Plug Power: más ingresos y más pérdidas, la carrera contrarreloj por la liquidez
Published on 06/24/2026 at 13:26 | Redaktion boerse-global.de
La compañía de hidrógeno verde atraviesa un momento de contrastes. Por un lado, sus plantas producen 40 toneladas diarias de combustible limpio y los ingresos crecen un 22% interanual. Por el otro, las pérdidas del primer trimestre alcanzaron los 246 millones de dólares netos, muy por encima de lo previsto por los analistas. Para cerrar esa brecha, el equipo directivo ha activado dos palancas simultáneas: la monetización de créditos fiscales y la emisión de acciones para empleados.
Las dos caras del alivio financiero
La venta de certificados fiscales se ha convertido en una tabla de salvamento recurrente. En la planta de St. Gabriel (Luisiana), que licúa hasta 15 toneladas de hidrógeno al día, la compañía ha generado unos 39 millones de dólares mediante esta vía. A esas operaciones se suman las realizadas el año pasado en otra instalación, elevando el total obtenido por este concepto a cerca de 70 millones de dólares. Paralelamente, Plug Power ha registrado una emisión de 25 millones de nuevas acciones por valor de 66 millones de dólares, destinadas íntegramente al programa de participación de los trabajadores. El movimiento inyecta liquidez sin tocar las reservas de caja, aunque a costa de diluir el capital de los accionistas actuales.
Un golpe inesperado desde Washington
El escenario se complicó cuando el Departamento de Energía retiró una garantía crediticia que estaba asignada al desarrollo de la producción de hidrógeno líquido. Esos fondos se daban por seguros en el plan de expansión, y su pérdida ha obligado al consejero delegado, Jose Luis Crespo, a redoblar las medidas de austeridad. El directivo ha puesto en marcha recortes de gastos y explora la venta de activos no estratégicos. El objetivo inmediato es cerrar la operación de los activos de "Project Gateway" en Nueva York antes del 30 de junio. Si el traspaso se consuma, podrían ingresar hasta 142 millones de dólares.
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El pulso del mercado
En el parqué, la incertidumbre se traduce en una volatilidad extrema. La acción cotiza en torno a los 2,37 euros, un 28% menos que hace un mes y un 35% por debajo del máximo anual alcanzado a principios de junio. Sin embargo, desde enero el título acumula una ganancia del 26%. Los indicadores técnicos apuntan a una posible sobreventa: el RSI se sitúa en 37, lo que sugiere que el castigo podría haber sido excesivo a corto plazo.
La meta de la rentabilidad
La hoja de ruta pasa por alcanzar un resultado operativo positivo a finales de 2026. Para entonces, la dirección espera que la combinación de mayores volúmenes de producción, eficiencias logradas y la eliminación de fuentes de pérdidas estructurales permita virar al negro. De momento, el mercado vigila con lupa la fecha del 30 de junio: de ella depende gran parte de la liquidez inmediata y, con ella, la credibilidad del plan de saneamiento.
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