SK Hynix: casi un millar de inversores pujan por las ADR mientras la acción se desploma un 19% en Seúl
Published on 07/08/2026 at 19:34 | Redaktion boerse-global.de
El desembarco de SK Hynix en el Nasdaq este viernes ha concitado un interés sin precedentes entre los inversores internacionales. Cerca de 1.000 fondos y gestoras de todo el mundo participaron en el proceso de libro de órdenes, con nombres destacados como Baillie Gifford y Coatue Management dispuestos a comprometer hasta 7.000 millones de dólares. La oferta de certificados de depósito americanos (ADR), cada uno equivalente a una décima parte de una acción ordinaria, alcanza los 28.000 millones de dólares, tras un ajuste a la baja del precio de referencia —de 2,56 millones a 2,42 millones de wones por acción— que recortó el volumen inicial en 1.000 millones.
Mientras en Wall Street se registra una avalancha de peticiones, en la bolsa de Seúl reina la incertidumbre. La acción ordinaria de SK Hynix se desplomó el miércoles un 5,68%, hasta los 2.076.000 wones, y acumula una caída del 19% en solo siete sesiones. El propio índice KOSPI sufrió un correctivo tan severo que obligó a suspender temporalmente la negociación. Los analistas señalan dos detonantes: la escalada de los conflictos militares en Oriente Próximo y una ola de ventas en el sector tecnológico estadounidense, que arrastró a pesos pesados como Intel y AMD. A ello se suman las dudas sobre la sostenibilidad del gasto en infraestructura de inteligencia artificial, que ha llevado a muchos inversores a cuestionar las elevadas valoraciones de los fabricantes de chips.
La encuesta realizada entre inversores particulares refleja esta dualidad: un 40% prefiere esperar desde la barrera el estreno en el Nasdaq, mientras que un 36% planea una inversión a largo plazo. Sin embargo, el interés institucional desmiente cualquier crisis de confianza en el negocio de SK Hynix. Charu Chanana, de Saxo, advierte de que el momento elegido para el debut no es el más favorable, precisamente cuando el mercado examina la solidez de la euforia de la IA. Aun así, la posición dominante de la compañía en los chips de memoria HBM, esenciales para los procesadores de Nvidia, sigue siendo el principal atractivo.
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Los resultados operativos avalan ese optimismo. En el primer trimestre de 2026, SK Hynix disparó sus ingresos un 198% interanual y alcanzó un margen operativo del 72%, gracias al boom de la memoria de alto ancho de banda. La cuota de mercado de la compañía en el segmento HBM roza el 56%. El capital captado en el Nasdaq se destinará íntegramente a consolidar ese liderazgo: el grupo planea invertir en el nuevo complejo de semiconductores de Yongin y en costosos equipos de litografía EUV, una apuesta por la tecnología de fabricación más avanzada.
Desde el punto de vista técnico, la cotización se aproxima a su media móvil de 50 sesiones, justo por debajo del nivel de 2,1 millones de wones, mientras que el RSI se sitúa en terreno neutral. Morgan Stanley ha lanzado una advertencia sobre un posible exceso de capacidad en el mercado de DRAM convencional, pero SK Hynix ha desplazado su producción hacia los chips HBM de mayor margen, lo que mitiga ese riesgo. El estreno en el Nasdaq podría actuar como catalizador para cerrar la brecha de valoración con competidores globales como Micron.
La fijación del precio definitivo de las ADR tendrá lugar la tarde del jueves, y el viernes arrancará la negociación en la bolsa estadounidense. Aunque el correctivo en Seúl ha sido severo, la acción acumula una rentabilidad superior al 206% desde enero. El verdadero test para SK Hynix llegará cuando el mercado neoyorquino emita su veredicto sobre una oferta que concilia el escepticismo doméstico con la fiebre global por la inteligencia artificial.
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