Plug Power se juega su recuperación en dos fechas clave: la junta y el cierre de Gateway
06.06.2026 - 05:22:28 | boerse-global.de
Junio se ha convertido en un mes de definiciones para Plug Power. La compañía de hidrógeno afronta dos plazos ineludibles —la junta general de accionistas del día 11 y el cierre de la venta de activos de Project Gateway antes del 30—, mientras la cotización se resiente y los inversores digieren la salida de una consejera y la sombra de una posible dilución.
El viernes, la acción cerró a 2,80 euros, un desplome del 9,90% en una sola sesión que deja la semana con un saldo negativo del 17,71%. Pese al varapalo, el título acumula una revalorización del 47,27% desde enero y se mantiene por encima de la media móvil de 50 días, situada en 2,74 euros. La volatilidad, no obstante, sigue siendo extrema: la anualizada a 30 días roza el 102%.
Cambio en el consejo justo antes de la cita con los accionistas
Kavita Mahtani abandona el consejo de administración con efecto al 11 de junio, el mismo día de la junta. La ejecutiva, que ocupaba un asiento desde abril de 2022 y formaba parte de los comités de auditoría y de estrategia y financiación, ha comunicado su decisión el 2 de junio. Plug Power insiste en que su marcha no obedece a discrepancias sobre el negocio o la estrategia, sino a su nuevo cargo directivo en Wells Fargo.
La junta, que se celebrará por webcast a las 10:00 hora del Este, incluye en el orden del día la ampliación del plan de opciones sobre acciones. Ese punto ha encendido las alarmas: cualquier aumento del número de títulos en circulación diluye el valor de los actuales accionistas. El mercado, ya nervioso por las pérdidas recurrentes de la compañía —lleva sin presentar un beneficio neto desde su salida a Bolsa en 1999—, reacciona con cautela.
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Dos operaciones para aliviar la caja
Mientras se avecina la reunión, Plug Power ejecuta movimientos para reforzar su liquidez. Por un lado, ha monetizado un crédito fiscal estatal (Investment Tax Credit) vinculado a su planta de licuefacción de hidrógeno en St. Gabriel (Luisiana), obteniendo unos 39,2 millones de dólares. La instalación, operada a través de la joint venture Hidrogenii con Olin Corporation, entró en servicio en abril de 2025 y tiene capacidad para licuar hasta 15 toneladas diarias de hidrógeno.
Por otro lado, la venta de activos del proyecto Gateway, en el estado de Nueva York, avanza hacia su cierre, fijado como tarde el 30 de junio. El paquete incluye terrenos, infraestructura, equipos asociados a una subestación eléctrica y la cesión de varios acuerdos. El precio oscilará entre 132,5 y 142,0 millones de dólares, dependiendo de la fecha de cierre y del estado de unas esferas de almacenamiento de hidrógeno. Esta desinversión constituye la primera fase de un plan de optimización de infraestructuras valorado en 275 millones de dólares, cuyo objetivo es liberar efectivo, reducir capital inmovilizado y recortar gastos de mantenimiento.
La sombra de la investigación y el listón del mercado
La agitación no acaba ahí. El bufete Kuehn Law ha abierto una investigación para determinar si ciertos directivos y consejeros incumplieron sus obligaciones fiduciarias, en particular en relación con las comunicaciones sobre un posible préstamo del Departamento de Energía (DOE). Este frente añade presión sobre un equipo gestor que ya tiene que convencer a los accionistas de que el rumbo financiero es sólido.
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Los analistas, por su parte, mantienen la cautela. Sobre la base de 25 valoraciones, el consenso es de mantener. El principal lastre sigue siendo la larga historia de pérdidas, aunque el consejero delegado, Jose Luis Crespo, reitera su objetivo de alcanzar un EBITDAS positivo en el cuarto trimestre de 2026. En el primer trimestre del año, la compañía ya logró superar sus propias previsiones de ingresos y mejoró márgenes, pero la confianza del mercado sigue siendo frágil.
Los próximos días serán decisivos. El 11 de junio, Crespo deberá explicar cómo piensa financiar el crecimiento sin erosionar más el valor del accionista. Y si el cierre de Gateway se produce en los términos previstos, Plug Power conseguirá un balón de oxígeno. Cualquier retraso, en cambio, agravaría la desconfianza y pondría en entredicho la credibilidad de la recuperación.
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