Sellas Life Sciences: el 31% de cortos y la cuenta atrás del REGAL disparan la volatilidad al 124%
Published on 07/13/2026 at 13:37 | Redaktion boerse-global.de
Ni la ciencia ni el balance determinan el precio de la acción estos días, sino la mecánica implacable de los mercados de renta variable. Con un 31,43% de los títulos en circulación prestados a vendedores en corto, cualquier chispazo —un rumor, un tuit, un dato clínico— basta para que el efecto squeeze multiplique las ganancias. En los últimos doce meses, Sellas Life Sciences se ha revalorizado más de un 570%, desde los 1,22 euros de mínimo de noviembre de 2025 hasta los 11,35 euros actuales. Pero el recorrido no ha sido lineal: el 52?semanas alto de 15,25 euros, alcanzado el 30 de junio, queda un 25% por encima, señal de que las tomas de beneficios ya han hecho mella.
El verdadero termómetro, sin embargo, no es el precio, sino el número 80. Esa es la cifra de eventos —fallecimientos de pacientes— que debe acumular el estudio de fase 3 REGAL antes de que los investigadores puedan desenmascarar los datos y decidir si el fármaco Galinpepimut?S (GPS) cumple su objetivo. A 11 de mayo de 2026, se habían registrado 78 casos. Faltan, por tanto, dos. La compañía mantiene el estudio ciego, por lo que ni siquiera sus ejecutivos conocen los resultados intermedios. Que el último par de eventos tarde en producirse se interpreta en el mercado como una posible señal positiva: si los pacientes sobreviven más de lo esperado, la variable principal —la mediana de supervivencia global— podría superar los 12,6 meses frente a los 8 meses del grupo control. El análisis final está previsto para la segunda mitad de 2026, probablemente entre el tercer y el cuarto trimestre.
Para sostenerse hasta ese momento, Sellas dispone de una caja de 107,1 millones de dólares al cierre del primer trimestre, además de una línea de financiación de hasta 150 millones mediante colocaciones de acciones. Este colchón permite cubrir tanto la recta final de REGAL como el desarrollo del segundo activo en cartera, el inhibidor de CDK9 SLS009 (Tambiciclib), que avanza en fase 2 para leucemia mieloide aguda de primera línea y en combinaciones para pacientes con recaídas. El objetivo de finalización primaria del estudio de SLS009 se sitúa a finales de 2026.
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La volatilidad anualizada ronda el 124%, un reflejo de la tensión binaria que rodea al programa clínico. En los últimos 30 días, el avance ha sido del 64,24%, pero la última semana ha corregido un 7,38%. El RSI se sitúa en 59,4, una zona neutral que sugiere pausa más que euforia desbocada. Los analistas de Maxim Group mantienen una visión optimista, con un precio objetivo medio de 15,33 euros, un potencial del 35,6% sobre el cierre del viernes. Sin embargo, los indicadores técnicos —KDJ apuntando a una posible cruz de la muerte y bandas de Boll ensanchándose— advierten de que el dinero fácil ya se ha ganado y el mercado podría estar entrando en una fase de distribución.
La especulación sobre una posible adquisición por parte de Merck & Co. añade otra capa de intriga. El gigante farmacéutico perderá la patente de su buque insignia Keytruda en Estados Unidos en 2028; el fármaco generó 31.700 millones de dólares en 2025 y representa el 55% de los ingresos farmacéuticos del grupo. Una lectura positiva de REGAL abriría la puerta a una aprobación regulatoria en la FDA y convertiría a Sellas en un objetivo de compra lógico para llenar el vacío que dejará Keytruda. De momento, no hay conversaciones confirmadas, pero la mera posibilidad alimenta las apuestas entre los inversores minoristas.
Hasta que los dos últimos eventos del REGAL se confirmen y los datos se publiquen, la acción seguirá siendo un instrumento de probabilidades más que de certezas. Cada décima de volatilidad, cada cierre de corto, cada rumor, amplifica el vaivén. Solo un número —primero el 80, luego la mediana de supervivencia— podrá transformar la especulación en una tesis sostenible.
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