Sivers Semiconductors: la conversión de deuda inyecta un 18% de rebote, pero la tormenta directiva y las investigaciones atenazan el valor
Published on 07/05/2026 at 05:34 | Redaktion boerse-global.de
Un salto intradía de más del 18% llevó a la acción de Sivers Semiconductors hasta los 5,20 euros el viernes, pero el respiro de los alcistas dura poco. Detrás del repunte cohabitan dos realidades: un saneamiento financiero urgente y un frente abierto en la cúpula directiva que mantiene al valor en una montaña rusa de volatilidad extrema. El prestamista Bootstrap Europe ha ejecutado su derecho de conversión sobre un préstamo de 12 millones de dólares, canjeándolo por 22.847.044 nuevas acciones ordinarias a un precio de conversión de 4,77 coronas suecas por título. La operación, aprobada de inmediato por el consejo, no ha requerido desembolso de efectivo: la deuda se ha compensado directamente con el valor de las nuevas acciones.
El movimiento sigue los pasos de una ampliación de capital acelerada que Sivers completó el 1 de julio, mediante la cual colocó 12.280.701 acciones nuevas a 57 coronas suecas cada una, captando unos 700 millones de coronas. La demanda institucional, tanto sueca como internacional, multiplicó la oferta disponible, con la participación de accionistas nuevos y ya existentes. Ambas operaciones buscan apuntalar un balance que arrastra el lastre de las dilaciones presupuestarias en el sector defensa de EE.UU. y el retraso en los ingresos reales pese a una cartera de pedidos que crece sin freno.
Precisamente la tubería de proyectos —los pedidos pendientes de ejecución— alcanzó un récord de 799 millones de dólares al cierre de 2025, un 77% más que a finales de ese año. Los impulsores son los láseres de fosfuro de indio y los amplificadores ópticos, componentes críticos para los centros de datos de inteligencia artificial de próxima generación y los sistemas LiDAR para automoción. La dirección insiste en que el negocio subyacente avanza con fuerza, pero la cotización se ha desplomado desde el máximo anual de 10,23 euros alcanzado el 3 de junio, y a pesar del rebote semanal, el valor acumula aún una caída del 37,72% en el último mes.
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El desorden en la cúpula directiva no ayuda. Los planes para un doble listado en el Nasdaq quedaron congelados después de que la junta general de mediados de junio eliminara de la orden del día la votación sobre ese punto. La anulación evitó una dilución adicional de aproximadamente el 15% para los accionistas, pero generó una oleada de incertidumbre. A ello se sumó la salida de los fundadores y del vicepresidente del consejo de supervisión en las semanas previas. Además, un vendedor en corto ha puesto en duda los ingresos declarados por la compañía, mientras que las autoridades suecas investigan posibles operaciones con información privilegiada relacionadas con los planes de cotización en EE.UU.
En el plano técnico, la acción cotiza un 15,58% por debajo de su media móvil de 50 sesiones (6,16 euros), aunque claramente por encima de la media de 100 días, que se sitúa en 3,54 euros. El RSI de 14 días, en 41,2, sugiere una dinámica neutral tras la reciente recuperación. Pero la volatilidad anualizada a 30 días supera el 213%, lo que evidencia la extrema sensibilidad del título a cualquier noticia corporativa. Entre el mínimo de 52 semanas, 0,27 euros marcados el 3 de marzo, y el pico de junio de 10,23 euros, el recorrido es abismal, y ahora la acción ronda la mitad de ese techo.
Los consejeros y altos directivos —Bami Bastani, Karin Raj, Todd Thomson, el CEO Vickram Vathulya y el CFO Heine Thorsgaard— se han comprometido a no vender acciones hasta el 16 de julio, un lock-up que busca estabilizar el flotante tras la doble emisión de títulos. Hasta que expire ese plazo, el mercado observará con lupa cómo absorbe el nuevo papel procedente de la ampliación y del canje de deuda. El dato financiero clave llegará el 6 de agosto, cuando Sivers publique los resultados del segundo trimestre. Mientras tanto, la compañía mantiene su objetivo estratégico de cotizar en el Nasdaq entre finales de 2026 y principios de 2027, un paso que según la dirección abriría la puerta al capital institucional estadounidense. Pero esa meta queda condicionada a que el equipo directivo resuelva primero el programa retributivo pendiente y despeje las sombras regulatorias que empañan el horizonte.
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