SK Hynix: el adiós a los topes de precio que desata un nuevo pulso en el superciclo de la memoria
Published on 07/24/2026 at 02:20 | Redaktion boerse-global.de
La cotización de SK Hynix ha vuelto a dispararse este jueves con un avance del 4,86%, cerrando en 1.919.000 wones, en una jornada que ha combinado dos catalizadores de distinta naturaleza pero igual potencia. Por un lado, los resultados de Alphabet disiparon los temores a un frenazo en la inversión en inteligencia artificial; por otro, la compañía surcoreana habría eliminado los techos de precio de sus contratos de suministro a largo plazo, una decisión que, de confirmarse, cambiaría las reglas del juego en el mercado de memorias.
El gigante de internet, matriz de Google, elevó su previsión de gasto de capital para 2026 hasta un rango de 195.000 a 205.000 millones de dólares, frente a los 180.000-190.000 millones previstos anteriormente. Sus ingresos en la nube crecieron un 82% interanual en el segundo trimestre, hasta 24.800 millones de dólares, mientras que la facturación total avanzó un 24%, hasta 119.800 millones. Aunque el flujo de caja libre de Alphabet entró en terreno negativo por primera vez desde su salida a Bolsa en 2004, con un déficit de unos 5.900 millones de dólares, los inversores centraron su atención en la promesa del director financiero de que las inversiones en IA se incrementarán "significativamente" en 2027.
El fin de una era en los contratos
El movimiento más relevante, sin embargo, llegó desde la propia SK Hynix. Según fuentes del sector, la compañía habría decidido eliminar los límites máximos de precio de sus acuerdos de suministro a largo plazo, una práctica que hasta ahora compartía con competidores como Micron Technology, que vincula tanto los precios mínimos como los máximos a volúmenes de compra fijos. La empresa no ha confirmado oficialmente este cambio, pero el mercado ya lo ha interpretado como una señal de confianza en que los precios se mantendrán elevados durante un periodo prolongado.
El impacto de esta decisión se suma a un contexto de tensiones en el mercado al contado. El precio spot de los módulos DRAM para servidores de 64 GB RDIMM superó el pasado 23 de julio la barrera de los 3.100 dólares, lo que supone un diferencial del 146% respecto al precio de contrato de 1.380 dólares a finales de junio. Si esta fortaleza del mercado spot se traslada a los contratos, los resultados de SK Hynix y Samsung Electronics podrían mejorar sustancialmente.
Acciones de SK Hynix: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de SK Hynix - Obtén la respuesta que andabas buscando.
El Kospi celebra con su mejor nivel histórico
El optimismo se contagió a todo el parqué surcoreano. El índice Kospi avanzó un 4,40% y cerró en 7.096,89 puntos, su primer cierre por encima de los 7.000 enteros. Los inversores extranjeros compraron acciones netas por valor de 2,15 billones de wones en la sesión, de los cuales 1,32 billones se concentraron en SK Hynix. Samsung Electronics también se benefició de la corriente alcista, con una subida del 3,65%, hasta 270.000 wones.
El panorama macroeconómico acompañó: Corea del Sur registró un crecimiento del PIB del 3,7% interanual en el segundo trimestre, superando las expectativas del 3,5%, lo que reforzó la confianza de los inversores.
La batalla por el dominio del HBM
En el frente tecnológico, SK Hynix mantiene su liderazgo indiscutible en memorias de alto ancho de banda (HBM). Según Counterpoint Research, la compañía controla el 62% de los envíos de HBM y el 57% de los ingresos del sector en el tercer trimestre. UBS estima que su cuota en el estándar HBM4, destinado a la plataforma Rubin de Nvidia, podría alcanzar el 70% en 2026.
La compañía inició a finales de junio la producción en serie de los chips HBM4 de 12 capas para Nvidia, aunque el ritmo de fabricación aún no ha alcanzado su plena capacidad. Paralelamente, SK Hynix ha anunciado una inversión de 3.870 millones de dólares en una planta de empaquetado de HBM en Indiana (Estados Unidos), desmintiendo al mismo tiempo los rumores que apuntaban a una posible adquisición de la fábrica de Intel en Ohio.
El arbitraje, bloqueado hasta el 29 de julio
La estructura del doble listing en Nueva York sigue generando distorsiones. La cúpula de valores surcoreana confirmó que el límite de conversión de los certificados de depósito (ADRs) se mantiene en el 2,5% de las acciones en circulación, un cupo que se agotó el pasado 10 de julio. Sin posibilidad de arbitraje, los ADR cotizan con una prima de aproximadamente el 33% frente a las acciones de Seúl, aunque en momentos de máxima tensión llegó a alcanzar el 51%. Citibank ha suspendido la emisión y el reembolso de estos títulos hasta el 29 de julio, fecha en la que SK Hynix presentará sus resultados trimestrales.
Entre el suelo técnico y el techo de la valoración
A pesar del rebote, la acción aún se sitúa un 12,77% por debajo de su media móvil de 50 sesiones, situada en 2.199.868,80 wones, y acumula una caída del 35,75% desde su máximo de 52 semanas alcanzado el 25 de junio en 2.987.000 wones. El RSI se encuentra en 44,0, lo que indica que la presión vendedora se ha moderado, aunque el camino hacia nuevos máximos sigue siendo empinado.
¿SK Hynix en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.
El escenario alcista se apoya en una escasez estructural de chips de memoria que, según los analistas de Morgan Stanley, podría prolongarse durante tres o cuatro años. Andrew Slimmon, estratega del banco, habla de una "escasez persistente" tanto en capacidad de cómputo como en memorias, mientras que su colega Joseph Moore cifra la inflación de precios de almacenamiento para este año en unos 80.000 millones de dólares.
Sin embargo, el lado bajista no debe subestimarse. Tras una revalorización del 195,37% en lo que va de año, el margen para decepciones es reducido. Circulan informes de que SK Hynix podría recortar entre un 20% y un 30% los envíos de HBM4 a Nvidia para 2026 debido a retrasos en la plataforma Vera-Rubin. Además, la competencia se intensifica: aunque Nvidia habría asignado a SK Hynix cerca de dos tercios de su demanda de HBM4 para Rubin, cualquier desviación de ese elevado objetivo sería interpretada como una pérdida de cuota.
La próxima cita clave será el 29 de julio, cuando SK Hynix publique sus cuentas trimestrales. En el aire quedan las negociaciones de los precios de contrato de DRAM y HBM para el tercer trimestre, que apuntan a nuevos incrementos, y el ritmo real de la producción de HBM4 de 16 capas, prevista para la segunda mitad de 2026. Hasta entonces, el mercado baila al son de dos fuerzas contrapuestas: la fe en un superciclo que promete durar años y el vértigo de unas valoraciones que ya descuentan buena parte de ese futuro.
SK Hynix: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de SK Hynix del 24 de julio tiene la respuesta:
Los últimos resultados de SK Hynix son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de SK Hynix. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 24 de julio descubrirá exactamente qué hacer.
SK Hynix: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!
Disclaimer regarding our articles: No investment advice, no buy or sell recommendation. Information on prices, companies, and markets is provided without guarantee; changes are possible at any time. Stock market transactions can lead to substantial losses. Our articles are created and reviewed in whole or in part automatically with the support of AI.
