Sivers Semiconductors: dilución, auditorías y cortos confluyen en un desplome del 55% en 30 días
Published on 07/08/2026 at 21:48 | Redaktion boerse-global.de
En apenas un mes, el fabricante sueco de chips ha visto cómo su cotización se evaporaba más de la mitad, arrastrada por una tormenta de tres frentes que castigan sin tregua al valor. La acción cae hasta los 3,63 euros, un 54% por debajo de su nivel de hace treinta días, y la volatilidad anualizada se dispara por encima del 219%. El RSI, en zona de sobreventa (34 puntos), no logra dibujar un suelo técnico claro.
El primer frente lo abren los propios números: la semana pasada, Bootstrap Europe, el principal acreedor, convirtió un préstamo de 12 millones de dólares en 22.847.044 nuevas acciones ordinarias. La operación, ejecutada el 3 de julio, responde a un acuerdo de febrero que contemplaba una línea de crédito de hasta 17 millones de dólares en dos tramos. La conversión diluye a los accionistas existentes en un 6,4% y, aunque el consejero delegado, Vickram Vathulya, y el director financiero, Heine Thorsgaard, insisten en que el movimiento reduce significativamente el endeudamiento y libera recursos para los segmentos de crecimiento —centros de datos de IA, comunicaciones por satélite, defensa y telecomunicaciones—, el mercado no lo premia.
Apenas unos días antes, la compañía había completado una ampliación de capital dirigida por importe de 700 millones de coronas suecas (unos 60 millones de euros), emitiendo 12.280.701 títulos. La colocación, que estuvo sobresuscrita varias veces, buscaba financiar la expansión de la capacidad de fabricación de láseres InP y amplificadores ópticos, tecnologías clave para IA y LIDAR automotriz. Tras la operación, la firma de análisis Redeye elevó su valoración en el escenario base. Sin embargo, la combinación de una dilución tan agresiva en tan corto plazo y un precio que ha perdido dos tercios desde su máximo anual —los 10,23 euros alcanzados el 3 de junio— pesa más que cualquier mejora contable.
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El segundo frente lo constituyen las dudas que los propios auditores han planteado sobre la continuidad del negocio. En un informe que ha sacudido al mercado, los revisores externos advierten de que la posición financiera de Sivers podría no ser suficiente para sostener sus operaciones sin nuevas inyecciones de capital. Esta incertidumbre se ve agravada por las acusaciones de un vendedor en corto que, según fuentes del sector, ha difundido informes críticos sobre la viabilidad de los contratos anunciados. La compañía, por su parte, defiende que su cartera de pedidos en IA y defensa asciende a casi 800 millones de dólares y que el plan de reestructuración sigue firme.
El tercer factor que presiona al valor es un fenómeno externo: la inminente salida a bolsa de SK Hynix en el Nasdaq, que aspira a captar hasta 29.000 millones de dólares. El calendario de la OPV cierra este mismo miércoles, y los analistas coinciden en que el gigante surcoreano actúa como un imán de liquidez, absorbiendo capital que de otro modo podría haber fluido hacia valores más pequeños como Sivers.
Para tratar de contener la hemorragia, la cúpula directiva se ha comprometido a no vender ni una sola acción propia hasta mediados de julio de 2026. El CEO y el CFO han firmado acuerdos de retención, un gesto que busca recuperar la confianza, pero que hasta ahora no ha logrado frenar las ventas. El próximo 6 de agosto, cuando se publiquen los resultados del segundo trimestre, el mercado espera pruebas concretas de que la nueva estructura financiera está dando frutos. Si no es así, el siguiente capítulo podría ser aún más sombrío para los accionistas.
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