PayPal: la carrera contrarreloj entre el plan de Lores y la opa de 53.000 millones
Published on 07/20/2026 at 11:50 | Redaktion boerse-global.de
PayPal atraviesa un mes de vértigo. La acción acumula una revalorización del 33,55% en treinta jornadas, la mayor entre los cinco valores del S&P 500 que lideran el ranking de momentum. Pero el movimiento no responde a una sola causa: tras él conviven una profunda reestructuración interna y una oferta pública de adquisición valorada en unos 53.000 millones de dólares que el consejo considera insuficiente. El mercado, mientras tanto, descuenta que el desenlace podría elevar aún más el precio.
El consorcio formado por Stripe y Advent International presentó una oferta de 60,50 dólares por acción, un 28% por encima del precio previo a la noticia. La oferta está respaldada por unos 50.000 millones de dólares en financiación bancaria, encabezada por JPMorgan y Morgan Stanley, y 17.000 millones de capital propio en el que participan también Stripe, Advent y Block, la firma de Jack Dorsey. Los contactos iniciales se remontan a abril, pero la propuesta formal llegó a principios de julio. El consejo de PayPal, que se reúne el 20 de julio para deliberar, ya ha adelantado que el precio no refleja el valor real de la compañía, aunque aún no ha emitido una respuesta formal.
Detrás de ese rechazo preliminar está el argumento de que el plan de saneamiento impulsado por Enrique Lores, consejero delegado desde principios de 2026, puede generar más valor por sí solo. Lores ha puesto en marcha un programa de ahorro de 1.500 millones de dólares, centrado en la mejora de los márgenes operativos y la reducción de costes de transacción. PayPal generó el año pasado un flujo de caja libre de 6.400 millones de dólares y cuenta con una tesorería de 13.500 millones. William Blair, según informa channelnews, maneja incluso la posibilidad de que una contraoferta alcance los 70 dólares por acción.
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La reacción bursátil ha sido inmediata. En apenas siete sesiones desde que trascendió la opa, la acción subió un 18,10% hasta los 49,45 euros al cierre del viernes. Sin embargo, el repunte es aún tímido si se compara con el máximo de 52 semanas de 70,78 euros alcanzado en octubre, del que la cotización se separa todavía un 30,13%. La distancia con la capitalización de 2021, cuando PayPal llegó a valer 360.000 millones de dólares, es aún más abismal: hoy apenas roza un octavo de aquella cifra.
A nivel técnico, el rally de los últimos treinta días ha disparado los indicadores. El RSI de PayPal se sitúa en 79,7, en zona de sobrecompra, y el precio supera en más de un 26% su media móvil de 50 sesiones. Los analistas no descartan una pausa en el corto plazo, pero sostienen que el impulso está apuntalado por fundamentales: el crecimiento de Venmo, que suma 67 millones de usuarios activos mensuales y cuyos ingresos avanzaron un 20%, y la fortaleza de Braintree sostienen la tesis de que la compañía está recuperando terreno frente a competidores como Apple Pay.
Stripe, por su parte, no oculta sus ambiciones estratégicas. La firma lleva tiempo construyendo un ecosistema en torno a las stablecoins, con adquisiciones como Bridge (1.100 millones de dólares) y participaciones en Privy, además del desarrollo de su propia blockchain Tempo. Una fusión con PayPal le daría acceso a Venmo y al stablecoin propio de PayPal, PYUSD, que la compañía acaba de integrar en la blockchain Polygon. El volumen de transacciones combinado alcanzaría los 3,7 billones de dólares anuales, una cifra que desafiaría directamente a los grandes procesadores tradicionales como Visa y Mastercard.
El desenlace de esta partida se decidirá en los próximos días. El consejo debe pronunciarse sobre la oferta, y cualquier movimiento —ya sea un rechazo formal, una contrapropuesta o la decisión de seguir adelante con la reestructuración en solitario— marcará la dirección de una acción que, mientras tanto, sigue escribiendo su capítulo más convulso desde los tiempos de la burbuja de 2021.
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