Sellas Life Sciences: el pulso de los dos últimos eventos del estudio REGAL mantiene a la acción en un volcán
Published on 07/06/2026 at 14:03 | Redaktion boerse-global.de
Apenas dos fallecimientos separan a Sellas Life Sciences de uno de los momentos más decisivos de su historia. La compañía biotecnológica acumula 78 de los 80 eventos de supervivencia requeridos por el estudio de fase 3 REGAL, cuyo candidato estrella es el Galinpepimut-S (GPS) contra la leucemia. Esa fina línea —dos datos clínicos— ha bastado para que el mercado descuente un desenlace favorable y lleve las acciones a una subida cercana al 83% en el último mes, hasta los 13,15 euros. Pero el movimiento va más allá de la mera especulación sobre los datos.
El propio ritmo al que se producen esas últimas muertes se ha convertido en una señal en sí misma. La dirección de Sellas interpreta la lentitud de los eventos como un indicio de que los pacientes tratados con GPS podrían estar viviendo más que los del grupo de control. El baremo de éxito exige una mediana de supervivencia superior a los 12,5 meses, frente a los ocho meses que ofrece el tratamiento estándar. Sin embargo, mientras no se alcancen los 80 casos y se proceda al ciego formal, cualquier lectura sigue siendo una conjetura.
En paralelo al pulso clínico, la cúpula directiva ha movido ficha en el plano corporativo. A finales de junio, la compañía modificó los contratos de indemnización del CEO, el CFO y el director de desarrollo, incorporando cláusulas específicas de cambio de control que incluyen pagos indemnizatorios y aceleración del vesting. A esto se suma que el propio consejero delegado, Angelos Stergiou, mencionó recientemente la búsqueda de socios estratégicos. El mercado ha interpretado el movimiento como una preparación para una posible opa, y entidades como First Financial Bank y MassMutual ya han comenzado a tomar posiciones.
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Esa mezcla de proximidad de datos y blindaje directivo ha generado dos escenarios antagónicos. En el lado alcista, unos resultados positivos del REGAL certificarían el beneficio clínico del GPS y allanarían el camino hacia la autorización, al tiempo que las nuevas cláusulas eliminarían obstáculos para un comprador. Una elevada posición corta en el valor podría actuar como acelerador si se confirman buenas noticias, llevando el precio hacia el objetivo de los analistas de 8,74 euros —superado ya ampliamente—. En el lado bajista, un fracaso en la fase 3 dejaría a Sellas sin su principal activo y con unos ingresos operativos nulos, lo que agotaría antes de lo previsto la caja disponible. Una corrección violenta hacia ese mismo precio objetivo o por debajo sería entonces probable.
Precisamente la tesorería ofrece cierto colchón: al cierre del primer trimestre, Sellas contaba con unos 107 millones de dólares, tras registrar una pérdida neta de 8,4 millones. A esa cifra se sumaron en primavera nuevos fondos procedentes del ejercicio de opciones sobre acciones, lo que aleja los riesgos de dilución a corto plazo. Además, la compañía mantiene un segundo caballo en la carrera: el candidato SLS009, en fase 2, cuyos datos preliminares se esperan para el cuarto trimestre de 2026 y que podrían generar su propio impulso bursátil con independencia del desenlace del REGAL.
El siguiente hito concreto será la comunicación de que se ha alcanzado el 80.º evento de supervivencia, momento en el que comenzará formalmente el análisis de los datos. Los resultados de línea principal del REGAL no se prevén hasta el cuarto trimestre de 2026. Hasta entonces, la acción se moverá al compás de rumores y de las interpretaciones sobre el ritmo del estudio. El índice de fuerza relativa, que roza ya el nivel 73, advierte de una sobrecompra que podría precipitar correcciones si las expectativas no se cumplen. La volatilidad, en definitiva, tiene cuerda para rato.
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