Rohöl: Rätselhafte Bestände

Die Welt blickt auf die gesperrte Straße von Hormuz, doch die Preise am Ölmarkt sinken. Am Donnerstag rutschte der WTI-Kurs um 2,28 Prozent auf 89,31 USD ab. Während die globale Versorgung durch die Blockade im Nahen Osten massiv gestört ist, bauen die USA ihre Vorräte überraschend aus. Dieser Puffer dämpft den Preisdruck vorerst ab.

US-Lager füllen sich trotz Krise

Die US-Energiebehörde EIA meldete für die vergangene Woche einen Anstieg der kommerziellen Rohölvorräte auf 464,7 Millionen Barrel. Damit liegen die Bestände rund 1,9 Prozent über dem saisonalen Durchschnitt der letzten fünf Jahre. Parallel dazu läuft die heimische Förderung mit etwa 13,6 Millionen Barrel pro Tag auf einem extrem hohen Niveau.

Diese Entwicklung steht im krassen Gegensatz zur Lage am Persischen Golf. Dort brach die OPEC-Produktion im März auf ein 35-Jahres-Tief von 22,05 Millionen Barrel pro Tag ein. Der US-Zuwachs resultiert unter anderem aus einer geringeren Auslastung der Raffinerien, die wegen Logistikproblemen weniger Rohöl für den Export verarbeiten.

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Nachfrage-Prognose radikal gekürzt

Ein weiterer Faktor belastet die Notierungen: Die EIA hat ihre Erwartungen für das weltweite Nachfrage-Wachstum im Jahr 2026 halbiert. Statt der ursprünglich prognostizierten 1,2 Millionen Barrel pro Tag rechnet die Behörde nur noch mit einem Plus von 0,6 Millionen Barrel. Hohe Energiekosten im ersten Quartal haben in vielen Industrienationen bereits zu einer spürbaren Nachfragezerstörung geführt.

Besonders in Asien hinterlässt die Teuerung Spuren. Die Verknappung von Mitteldestillaten wie Diesel belastet die weltweite industrielle Aktivität. Während Rohöl in den USA durch hohe Lagerbestände ausreichend verfügbar scheint, fehlen dem Weltmarkt laut Schätzungen der IEA derzeit bis zu 9,1 Millionen Barrel pro Tag.

Hoffnung auf diplomatische Lösung

Der Markt reagiert aktuell sensibel auf Signale einer möglichen Entspannung. Diplomaten verhandeln derzeit über eine Verlängerung der zweiwöchigen Waffenruhe zwischen den USA und dem Iran. Diese Hoffnung auf Deeskalation bremst spekulative Käufe aus, obwohl die Straße von Hormuz für den regulären Tankerverkehr weiterhin faktisch geschlossen bleibt.

Die für Mai angekündigte Fördererhöhung der OPEC+ um 206.000 Barrel pro Tag stufen Marktbeobachter als rein symbolisch ein. Die physische Infrastruktur im Nahen Osten ist durch vorangegangene Angriffe zu stark beschädigt, um die Lücke kurzfristig zu schließen. Die Folgetreffen in Genf in der kommenden Woche markieren den nächsten Termin, der über eine dauerhafte Deeskalation und die mögliche Wiedereröffnung der Schifffahrtswege entscheidet.

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