Sivers Semiconductors: 700 millones de coronas frescas no logran calmar a los inversores
Published on 07/06/2026 at 06:53 | Redaktion boerse-global.de
La volatilidad se ha convertido en la única constante para Sivers Semiconductors. El especialista sueco en fotónica y chips ha completado en apenas unos días dos operaciones de capital de gran calado: una ampliación dirigida por 700 millones de coronas suecas y la conversión íntegra de un préstamo de 12 millones de dólares en acciones. El mercado reacciona con un movimiento de montaña rusa —un repunte intradía del 18,34% seguido de una caída semanal del 16%— que deja al título en 5,20 euros al cierre del viernes.
El detonante de la última sacudida alcista fue la decisión del acreedor Bootstrap Europe de ejercer su derecho de conversión sobre la totalidad de la deuda pendiente. El préstamo, originado en febrero de 2026 como parte de una refinanciación de 17 millones de dólares, se ha trocado por 22,85 millones de nuevas acciones a un precio de 4,77 coronas suecas por título. Sivers ha cancelado así la obligación sin desembolsar efectivo, reduciendo su pasivo pero aumentando el número de títulos en circulación.
Apenas dos días antes, el consejo de administración había cerrado una colocación privada de 12,28 millones de nuevas acciones a 57 coronas suecas cada una —un descuento del 9,7% sobre el cierre del 30 de junio en la Nasdaq Stockholm. La operación, calificada como "múltiples veces sobresuscrita" por la compañía, atrajo tanto a institucionales suecos como internacionales. En conjunto, ambas transacciones han dilatado la base accionarial desde los 319.953.572 títulos registrados el 30 de junio hasta superar los 342 millones.
El consejero delegado, Vickram Vathulya, se esfuerza por presentar las medidas como una señal de fortaleza, no de urgencia. Según sus palabras, la ampliación refleja "el creciente interés inversor" en los mercados objetivo de Sivers: inteligencia artificial, comunicaciones por satélite y defensa. Además, los fondos permitirán adelantar inversiones en capacidad de fabricación de fotónica de fosfuro de indio, un material crítico con plazos de entrega largos.
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Sin embargo, la realidad bursátil dibuja un panorama más sombrío. La acción acumula una caída del 37,72% en el último mes y se sitúa casi un 50% por debajo del máximo de 52 semanas de 10,23 euros alcanzado el 3 de junio. El RSI(14) marca 41,2, un nivel neutral que no oculta la debilidad subyacente. La volatilidad anualizada a 30 días, del 213,56%, confirma un comportamiento extremadamente errático.
A esto se suman las dudas que planean sobre la continuidad del negocio. El auditor ha cuestionado la capacidad de Sivers para mantenerse como empresa en funcionamiento, y los informes de los vendedores en corto siguen pesando sobre el sentimiento del mercado. Operativamente, los ingresos del primer trimestre cayeron un 22% hasta 62 millones de coronas suecas, aunque la cartera de proyectos creció hasta 799 millones de dólares. Un cliente clave de LiDAR prevé iniciar la producción en serie en el cuarto trimestre, con un volumen potencial de 138 millones de dólares.
Para contener la presión especulativa, los directivos —entre ellos el propio Vathulya, el presidente Bami Bastani, Karin Raj, Todd Thomson y el director financiero Heine Thorsgaard— han suscrito una prohibición de venta de acciones que se extiende hasta el 16 de julio de 2026. Además, la compañía se ha comprometido a no emitir nuevos títulos durante 120 días naturales tras la conclusión de la ampliación.
En paralelo, la hoja de ruta hacia Estados Unidos se acelera. Según la documentación de la colocación privada, el Nasdaq figura ahora como destino para un dual listing que podría concretarse entre finales de 2026 y principios de 2027. Ya en abril Sivers elevó sus estándares de auditoría al nivel PCAOB y retrasó la publicación de su informe anual, movimientos que allanan el camino para un debut en Wall Street.
La próxima cita con los inversores será el 6 de agosto, cuando la compañía publique los resultados del segundo trimestre. Hasta entonces, y tras el vencimiento del lock-up interno el 16 de julio, cualquier noticia —ya sea regulatoria, de cortoplacistas o del propio mercado— podría provocar nuevas sacudidas en un valor que parece incapaz de encontrar un piso firme.
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