PayPal: la opa de 53.000 millones que el consejo rechazó y el pulso por la valoración real
Published on 07/20/2026 at 03:43 | Redaktion boerse-global.de
El lunes 20 de julio de 2026 quedará marcado en la historia de PayPal como el día en que el tablero cambió de forma definitiva. El consejo de administración se reunió para evaluar la oferta conjunta de Stripe y Advent International, cifrada en 60,50 dólares por acción, y la rechazó por considerarla insuficiente. La decisión no sorprendió a quienes seguían de cerca las señales de los grandes accionistas, pero abre ahora un escenario de incertidumbre que tendrá su siguiente prueba de fuego el 28 de julio, cuando la compañía presente los resultados del segundo trimestre.
La propuesta valoraba PayPal en más de 53.000 millones de dólares, un 30% por encima del precio al que cotizaba antes de que saltara la noticia. En solo siete sesiones, el título se disparó un 21,87%, y en el último mes la revalorización alcanza el 35,07%. Sin embargo, el cierre del viernes fue de 49,45 euros, con un leve descenso del 0,33%, lo que refleja que el mercado asimiló la reunión con cautela.
Un rechazo que eleva la presión sobre Stripe y Advent
La negativa del consejo no es un portazo definitivo, sino una forma de forzar una mejora de la oferta. Varios analistas, como los de Cantor Fitzgerald, sitúan el valor razonable de PayPal en torno a los 70 dólares, muy cerca del máximo de 52 semanas de 70,78 euros alcanzado en octubre de 2025. El gestor Davis Park Management ya había señalado que los 60,50 dólares quedaban por debajo de su valoración interna de 65,20, y hay inversores que en el pasado llegaron a proyectar entre 110 y 115 dólares. La pregunta es si Stripe y Advent están dispuestos a subir la apuesta o si el consejo se arriesga a quedarse sin comprador.
El interés de Stripe, el mayor competidor de PayPal, añade un matiz estratégico: quien desea comprar a su rival reconoce que su infraestructura vale más de lo que el mercado descontaba. Venmo, con 67 millones de usuarios activos mensuales y un crecimiento del 20% en ingresos, es uno de los activos más codiciados. El volumen total de pagos (TPV) sigue creciendo a tasas de dos dígitos, un argumento de peso para quienes defienden que la oferta inicial se quedó corta.
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Los costes de la reestructuración y el lastre del pasado
PayPal no atraviesa su mejor momento. El consejero delegado, Enrique Lores, lleva desde principios de 2026 pilotando un plan de ajuste que incluye la eliminación de 4.760 puestos de trabajo y un ahorro de 1.500 millones de dólares en costes. La compañía acumula una caída del 22,36% en los últimos doce meses y en el año aún retrocede un 2,34%. La capitalización bursátil, que llegó a superar los 360.000 millones de dólares en 2021, se ha reducido a unos 43.610 millones de euros.
La competencia aprieta. Apple Pay y otras carteras digitales controlan ya el 35% del mercado de pagos móviles, mientras que Klarna ha consolidado su posición en el 'buy now, pay later' europeo, justo donde PayPal tenía puestas sus esperanzas de crecimiento. Todo ello pesa en la mente de los inversores, que dudan de que el rechazo a la opa sea una jugada ganadora si no va acompañada de resultados sólidos.
Señales técnicas de sobrecompra y volatilidad
El rally de las últimas semanas ha llevado al RSI de 14 días hasta 81,2, muy por encima del umbral de sobrecompra. El precio actual se sitúa un 27,84% sobre su media móvil de 50 días (38,69 euros) y aún un 30% por debajo del máximo anual. La volatilidad anualizada roza el 55%, lo que indica un mercado nervioso y pendiente de cualquier noticia.
El consenso de los analistas, que fija un precio objetivo medio de 44,91 euros, está actualmente un 9% por debajo del cierre del viernes. Esa brecha sugiere que buena parte de la subida responde a la especulación sobre la opa y no a una reevaluación fundamental. Si el consejo no presenta una alternativa creíble o si Stripe y Advent no mejoran su oferta, un retroceso hacia la media de 200 días, en 44,77 euros, sería un escenario plausible.
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El doble plazo que marcará el futuro
El 28 de julio, PayPal publicará sus cuentas del segundo trimestre. El management tendrá que demostrar que el rechazo a los 60,50 dólares está justificado con una sorpresa al alza en ingresos y una revisión al alza de las previsiones. De lo contrario, la presión sobre el consejo aumentará y el mercado podría castigar la acción con fuerza.
Entre tanto, el pulso continúa. Stripe y Advent deben decidir si elevan su oferta hacia los 70 dólares, un nivel que muchos analistas consideran el umbral para romper el bloqueo del consejo. La próxima semana será decisiva: o se abre una guerra de ofertas que lleve a PayPal a cotas más altas, o el gigante de pagos tendrá que demostrar que su plan de reestructuración puede devolverle la confianza perdida.
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