SK Hynix: el espejismo del récord se desvanece con una caída del 11% que reabre el debate sobre el ciclo de la memoria
Published on 07/17/2026 at 15:42 | Redaktion boerse-global.de
Los números de negocio dibujan una historia de éxito imparable: 97,15 billones de won de ingresos en 2025, un crecimiento del 46,76%, y un beneficio neto que se disparó un 116,89%, hasta los 42,92 billones de won. SK Hynix controla el 58% del mercado mundial de memoria HBM, el componente indispensable en los aceleradores de inteligencia artificial de Nvidia y otros gigantes. Sin embargo, la acción vive su particular tormenta: en cuestión de días ha pasado de dispararse un 27% a sufrir el mayor desplome de su historia, una caída del 10,95% el 16 de julio que borró de un plumazo todas las ganancias acumuladas en la sesión anterior.
El debut en el Nasdaq el pasado 7 de julio parecía el broche perfecto a una racha triunfal. Los American Depositary Receipts arrancaron a 170 dólares, muy por encima del precio de emisión de 149 dólares, y cerraron su primera jornada en 168,01 dólares. Era la mayor oferta pública de una empresa extranjera jamás realizada en la plaza neoyorquina. La euforia, sin embargo, duró poco. Las dudas sobre si el boom inversor en inteligencia artificial se ha adelantado a la capacidad de absorción del mercado empezaron a agitar las posiciones.
El lunes de la misma semana, la acción rebotó con fuerza: Barclays elevó su recomendación a sobreponderar, Corea del Sur anunció un presupuesto récord para IA y el mercado se recuperaba del peor día en la historia del Kospi. Los títulos saltaron de 152 a 186 dólares, una subida del 27% que devolvía la confianza. Pero el espejismo se desvaneció con la misma rapidez. Informes sobre una subida más lenta de lo esperado en los precios de los chips HBM desencadenaron el 16 de julio la mayor venta masiva jamás registrada en SK Hynix. La acción cerró en 1.823.000 won en Seúl, arrastrando al Kospi a territorio de mercado bajista tras 37 Sidecar-stops automáticos en lo que va de año.
El contagio no conoció fronteras. El mismo día, Samsung Electronics perdió un 7,33%, Seoul Semiconductor más de un 5%, y en Japón cayeron Advantest (-6%), SoftBank Group (-7%) y Tokyo Electron (-5%). Los ADR en Nueva York se desplomaron un 13,69%, hasta 152,31 dólares, muy lejos del máximo de 52 semanas de 194,80 dólares. Händler como Louis Kondratev, de XFUNDs, señalaron a CNBC que el correctivo refleja simplemente un trade de IA "abarrotado": los semiconductores representan ya cerca del 20% del S&P 500, un peso difícil de sostener sin correcciones.
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La turbulencia ha puesto a las autoridades surcoreanas en alerta. Los reguladores se reunieron el jueves para analizar el creciente impacto de los ETFs apalancados sobre acciones individuales, un producto que ha amplificado la volatilidad en los últimos días. A esto se suma el riesgo geopolítico: Melius Research advierte de que un posible conflicto en el estrecho de Ormuz podría disparar los costes energéticos de SK Hynix, justo cuando la compañía necesita margen para mantener sus inversiones.
Pese al nerviosismo, el consenso de los analistas sigue siendo abrumadoramente positivo. De las 36 recomendaciones que cubren el valor, todas son de compra, sin una sola de venta. El precio objetivo medio se sitúa en 3.408.502 won, un potencial del 87% desde los niveles actuales. HSBC considera exagerada la preocupación por un pico inminente en el ciclo de memoria; la demanda de IA, sostiene, seguirá impulsando el crecimiento de beneficios. Incluso Melius, con su advertencia geopolítica, mantiene una visión constructiva a largo plazo.
El mercado vivió el lunes un espejismo de calma cuando la noticia de que ASML había elevado por segunda vez su previsión de ingresos anuales —hasta 43-45 mil millones de euros— insufló cierto optimismo al sector. Pero el alivio duró apenas unas horas. La corrección de SK Hynix demuestra que los inversores ya no se conforman con buenas noticias macro: quieren ver que los precios de la memoria HBM se mantienen firmes y que el despliegue de capacidad no está quemando etapas.
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La cita clave llegará el 29 de julio, a las nueve de la mañana en Seúl, cuando SK Hynix presente los resultados del segundo trimestre de 2026. Los inversores esperan claridad sobre dos frentes: la evolución de los precios de la memoria HBM y si el ciclo actual tiene suficiente recorrido para mantener el ritmo de crecimiento. Por delante, la acción deberá demostrar si su volatilidad reciente es solo un ajuste de posición en un sector con fundamentos sólidos, o el primer síntoma de que el tren de la IA ha empezado a perder velocidad.
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