Sivers Semiconductors: el precio de sanear las cuentas sacude a los accionistas
Published on 07/06/2026 at 19:03 | Redaktion boerse-global.de
La ecuación parece simple sobre el papel: menos deuda, balance más sólido. Pero cuando la operación implica una dilución inmediata del 6,4%, el mercado no perdona. Sivers Semiconductors ha vivido una jornada de pánico bursátil después de que el inversor Bootstrap Europe IV convirtiera un préstamo de doce millones de dólares en capital, un movimiento que ha disparado la emisión de casi 23 millones de nuevos títulos.
El precio de conversión, fijado en 4,77 coronas suecas, ha sido el detonante de una oleada de ventas que ha llevado el valor de la acción hasta los 4,24 euros, lo que representa un desplome superior al 18% en una sola sesión. El castigo se acumula: en los últimos siete días, la pérdida ronda ya el 31%, y el título cotiza muy lejos de su media de 50 sesiones, situada en 6,18 euros.
Dos golpes de dilución en pocos días
La operación con Bootstrap no ha sido el único movimiento que ha crispado a los inversores. Apenas días antes, la dirección había cerrado una colocación dirigida de acciones por valor de 700 millones de coronas suecas, a un precio de 57 coronas por título. Entre ambas operaciones, el número total de acciones en circulación ha escalado hasta aproximadamente 320 millones de unidades a cierre de junio.
El consejero delegado, Vickram Vathulya, ha defendido públicamente estas decisiones. A su juicio, el hecho de que la primera colocación quedara sobresuscrita constituye una clara muestra de confianza por parte del mercado. El director financiero, Heine Thorsgaard, justifica la conversión del préstamo como una medida para fortalecer el balance y reducir los pasivos remunerados de la compañía.
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Un calendario que genera suspicacias
Si la dilución ya era un motivo de preocupación, el movimiento en el calendario de resultados ha añadido leña al fuego. La dirección ha retrasado la publicación del informe del segundo trimestre, prevista inicialmente para el 6 de agosto, hasta el 27 de agosto.
Este aplazamiento tiene una consecuencia directa sobre los insiders. El periodo de restricción para negociar acciones que normalmente se activa los 30 días previos a la presentación de resultados queda alterado. Las limitaciones contractuales que afectan a los directivos expiran el 16 de julio, lo que abre una ventana de varias semanas en la que altos cargos como el propio Vathulya podrían deshacer posiciones. En conjunto, los insiders controlan títulos valorados en más de mil millones de coronas suecas. Eso sí, tanto el CEO como el CFO y el consejo de administración se han comprometido a no vender hasta mediados de julio, un gesto con el que pretenden calmar a los inversores.
Luces y sombras en el negocio
El perfil operativo de Sivers ofrece argumentos para ambas caras del debate. En el primer trimestre, los ingresos cayeron un 22%, hasta situarse en unos 62 millones de coronas suecas. La dirección atribuye este descenso a factores externos, como los retrasos en los presupuestos de defensa estadounidenses tras el parón gubernamental de 2025 y el impacto desfavorable de los tipos de cambio.
Pero hay datos alentadores. La cartera de proyectos ha crecido hasta los 799 millones de dólares, y un cliente clave del negocio de LiDAR tiene previsto iniciar la producción en serie durante el cuarto trimestre. Esta fortaleza operativa será crucial para que la compañía recupere la confianza perdida, especialmente cuando el valor acumula una caída cercana al 57% desde su máximo de 52 semanas.
El próximo hito llegará el 16 de julio, cuando finalicen las restricciones a la venta de los títulos emitidos en la ampliación de abril. Hasta entonces, y con una volatilidad anualizada que ronda el 220%, el mercado se moverá al compás de cada rumor y cada movimiento de los grandes accionistas.
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