Plata: la Fed golpea con fuerza, pero Bank of America mantiene su apuesta de 100 dólares para 2026
20.06.2026 - 23:33:34 | boerse-global.de
La cotización de la plata vive un momento de profunda contradicción. Mientras los indicadores de oferta y demanda dibujan un escenario de escasez crónica, el precio se desploma. El viernes, el metal cedió un 2,61% hasta los 64,09 dólares por onza, acumulando una caída mensual cercana al 16%. El retroceso deja al activo muy por debajo de su media de 50 sesiones (75,18 dólares) y a un 47% de su máximo anual.
El detonante del sell-off es la política monetaria de la Reserva Federal. Bajo la presidencia de Kevin Warsh, el banco central mantiene los tipos en el rango del 3,5% al 3,75%, pero el actualizado "dot plot" revela que nueve de los 18 miembros del FOMC anticipan una subida de tipos antes de que termine el año. La mediana de las previsiones se eleva al 3,8%. Ese giro hawkish ha disparado el dólar a máximos de un año y ha elevado los rendimientos de la deuda estadounidense, desviando capital especulativo desde los metales sin interés hacia activos rentables.
Sin embargo, el mercado físico narra una historia muy distinta. El Silver Institute proyecta para 2026 un déficit de oferta de 46,3 millones de onzas, el sexto año consecutivo de desequilibrio. Las existencias registradas en la COMEX de Nueva York se han desplomado un 75% desde sus picos históricos, hasta apenas 79,9 millones de onzas. En China, los compradores al contado ya pagan primas de dos dígitos para asegurarse suministro, mientras la demanda industrial vinculada a la fabricación de paneles solares y a la infraestructura de inteligencia artificial sigue absorbiendo metal.
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Frente a ese telón de fondo, la Bank of America ha lanzado una previsión que desafía el pesimismo inmediato. Sus analistas sitúan el precio de la plata en 100 dólares para el cuarto trimestre de 2026, un salto del 56% desde los niveles actuales. La apuesta se sustenta en una brecha estructural de oferta que, aunque se reduciría un 90% en ese horizonte, se mantendría vigente en el mercado físico. La entidad anticipa además que la nueva demanda procedente de centros de datos y la inteligencia artificial apuntalará los precios, y prevé una corrección posterior hasta unos 75 dólares en la primavera de 2027.
En el plano geopolítico, los inversores han recibido con alivio las negociaciones entre Estados Unidos e Irán en Suiza. El enviado especial estadounidense Steve Witkoff y el ministro de Exteriores iraní, Abbas Araghchi, trabajan en un acuerdo provisional de 14 puntos que contempla la reapertura total del estrecho de Ormuz. Cualquier desescalada en Oriente Próximo resta atractivo a la plata como refugio seguro y desplaza el foco hacia su componente industrial.
En el frente técnico, la atención se concentra en la zona de soporte entre 61,00 y 61,50 dólares. Si ese nivel cede, los analistas advierten de una nueva oleada de ventas alimentada por la política restrictiva de la Fed. De momento, el índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa en 35,6, rozando el umbral de sobreventa, lo que podría propiciar rebotes de corto plazo. Los inversores siguen de cerca los datos de inflación estadounidenses de la próxima semana: si las cifras superan las expectativas, las apuestas por una subida de tipos se reforzarán y añadirán presión sobre el metal. Al mismo tiempo, la evolución del alto el fuego entre Israel y Hezbolá añade una variable de volatilidad que, de fracasar, podría devolver rápidamente las primas de incertidumbre a los activos refugio.
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