Rocket Lab: el contrato de 266 millones que pone a prueba la confianza en un valor castigado
Published on 07/22/2026 at 19:31 | Redaktion boerse-global.de
La Fuerza Espacial de Estados Unidos ha otorgado a Rocket Lab USA el mayor contrato individual de su historia: un acuerdo a precio fijo de 266 millones de dólares para doce lanzamientos suborbitales, con opción a seis misiones adicionales. La noticia, anunciada el 21 de julio de 2026, disparó la cotización de la compañía hasta los 72,36 dólares por acción, un avance del 4,69% en la jornada. Sin embargo, el repunte no logra ocultar las grietas que acumula el valor desde sus máximos de mayo.
El contrato, adjudicado tras un proceso competitivo con tres postores, contempla que los lanzamientos se realicen desde el Pacific Spaceport Complex en la isla Kodiak, Alaska. Este enclave es el único puerto espacial comercial estadounidense con cobertura marítima sin restricciones para inclinaciones entre 59 y 110 grados, una característica clave para trayectorias militares específicas. La nave designada es la HASTE (Hypersonic Accelerator Suborbital Test Electron), una variante derivada del cohete Electron capaz de transportar hasta 700 kilogramos a velocidades de Mach 20. El plazo de ejecución se extiende hasta el 31 de diciembre de 2028, y de la suma total ya están comprometidos 112 millones procedentes del presupuesto de I+D del año fiscal 2025.
Cada misión se valora en aproximadamente 14,8 millones de dólares, un precio significativamente superior a los 9,5 millones por vuelo del bloque de 190 millones que Rocket Lab obtuvo en marzo para 20 lanzamientos HASTE dentro del programa MACH-TB 2.0. A ese encargo se sumó en mayo otro acuerdo multilanazamiento de carácter confidencial. El nuevo pedido representa un porcentaje de dos dígitos sobre la cartera de pedidos declarada de 2.200 millones de dólares, superando incluso los ingresos de un trimestre completo: la compañía facturó 200,3 millones en el primer trimestre de 2026, un 63% más que el año anterior.
Pese al impulso, la acción cotiza un 52% por debajo de su máximo de 52 semanas, los 151,00 dólares alcanzados el 27 de mayo. El desplome se debe a una rotación sectorial que castigó a los valores espaciales y, sobre todo, al retraso del programa Neutron. El cohete reutilizable de mayor capacidad, con una carga útil de 28.000 libras, debía realizar su vuelo inaugural en febrero de 2026, pero se ha pospuesto hasta finales de año. El consejero delegado, Peter Beck, ha subrayado la importancia de las pruebas en tierra en curso, aunque sin ofrecer nuevas fechas concretas. Mientras tanto, competidores como Firefly Aerospace, Relativity Space, Stoke Space, Isar Aerospace y Blue Origin avanzan con sus propios programas de lanzadores.
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El contexto geopolítico y estratégico refuerza la posición de Rocket Lab. La Fuerza Espacial ha triplicado su marco contractual NSSL, elevándolo de 5.600 a 17.000 millones de dólares, con un techo potencial de 30.000 millones para lanzamientos de cohetes. El programa distingue entre un carril de mayor tolerancia al riesgo —"Lane 1", donde compiten Rocket Lab, Relativity Space e Impulse Space— y otro para cargas estratégicas reservado a SpaceX y ULA. Blue Origin ya se ha adjudicado el primer pedido de esta ampliación. Además, la NASA seleccionó a Rocket Lab en junio para dos misiones científicas, PolSIR y TSIS-2, con lanzamientos previstos a partir de 2027 y un valor conjunto de unos 300 millones.
Pero el optimismo del negocio choca con las dudas de los inversores. La agresiva estrategia de adquisiciones —incluida la multimillonaria compra de Iridium y la reciente absorción de Motiv Space Systems—, unida al consumo de caja, alimenta los temores a una dilución accionarial. Las ventas de directivos no ayudan: Peter Beck vendió 990.960 acciones el 8 de julio a 82,86 dólares cada una, y en los últimos tres meses los insiders han liquidado títulos por valor de 362,8 millones sin una sola compra compensatoria. El índice de fuerza relativa, que cayó a 33,3, indica un mercado sobrevendido, lo que explica la violenta reacción alcista ante cualquier noticia positiva.
En Wall Street, el consenso sigue siendo mayoritariamente favorable. De 22 analistas que cubren el valor, tres recomiendan compra fuerte, doce compra, seis mantienen y uno vende. El precio objetivo medio se sitúa en 110,18 dólares, mientras que Morgan Stanley, con Kristine Liwag al frente, reitera su consejo de compra con un objetivo de 105 dólares. Piper Sandler, en cambio, inició cobertura con una calificación neutral, citando preocupaciones sobre la valoración. Simply Wall St fija el valor razonable en 105 dólares, muy por encima del nivel actual de cotización.
Los próximos resultados trimestrales, previstos para el 6 de agosto, serán una prueba de fuego. El mercado quiere saber si el nuevo contrato militar es suficiente para apuntalar la confianza o si, por el contrario, las incertidumbres en torno al Neutron y la financiación de las adquisiciones seguirán pesando más que los récords de ingresos. La compañía proyecta para 2026 unos ingresos de entre 850 y 900 millones y un EBITDA de 90 a 110 millones. Pero la clave, como siempre, está en la ejecución: el calendario del Neutron y la capacidad de Rocket Lab para demostrar que su crecimiento no depende solo de contratos gubernamentales, sino de una base industrial sólida y sostenible.
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