Scottish Mortgage: Discount zu Premium gewendet
29.04.2026 - 12:33:36 | boerse-global.de
Jahrelang kämpfte Scottish Mortgage gegen einen hartnäckigen Bewertungsabschlag. Jetzt hat sich das Blatt gewendet. Die Aktien des Investmenttrusts notieren wieder über ihrem Nettoinventarwert (NAV). Die Zeit der Rabatte ist vorbei.
An der Börse kostet das Papier aktuell 16,10 Euro. Heute verliert die Aktie zwar 1,68 Prozent. Auf Monatssicht steht aber ein Plus von gut 20 Prozent.
Strategiewechsel beim Kapitalmanagement
Dieser Kursanstieg zwingt das Management zum Umdenken. Die Folge: Der Vorstand ändert seine Strategie. Lange Zeit kaufte das Unternehmen eigene Aktien zurück, um den Kurs zu stützen. Nun nutzt es die hohe Nachfrage und gibt neue Anteile aus. Das spült frisches Kapital in die Kasse.
Das neue Interesse der Anleger speist sich vor allem aus dem Hype um Künstliche Intelligenz. Scottish Mortgage setzt massiv auf Chiphersteller und Cloud-Anbieter. Indes hofft der Markt auf ein Ende der Flaute bei Börsengängen.
Fokus auf private Beteiligungen
Besondere Aufmerksamkeit gilt den nicht börsennotierten Unternehmen im Portfolio. Die Aktionäre haben kürzlich für mehr Flexibilität bei diesen Investments gestimmt. Bisher begrenzten starre Obergrenzen den Spielraum des Managements.
Erfolgreiche Börsengänge dieser Firmen könnten die internen Bewertungsmodelle bestätigen. Das würde zusätzliche Liquidität freisetzen. Bisher binden die privaten Holdings einen großen Teil des Kapitals.
Konzentration als Risiko
Trotz des Erfolgs bleibt das Portfolio riskant. Der Trust konzentriert sich stark auf wenige Top-Positionen in der Luftfahrt und bei digitalen Plattformen. Die Stabilität der Zinsen hilft zwar bei der Bewertung von Wachstumsaktien. Dennoch hängt viel an der operativen Leistung einzelner Schwergewichte.
Klarheit über die langfristige Strategie verspricht die Hauptversammlung im Juli 2026. Dort wird der Vorstand voraussichtlich Details zur künftigen Dividendenpolitik vorlegen.
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