Plug Power: el proyecto de Barrow y la salida de una consejera marcan la semana previa a la junta de accionistas
08.06.2026 - 12:55:23 | boerse-global.de
Mientras Plug Power confirma la inversión final para su planta de hidrógeno verde de 30 megavatios en Barrow (Cumbria, Reino Unido), la compañía encara una de las semanas más densas de su historia reciente en el plano corporativo. La junta de accionistas del 11 de junio llega con una consejera que se va, una votación que amenaza con diluir el valor de las acciones y un activo clave pendiente de venta.
Adiós de Kavita Mahtani en el peor momento
La renuncia de Kavita Mahtani, que abandona el consejo de administración para incorporarse a Wells Fargo, deja al órgano de supervisión sin una de sus voces con experiencia financiera. La salida se produce a pocos días de que los accionistas decidan sobre la propuesta de la dirección de ampliar el programa de opciones sobre acciones en 25 millones de títulos, hasta un total de 116,4 millones de acciones reservadas. El mercado interpreta la medida como una dilución encubierta, a pesar de que la empresa la justifica como herramienta de retención de talento.
El consejo, que ya había perdido a Janet Woodruff el 2 de junio, se queda momentáneamente más reducido y con la necesidad de recomponer su perfil de cara a la estrategia de rentabilidad que exigen los inversores.
El proyecto británico, un rayo de luz
En el lado operativo, la decisión final de inversión (FID) para la planta de Barrow supone un avance tangible. La instalación, de 30 MW, está llamada a ser una de las mayores productoras de hidrógeno verde en suelo británico. El CEO, José Luis Crespo, apuesta así por proyectos con contratos industriales reales, alejándose de la fase de anuncios y buscando infraestructura bancable que pueda generar flujos de caja a medio plazo.
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El proyecto se suma a otros esfuerzos por reforzar la liquidez. Plug Power ya había monetizado una inversión en créditos fiscales por 39,2 millones de dólares procedentes de su planta de licuefacción de hidrógeno en St. Gabriel (Luisiana). Y en enero de 2025 había obtenido otros 30 millones de dólares con el mismo mecanismo desde la instalación de Woodbine. Crespo esquiva así rondas de financiación tradicionales, a menudo más caras.
El precio de la desconfianza bursátil
Pese a estos avances, la cotización refleja el escepticismo. La acción cerró la semana pasada en 2,80 euros, con un desplome del 17% en siete días, aunque este lunes se recuperó ligeramente hasta 2,84 euros. El 2 de junio había marcado un máximo de 52 semanas en 3,72 euros; desde entonces ha perdido cerca de un cuarto de su valor. La volatilidad anualizada, superior al 102%, subraya el riesgo extremo del sector.
El rendimiento acumulado en lo que va de año sigue siendo positivo, en torno al 47%, pero la erosión reciente refleja la inquietud por la junta y la posibilidad de que la ampliación del pool de opciones pese sobre el precio.
Tres frentes abiertos
A la espera de la votación del jueves, la dirección debe gestionar simultáneamente dos plazos más. El primero es la venta del proyecto «Project Gateway» a Stream Data Centers, con unos ingresos brutos esperados de entre 132,5 y 142 millones de dólares, que debe cerrarse antes del 30 de junio. El segundo es la meta de alcanzar un EBITDA positivo en el cuarto trimestre de 2026, un objetivo que Crespo mantiene y que se apoya en el crecimiento de los ingresos: en el primer trimestre del año, las ventas aumentaron un 22% interanual, hasta 163,5 millones de dólares.
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El consenso de 25 analistas es de «mantener», con un abanico de precios objetivo que va desde los 0,75 hasta los 7,00 dólares. Una horquilla que refleja la bipolaridad del mercado ante una compañía que, pese a los avances operativos, sigue lastrada por la gobernanza y la incertidumbre sobre su apalancamiento accionarial.
Los próximos días dictaminarán si los accionistas respaldan la estrategia de Crespo o si imponen un voto de castigo que limite la capacidad de la empresa para retener talento y seguir financiando su expansión.
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