Petrobras consolida su dominio en aguas profundas ante desafíos logísticos

La petrolera estatal brasileña Petrobras está avanzando con decisión en la consolidación de sus activos clave en alta mar, una estrategia que ha recibido el respaldo inmediato del mercado. Las acciones de la compañía alcanzaron un nuevo máximo anual de 8,09 euros este lunes, con un avance superior al 5%, en una jornada marcada por el anuncio de una importante adquisición.

El movimiento central es la recomprra de la participación del 50% que poseía la malasia Petronas en los campos de Tartaruga Verde y Espadarte, ubicados en la cuenca de Campos. La operación, valorada en 450 millones de dólares, devuelve a Petrobras el control total del 100% de estos yacimientos en aguas profundas. Actualmente, estas instalaciones producen aproximadamente 55.000 barriles de petróleo por día. El acuerdo, pendiente de la aprobación regulatoria de la Agencia Nacional del Petróleo (ANP), se pagará en varias fases: un desembolso inicial de 50 millones, seguido de 350 millones al cierre, y dos pagos contingentes de hasta 25 millones de dólares cada uno.

Este esfuerzo por fortalecer su cartera de exploración y producción (Upstream) se complementa con un contrato de gran envergadura adjudicado la semana pasada. La empresa Subsea7 se hará cargo de la ingeniería, adquisición, fabricación e instalación de la infraestructura submarina para 17 pozos en el campo Sepia 2, en la cuenca de Santos. Este proyecto, valorado en más de 1.250 millones de dólares, se desarrollará en aguas de unos 2.170 metros de profundidad y su ejecución completa está prevista para 2029.

Presión en el frente interno y cita accionarial

Mientras impulsa sus proyectos offshore, la compañía enfrenta tensiones en el negocio de refinación y distribución doméstica. Vibra Energia, el mayor distribuidor de combustibles de Brasil, se vio obligado a duplicar sus importaciones de diésel para abril debido a que Petrobras recortó sus cuotas de suministro mensual. Este combustible importado cuesta alrededor de 2,50 reales por litro más que el precio de salida de las refinerías de la estatal. Para mitigar el impacto, el gobierno federal brasileño implementó un programa de subsidios por 4.000 millones de reales para abril y mayo de 2026.

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En este contexto, los distribuidores presionan para que se reanuden las subastas de combustibles de Petrobras. Paralelamente, se especula con una posible recompra de la refinería Mataripe, en Bahía, que fue vendida al conglomerado Mubadala por 1.650 millones de dólares en 2021.

La hoja de ruta de la empresa para navegar estos desafíos se definirá en la próxima Asamblea General de Accionistas, convocada para este miércoles 16 de abril. Los inversores votarán puntos cruciales, incluyendo la distribución de dividendos por 41.200 millones de reales correspondientes al ejercicio 2025, que arrojó un beneficio neto de 110.100 millones de reales. También se someterá a aprobación un presupuesto de inversiones para 2026 de 114.000 millones de reales, de los cuales 83.600 millones se destinarán a exploración y producción. La junta también podría nombrar al economista Guilherme Santos Mello como nuevo presidente del Consejo de Administración.

Apuesta por la estabilidad operativa

Para garantizar la continuidad de sus operaciones marítimas, Petrobras también ha asegurado su logística. Este lunes extendió por dos años el contrato del buque de alojamiento de tripulaciones Normand Fortress, operado por Solstad Offshore. El acuerdo, valorado en 56 millones de dólares, entrará en vigor en julio de 2026.

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Los accionistas, además de los movimientos estratégicos, continúan beneficiándose de una atractiva política de remuneración. Con un índice de reparto (payout ratio) del 37%, la acción ofrece una rentabilidad por dividendo del 6,53%. El próximo valor se fijará el 23 de abril de 2026, fecha ex-dividendo, con un pago de 0,6262 reales brasileños por acción programado para el 20 de mayo.

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