Plug Power: la cuenta atrás de 142 millones y el hidrógeno británico ponen a prueba la senda hacia el beneficio
Published on 06/01/2026 at 03:33 | Redaktion boerse-global.de
Junio se ha convertido en el mes bisagra para Plug Power. La compañía afronta dos hitos que definirán la credibilidad de su plan de reestructuración: el cierre de la venta del terreno de Project Gateway por 142 millones de dólares a Stream Data Centers, y la confirmación definitiva del proyecto de hidrógeno verde Barrow Green Hydrogen en Cumbria. Ambos frentes coinciden con la hoja de ruta que el consejero delegado, Jose Luis Crespo, trazó al asumir el cargo en marzo de 2026 bajo el paraguas de "Project Quantum Leap".
El primer plazo caduca el 30 de junio. El comprador ya ha depositado 6 millones de dólares como garantía, y si la transacción se cierra en los próximos días, Plug Power inyectará liquidez sin recurrir a nuevas emisiones de acciones. Esta operación es la pieza central de un programa de monetización de activos por 275 millones de dólares, que a su vez se complementa con un plan de ahorro anual de entre 150 y 200 millones en costes. La meta: alcanzar un EBITDAS positivo en el cuarto trimestre de 2026.
El mismo día 20 de mayo, el consejo directivo dio luz verde a la inversión final del proyecto británico. En Cumbria se levantarán seis electrolizadores GenEco de 5 megavatios cada uno —fabricados en colaboración con Green Hydrogen Energy Company—, que suministrarán hidrógeno verde a la fábrica vecina de Kimberly-Clark. Se espera que la planta produzca alrededor de 100 GWh anuales de hidrógeno, reduciendo el consumo de gas natural del cliente hasta un 50% y evitando la emisión de 18.300 toneladas de CO? al año.
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Los números del primer trimestre ya apuntan en la dirección correcta, aunque sin ganancias. Los ingresos crecieron un 22% interanual, hasta 163,5 millones de dólares, superando las previsiones del mercado (141,2 millones). El segmento de electrolizadores fue el gran impulsor: sus ventas pasaron de 9,2 a 40,8 millones. El margen bruto mejoró desde el -55% al -13%, y la pérdida neta ajustada por acción fue de 0,08 dólares, un céntimo mejor de lo esperado. La caja total disponible al cierre de marzo ascendía a 802 millones, de los cuales 223 estaban libres y 579 restringidos, aunque se irán liberando a lo largo del año. Además, la compañía cuenta con una garantía de crédito del Departamento de Energía de 1.660 millones y con las ampliadas desgravaciones fiscales 45V.
En bolsa, la acción cotiza a 3,40 euros —un descenso del 4% en la última sesión—, pero acumula una revalorización cercana al 79% desde enero y ha tocado un máximo de 52 semanas de 3,56 euros. Sin embargo, el RSI se sitúa en torno a 20-25, señal técnica de sobreventa. Los inversores institucionales han movido ficha: BlackRock aumentó su participación un 30% en el primer trimestre, UBS un 63% y Renaissance Technologies duplicó su apuesta.
El veredicto de los analistas sigue dividido: seis recomiendan comprar, siete mantener y tres vender. B. Riley mantiene una recomendación de compra con un precio objetivo de 5 dólares. Para que el mercado otorgue más crédito, la clave estará en que Plug Power cumpla con el calendario de entrega de los electrolizadores de Barrow y demuestre que el EBITDAS positivo de final de año no es una promesa vacía. El 30 de junio será el primer examen de fuego.
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