Siemens Energy Aktie: Barclays sieht 130 Euro

Selten liegen Bankhäuser bei einem DAX-Wert so weit auseinander. Barclays sieht Siemens Energy bei 130 Euro fair bewertet, Jefferies traut der Aktie 215 Euro zu. Dazwischen tobt eine Debatte über die Frage, ob der aktuelle Boom bei Gasturbinen und Netztechnik von Dauer ist.

Am Mittwoch notiert die Aktie bei 151,72 Euro und verliert 1,22 Prozent. Der Titel bleibt damit in seiner Konsolidierung. Zum 52-Wochen-Hoch von 195,54 Euro aus dem April fehlen 22,41 Prozent, zum 200-Tage-Durchschnitt liegt der Kurs aber weiterhin 5,81 Prozent im Plus.

Jefferies verweist auf US-Netzengpässe

Jefferies bekräftigte am Mittwoch seine Kaufempfehlung mit Kursziel 215 Euro. Analyst Lucas Ferhani begründet seine Einschätzung auch mit der geplanten Umbenennung des Konzerns in Omterra. Sie markiere das Ende der befristeten Siemens-Markenlizenz aus der Ausgliederung von 2020.

Ferhani verweist zudem auf die Hitzewelle in den USA Anfang Juli. Netzbetreiber PJM meldete dabei einen neuen Spitzenlastrekord von 166 Gigawatt. Die Folge: Notfallgenehmigungen und Warnmeldungen im Stromnetz.

Auch JPMorgan und RBC Capital Markets zählen zum optimistischen Lager. JPMorgan-Analyst Phil Buller hob sein Kursziel am 8. Juli von 225 auf 235 Euro an und bestätigte Overweight. Er nennt gute Kostenkontrolle, starke KI-Endmärkte und den Elektrifizierungstrend als Treiber. RBC-Analyst Mark Fielding erhöhte sein Ziel von 200 auf 210 Euro und verweist auf die frühe Erholung der europäischen Industrie sowie den weltweiten Netzausbau.

Barclays warnt vor der Bewertung

Barclays schlägt einen anderen Ton an. Analyst Vlad Sergievskii senkte die Einstufung am 7. Juli von Equal Weight auf Underweight, hob aber sein Kursziel von 110 auf 130 Euro an.

Sein Argument zielt nicht auf das operative Geschäft. Der aktuelle Kurs unterstellt laut Sergievskii, dass der außergewöhnlich starke Zyklus dauerhaft anhält. Er selbst erwartet bis 2030 ein jährliches Ergebniswachstum von 25 Prozent — sieht den Höhepunkt bei Auftragseingang und freiem Cashflow aber bereits 2026 erreicht.

Der eigentliche Kritikpunkt ist die Bewertung von rund 130 Milliarden Euro. Barclays stuft sie als außergewöhnlich hoch ein. Am Geschäft selbst lässt die Bank kaum ein schlechtes Haar.

Einigkeit beim Wachstum, Streit über den Preis

Bei den operativen Zahlen ziehen die Analysten an einem Strang. Barclays rechnet mit einem Gewinn pro Aktie von 4,26 Euro im Jahr 2026, der bis 2028 auf 9,20 Euro steigen soll — mehr als eine Verdopplung. Der Umsatz soll im selben Zeitraum von 43 auf 57 Milliarden Euro wachsen.

Der Streit dreht sich also nicht um die Zahlen, sondern um deren Nachhaltigkeit. Handelt es sich um einen strukturellen Wandel bei Gasturbinen und Netztechnik oder nur um ein zyklisches Hoch? Diese Frage trennt die Lager bis heute.

Der Analysten-Konsens aus elf Einschätzungen liegt bei 190,30 Euro — deutlich über dem aktuellen Kurs von 151,72 Euro. Selbst Barclays als schärfster Kritiker sieht mit 130 Euro noch unter dem heutigen Niveau von minus 22,41 Prozent zum Rekordhoch. Die Aktie bewegt sich damit unterhalb sämtlicher genannter Kursziele der großen Häuser.

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