SanDisk: la apuesta de Hollencrest y el 'punto de entrada' de Morgan Stanley marcan el pulso antes de fechas clave
Published on 07/21/2026 at 09:00 | Redaktion boerse-global.de
La tormenta desatada por un nuevo modelo chino de inteligencia artificial el 17 de julio barrió al sector de chips, pero SanDisk ha encontrado un suelo inesperado. Entre el 13 y el 17 de julio el fabricante de memoria perdió un 24,5% de su valor, y el viernes previo al lunes de reacción el desplome acumulado era del 29,3%. Sin embargo, la jornada del lunes 20 de julio trajo un giro: la acción cerró en 1.220,00 euros, un 2,52% al alza. Aun así, en la semana el saldo sigue siendo negativo en un 21,29%, y en el último mes la caída roza el 38,69%.
El detonante de la recuperación fue la intervención de Joseph Moore, analista de Morgan Stanley, que calificó el desplome de las memorias como un "punto de entrada sólido". Su tesis se apoya en un déficit estructural de oferta que, según el banco, se prolongará al menos hasta 2028 y que debería provocar una subida del 25% en el precio de los chips. La demanda insaciable de los centros de datos de IA es el motor que sostiene este pronóstico.
Pero no solo los analistas reaccionaron. Hollencrest Capital Management, un gestor institucional, aprovechó la misma fecha para incrementar significativamente su participación en SanDisk. El movimiento, registrado el 20 de julio, refleja que hay inversores dispuestos a apostar por la recuperación del valor pese a la volatilidad. Y es que, con una volatilidad anualizada a 30 días del 143,34%, el título se mueve en un territorio donde cualquier noticia puede desencadenar oscilaciones bruscas.
El contexto empresarial refuerza esa confianza selectiva. SanDisk ha mutado su modelo de negocio: de ser un proveedor cíclico de NAND Flash ha pasado a firmar contratos de suministro a largo plazo que garantizan unos ingresos mínimos de unos 42.000 millones de dólares. Una transformación que se traduce en cifras concretas. En los nueve primeros meses del ejercicio fiscal (hasta el 3 de abril), la compañía obtuvo un beneficio neto de 4.500 millones de dólares, frente a las pérdidas acumuladas entre 2023 y 2025. En el último trimestre, los ingresos se dispararon un 97% intertrimestral hasta los 5.950 millones de dólares, con un margen bruto no GAAP del 78,4%.
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Ahora el mercado aguarda dos citas en agosto que determinarán la siguiente dirección. El 5 de agosto se publicarán los resultados del cuarto trimestre y del año completo. La compañía ha guiado un beneficio ajustado por acción de entre 30 y 33 dólares, frente a los 23,41 dólares del trimestre anterior, y unos ingresos anuales cercanos a los 8.000 millones de dólares. El 13 de agosto será el primer Investor Day independiente, donde se esperan detalles sobre la hoja de ruta del "High Bandwidth Flash" y la estrategia para sostener la rentabilidad más allá del actual ciclo de hardware de IA.
A pesar de la turbulencia, la valoración relativa parece moderada. SanDisk cotiza a 6,4 veces las ganancias esperadas, frente a las 5,7 veces de Micron y las 22,8 veces del índice SOXX. Sin embargo, esa baja ratio refleja unas expectativas de beneficios muy elevadas, no necesariamente un precio barato. El índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa en 39,9, lo que indica que la acción no está ni sobrecomprada ni sobrevendida, sino en pleno proceso de revalorización.
Un factor adicional añade tensión: más del 11% de las acciones en circulación están prestadas para ventas en corto. Si las noticias de agosto sorprenden positivamente, esa posición podría generar un movimiento alcista violento. Pero también al revés: cualquier decepción en las cifras o en las perspectivas del Investor Day podría reavivar la presión vendedora. El título cotiza apenas un 8% por encima del mínimo de 52 semanas de 1.130 euros alcanzado el 17 de julio, y a más de un 40% del récord de 2.060 euros de junio.
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El Investor Day del 13 de agosto será la clave para discernir cuánto del actual salto de beneficios es estructural y cuánto responde al ciclo alcista de las memorias. Hasta entonces, SanDisk seguirá siendo un valor extremadamente sensible a cualquier comentario de los grandes hiperscalers sobre sus inversiones en IA.
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