Rocket Lab: el contrato récord de la Space Force no logra disipar las dudas sobre la dilución
Published on 07/28/2026 at 04:21 | Redaktion boerse-global.de
La cotización de Rocket Lab subió este lunes un 4,63% hasta los 58,80 euros, impulsada por la confirmación del mayor contrato de lanzamiento de su historia: 266 millones de dólares de la Fuerza Espacial de Estados Unidos para hasta 18 misiones suborbitales. Sin embargo, el rebote no oculta una realidad incómoda: la acción acumula una caída del 31,63% en el último mes y se desploma un 56% desde su máximo de 52 semanas, alcanzado a finales de mayo en los 133,80 euros.
El mercado castiga con dureza la operación de compra de Iridium Communications, anunciada a finales de junio por 8.000 millones de dólares. El movimiento estratégico —convertir a Rocket Lab en un conglomerado espacial integrado capaz de competir con SpaceX— es ambicioso, pero el escepticismo se centra en la financiación. La compañía recurre a un puente de 3.600 millones de dólares y a un programa "at-the-market" de 3.000 millones que diluirá progresivamente a los accionistas actuales. Esa amenaza explica que el valor cotice un 33% por debajo de su media móvil de 50 sesiones, situada en los 87,97 euros.
El Pentágono apuesta por la cadencia de lanzamientos
El contrato con la Space Force, adjudicado el 21 de julio pero detallado este lunes, prevé doce lanzamientos firmes con opción a seis adicionales. Se ejecutará desde una nueva instalación en Kodiak, Alaska, el cuarto centro de lanzamiento de Rocket Lab tras los de Nueva Zelanda y Virginia. Las misiones utilizarán el cohete HASTE, una versión modificada del Electron diseñada para pruebas hipersónicas y de defensa antimisiles, capaz de alcanzar velocidades superiores a Mach 20 y transportar cargas de hasta 700 kilogramos.
Del total, 112 millones ya están comprometidos con cargo al presupuesto de investigación del año fiscal 2025. El acuerdo se suma a otro contrato vigente de 190 millones de dólares para 20 pruebas adicionales con HASTE en el marco del programa MACH-TB 2.0. Peter Beck, fundador y consejero delegado, subrayó que la Fuerza Espacial valora la capacidad de Rocket Lab para ofrecer lanzamientos repetibles y de alta frecuencia, un factor crítico para la seguridad nacional.
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Con este pedido, la cartera de pedidos de la compañía asciende a unos 2.200 millones de dólares, de los que el nuevo contrato representa aproximadamente el 12,1%. Incluye además cinco lanzamientos ya contratados para el futuro cohete Neutron, el verdadero catalizador que los analistas consideran determinante para la valoración a largo plazo.
La Neutron, el gran examen pendiente
El primer vuelo del Neutron está previsto para finales de 2026, aunque el calendario ya ha sufrido retrasos. La presión recae sobre el programa de calificación del motor Archimedes y los componentes estructurales de gran tamaño, como la etapa intermedia. El propio Beck ha reconocido que la ejecución en este frente es ahora la prioridad absoluta.
Mientras tanto, los resultados operativos muestran una tendencia positiva que contrasta con el castigo bursátil. En el primer trimestre de 2026, los ingresos alcanzaron los 200,3 millones de dólares, un 63,5% más que en el mismo periodo del año anterior. Para el segundo trimestre, cuyas cuentas se publicarán el 10 de agosto, el consenso del mercado espera una facturación de 231,79 millones y una pérdida por acción de 0,07 dólares.
El indicador de fuerza relativa (RSI) a 14 días se sitúa en 34,7, rozando el territorio de sobreventa. Históricamente, estos niveles han atraído a inversores value, más aún cuando el precio objetivo medio de los analistas alcanza los 100,51 euros, lo que implica un potencial alcista del 70,9%. Sin embargo, la volatilidad anualizada del 89,80% refleja el nerviosismo que domina el comportamiento del título.
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Un valor de alta tensión entre el éxito operativo y la incertidumbre financiera
Con una capitalización bursátil de 44.360 millones de euros, Rocket Lab ha dejado de ser un actor de nicho. La lógica fundamental sigue siendo sólida: una empresa de defensa con integración vertical, respaldada por contratos récord y una cartera de pedidos que proporciona visibilidad a medio plazo. Pero a corto plazo, la acción es un ejercicio de resistencia para los inversores, atrapados entre la dilución por la compra de Iridium y la espera de que la Neutron despegue definitivamente.
El próximo 10 de agosto será una fecha clave. Los resultados del segundo trimestre mostrarán si el margen operativo resiste el esfuerzo inversor de la integración y si el calendario de la Neutron se mantiene firme. Hasta entonces, cada noticia —como el contrato de la Space Force— provocará movimientos bruscos, pero sin resolver la pregunta de fondo: si el mercado castiga la estrategia o solo la forma de financiarla.
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