Sivers Semiconductors: firma un pedido de 8,2 millones pero la acción se desploma por la junta y los cortos
10.06.2026 - 04:11:56 | boerse-global.de
La paradoja de Sivers Semiconductors no puede ser más evidente. Mientras la compañía anuncia un contrato de producción por valor de 8,2 millones de dólares con ALL.SPACE, especialista en comunicaciones satelitales tácticas para el Ejército y la Armada de EE.UU., el mercado castiga al título con un desplome del 12% en la jornada del martes, hasta los 6,92 euros. Detrás de la caída se cuece una tormenta perfecta: la votación de los accionistas sobre un segundo listado en el Nasdaq, una ofensiva de los cortos y las sombras de una investigación judicial.
El pedido del brazo militar cubre chips de beamforming en banda Ka (BFIC) y se extiende hasta 2027, marcando el salto de la fase de desarrollo a la producción en serie. Estos semiconductores permiten recibir señales desde distintas órbitas —LEO, MEO y GEO—, capacidad crítica para los sistemas de defensa que demandan conectividad sin interrupciones. El CEO de Sivers, Vickram Vathulya, calificó el acuerdo como un hito que valida la plataforma tecnológica. Su homólogo en ALL.SPACE, Paul McCarter, destacó el rendimiento de la tecnología conjunta entre clientes globales.
El contexto estratégico se refuerza con la próxima compra de ALL.SPACE por parte de York Space Systems, cotizada en la NYSE. La operación, ya avanzada, convertirá al principal cliente de Sivers en un actor integrado dentro de un conglomerado de defensa estadounidense. Para la firma sueca, el contrato proporciona sustento fundamental a las expectativas de crecimiento, aunque la reacción bursátil demuestra que los inversores miran más allá.
La cita clave es la junta general del 15 de junio. El consejo solicita un mandato para emitir nuevas acciones, warrants y bonos convertibles que podrían diluir el capital en un 15%, a lo que se suma un plan de opciones sobre acciones con otro 2% de potencial dilución. Los fondos se destinarán a financiar el salto al Nasdaq y a posibles adquisiciones en inteligencia artificial. Además se elegirán dos nuevos consejeros con perfil internacional para apuntalar la estrategia estadounidense.
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En paralelo, el asedio de los vendedores en corto se intensifica. La tasa de interés por el préstamo de títulos que exige Nordea Bank supera el 228%, reflejo de la escasez de papel. La posición corta ha escalado del 2% al 17% del capital flotante desde que el fondo Ningi Research publicó un informe crítico a principios de junio, acusando a Sivers de prácticas agresivas en el reconocimiento de ingresos y de vulnerar normas contables. El informe desencadenó la intervención de bufetes de abogados estadounidenses que exploran demandas colectivas por posibles violaciones de la legislación de valores. A ello se suma una investigación de la autoridad económica sueca por posibles filtraciones de información previas a los planes del Nasdaq.
La presión se ha trasladado a las operaciones de los directivos. Harish Krishnaswamy, responsable de la filial inalámbrica, vendió acciones por valor de 100 millones de coronas suecas a finales de mayo. El histórico accionista Cicero Fonder liquidó por completo su participación. No se ha registrado ninguna compra de insiders en los últimos meses.
Las cuentas tampoco ayudan. La compañía ha corregido sus cifras de 2025 de cara al registro en EE.UU.: la pérdida operativa se disparó a 177,8 millones de coronas y el resultado neto negativo alcanzó los 222,6 millones. El arranque de 2026 tampoco convence: los ingresos del primer trimestre cayeron un 22%, hasta 61,9 millones de coronas. El consejo mantiene su previsión de un crecimiento anual del 30% a partir de 2027, y confía en que las futuras inclusiones en índices como el Nasdaq y el MSCI atraigan a inversores institucionales.
La volatilidad es extrema. La acción acumula una subida del 53% en el último mes, pero en los últimos siete días ha perdido un 13%. Su mínimo de 52 semanas fue de 0,27 euros en marzo; el máximo, de 10,23 euros, lo marcó el pasado 3 de junio, un 29% por encima del cierre actual. La volatilidad anualizada supera el 250%. El próximo hito será el 6 de agosto, cuando la compañía presente su informe trimestral y se conozcan los resultados definitivos de la junta. Hasta entonces, la batalla entre el contrato militar y la tormenta accionarial define el pulso de Sivers.
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