, y varias casas de análisis coinciden en que el precio ofrecido se queda corto: William Blair y Cantor Fitzgerald fijan un objetivo de 70 dólares, mientras Canaccord califica la horquilla de 60-61 dólares de insuficiente. En el lado opuesto, Barclays ha elevado su recomendación a "equal weight" con objetivo de 55 dólares, Clear Street mantiene "mantener" y 61 dólares, y Morgan Stanley, a través de James Faucette, reitera "venta" con un precio objetivo de solo 34 dólares, aunque reconoce que una venta del grupo sigue siendo la vía más creíble para PayPal.
A la presión del mercado se suman movimientos internos que han llamado la atención de los inversores. Frank Keller vendió 10.732 acciones a 49,96 dólares; el director financiero Chris Natali se desprendió de 1.337 títulos a 49,46 dólares; y un ejecutivo identificado como Aaron Webster liquidó cerca de 4.000 acciones vinculadas a la tributación de paquetes retributivos, una operación que la compañía calificó como no voluntaria. Además, el gestor de activos D.A. Davidson redujo su participación en PayPal un 44,1% durante el primer trimestre de 2026. Paralelamente, el sector de pagos vive una transformación estructural que condiciona cualquier decisión estratégica. La irrupción de la inteligencia artificial aplicada al comercio —el llamado "agentic AI commerce"—, la exigencia de cumplir con la nueva normativa PSD3 en Europa a partir de 2026 y la necesidad de invertir en identidad digital y prevención de fraudes obligan a PayPal a mantener un ritmo inversor elevado. Stripe, por su parte, procesó 1,9 billones de dólares en 2025 (un 34% más que el año anterior), mientras que PayPal alcanzó 1,79 billones; juntos sumarían un volumen anual superior a 3,7 billones y unos 430-440 millones de cuentas activas.
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Para los próximos días el calendario está cargado. El 20 de julio estaba prevista una reunión del consejo para valorar la oferta, y el 28 de julio, antes de la apertura del mercado, se publicarán las cuentas del segundo trimestre. En el primero, los ingresos crecieron un 7%, hasta 8.350 millones de dólares, y el volumen de pagos avanzó un 8%, hasta 464.000 millones. La compañía mantiene una guía de beneficio ajustado por acción de entre 5,35 y 5,39 dólares para todo el ejercicio. Sin embargo, el consenso de analistas sitúa el precio objetivo medio de la acción en 44,91 euros, un 9% por debajo del cierre del viernes (49,45 euros). La distancia con el máximo de 52 semanas, alcanzado en octubre de 2025 en los 70,78 euros, sigue siendo del 30,13%. Entre la posibilidad de que Stripe y Advent eleven su oferta y la necesidad de que los resultados del 28 de julio confirmen el optimismo que ya descuenta el mercado, PayPal vive su momento más decisivo desde la llegada de Lores.
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